下周煤價(jià)跌幅 收窄

煤炭市場(chǎng)預期偏弱，疊加集港發(fā)運成本持續下降、港口庫存高位影響，導致買(mǎi)方保持避險觀(guān)望心態(tài)。雖然短期煤價(jià)跌幅擴大，但賣(mài)方出貨壓力仍無(wú)緩解，挺價(jià)缺乏支撐;因此，需求表現依然偏弱，投情緒繼續承壓，貿易商報價(jià)多隨著(zhù)市場(chǎng)繼續下調。本周，港口煤價(jià)跌幅超過(guò)40元/噸。

在長(cháng)協(xié)煤保障充足、自身庫存高企的背景下，電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤的采購意愿幾近冰點(diǎn)，僅維持最低限度的剛性需求，且壓價(jià)態(tài)度非常堅決。非電行業(yè)中，化工需求相對平穩，但獨木難支，建材等行業(yè)受淡季和環(huán)保因素制約，工業(yè)用電、民用電雙雙受挫。此外，巨大的資金占用和場(chǎng)地壓力迫使手里有貨的貿易商持續進(jìn)行“踩踏式”降價(jià)銷(xiāo)售，以緩解現金流壓力并尋求出貨，導致港口現貨市場(chǎng)低價(jià)拋售事情頻出，不斷拉低整體成交重心、指數及市場(chǎng)預期。但本周三開(kāi)始，產(chǎn)地市場(chǎng)止跌趨穩、港口庫存增速也在放緩;部分性?xún)r(jià)比較高的煤礦交易活躍度略有提高，主產(chǎn)地煤價(jià)跌幅有所收窄，預計主產(chǎn)地煤價(jià)將進(jìn)入逐步震蕩筑底走勢。疊加后期電廠(chǎng)日耗仍將隨著(zhù)氣溫的下降而上升，將促使支撐市場(chǎng)的積極因素有望繼續增強。受部分港口限制菜單，疊加部分煤礦因完成年度任務(wù)而減少發(fā)運等因素，鐵路發(fā)運量下降，市場(chǎng)將出現趨穩跡象。

展望后市，伴隨著(zhù)新一輪寒潮來(lái)襲，產(chǎn)地后續生產(chǎn)運輸或受限;疊加臨近年底，部分礦井年度生產(chǎn)任務(wù)完成，進(jìn)入檢修減產(chǎn)階段，煤炭供應仍顯偏緊。后續安全監管持續，疊加缺乏核增手續的產(chǎn)能退出，供給收縮預期較強。需求端，電廠(chǎng)日耗持續提升，可用天數下降;伴隨著(zhù)冷空氣影響加深，以及工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入年底沖刺階段，需求將逐步兌現。旺季時(shí)期，煤價(jià)向下調整空間有限，寒潮影響下，或跌勢暫緩，有望企穩。

本周，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續弱勢，港口庫存上升至年內高位水平，下游用戶(hù)多繼續保持觀(guān)望，市場(chǎng)煤詢(xún)盤(pán)采購積極性仍偏低迷;港口貿易商情緒不高，報價(jià)延續下調趨勢，但市場(chǎng)實(shí)際成交未有改善。階段性調整后，政策段帶來(lái)的供給收縮、以及旺季需求將逐步兌現;疊加兩節前下游有補庫需求，綜合影響下，有望助力煤價(jià)企穩止跌。