全國日均耗煤量同比減少2.5% 煤炭市場(chǎng)在供應寬松與淡季需求預期下延續弱勢

中電聯(lián)最新發(fā)布的《CECI指數分析周報》(2026年第9期)顯示，本周(3月6日至3月12日，下同)，納入統計的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比(2月27日至3月5日，下同)減少5.0%，減少主要區域是華北(-18.4%)、東北(-10.3%)、華中(-10.0%)，全國同比減少5.1%;日均供熱量1161萬(wàn)吉焦，環(huán)比減少8.1%，同比增長(cháng)12.0%。日均耗煤量環(huán)比減少4.8%，下降主要區域是華北(-15.2%)、華中(-9.9%)、東北(-9.4%)，全國同比減少2.5%。電廠(chǎng)庫存量10134萬(wàn)噸，較3月5日減少270萬(wàn)噸;電廠(chǎng)庫存可用天數較3月5日減少0.3天。其中，海路運輸電廠(chǎng)日均發(fā)電量環(huán)比增長(cháng)3.1%，同比增長(cháng)2.3%;日均供熱量環(huán)比增長(cháng)6.9%，同比增長(cháng)9.3%;日均耗煤量環(huán)比增長(cháng)3.6%，同比增長(cháng)4.8%;電廠(chǎng)庫存量較3月5日減少60萬(wàn)噸，庫存可用天數24.6天。

中電聯(lián)表示，綜合來(lái)看，本周煤炭市場(chǎng)在供應寬松與淡季需求預期下延續弱勢。

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)呈現“供應加速恢復，格局轉向寬松”的總體特征。主產(chǎn)區煤礦復工復產(chǎn)進(jìn)程加快，供應能力穩步回升至節前水平。電廠(chǎng)陸續進(jìn)入需求淡季，采購僅維持剛性需求，并未釋放大規模補庫意愿。市場(chǎng)由此前的“震蕩偏弱運行”迅速轉為“加速降價(jià)促成交”。主產(chǎn)地煤價(jià)進(jìn)入普跌通道，累計降幅在10-30元/噸不等。整體而言，市場(chǎng)交易邏輯已重新回歸供需主導基本面。

港口方面，市場(chǎng)呈“供應恢復對沖進(jìn)口縮減，市場(chǎng)轉入下降通道”的總體特征。隨著(zhù)主產(chǎn)地復工復產(chǎn)和發(fā)運利潤修復，大秦線(xiàn)等主要運煤通道接近滿(mǎn)發(fā)，港口調入量顯著(zhù)回升，環(huán)渤海庫存轉為連續累積，前期可流通資源緊張的局面明顯緩解。但進(jìn)口市場(chǎng)的不確定性及國際地緣沖突推高進(jìn)口煤到岸成本，間接延緩內貿煤價(jià)下降速度。貿易商報價(jià)在成本與預期壓力下雖有所松動(dòng)，但下調幅度有限;電廠(chǎng)庫存充足，正處于季節性主動(dòng)去庫階段，對當前高價(jià)煤的接受度極低，市場(chǎng)實(shí)際成交寥寥。整體而言，港口市場(chǎng)已進(jìn)入供需現實(shí)與外部成本支撐的再平衡階段。

進(jìn)口煤方面，市場(chǎng)呈現“外盤(pán)報價(jià)無(wú)序，市場(chǎng)鮮有成交”的總體特征。在國際資源成本與海運費的剛性支撐下，賣(mài)方報價(jià)持續高企，但買(mǎi)方預期則受持續走弱的國內市場(chǎng)價(jià)格影響，買(mǎi)賣(mài)雙方的定價(jià)基準和預期相差懸殊，難以形成共識，有效的價(jià)格發(fā)現機制暫時(shí)失效，市場(chǎng)缺乏可被共同接受的交易錨點(diǎn)，報盤(pán)雖存但無(wú)序，詢(xún)盤(pán)幾近于無(wú)，實(shí)際成交歸于冰點(diǎn)。

根據中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統計，截至3月12日，統計口徑燃煤電廠(chǎng)本月累計發(fā)電量同比下降4.5%，本年累計發(fā)電量同比下降0.3%。燃煤電廠(chǎng)本月累計供熱量同比增長(cháng)9.6%，本年累計供熱量同比增長(cháng)3.2%。燃煤電廠(chǎng)耗煤量本月累計同比下降3.1%，本年累計同比下降1.3%。燃煤電廠(chǎng)煤炭庫存高于去年同期89萬(wàn)噸，庫存可用天數高于上年同期4.7天。

中電聯(lián)分析指出，本月中旬起，北方地區集中供暖將陸續結束，民用電需求也隨著(zhù)氣溫轉暖同步回落，疊加清潔能源出力增強，市場(chǎng)需求淡季特征也將進(jìn)一步顯現。產(chǎn)地供應預計將進(jìn)一步恢復，近期各主要集港鐵路也基本處于滿(mǎn)發(fā)、高發(fā)狀態(tài)，但需求不足、價(jià)格不穩背景下，終端拉運意向低下，預計北方港庫存仍將持續回升，疊加大型煤企及終端企業(yè)下調采購價(jià)格，市場(chǎng)情緒也將進(jìn)一步低迷。

綜合判斷，電煤市場(chǎng)供需將進(jìn)一步趨于寬松，本輪煤價(jià)下行尚未觸底，但進(jìn)口煤量縮減、中東地緣沖突對能源體系供應造成的影響或將一定程度上對煤價(jià)下行起到緩沖作用。

中電聯(lián)建議，一是供暖結束后，根據機組檢修計劃，提前制定采購策略和調運方案，保障檢修期間電力供應穩定、來(lái)煤接卸順暢。二是當前市場(chǎng)已進(jìn)入弱勢下行通道，優(yōu)化采購結構和節奏。