后期煤價(jià)仍會(huì )面臨下跌壓力

環(huán)渤海港口調入量保持中高位，大霧大風(fēng)封航，港口庫存快速積累，創(chuàng )近幾年新高，但港口錨地船舶數量整體仍處于低位水平。終端用戶(hù)需求略有上升，下游空單釋放，但買(mǎi)不到貨，貿易商抵抗情緒升溫，報價(jià)小幅上揚。

受寒潮影響，電廠(chǎng)日耗緩慢上行，需求略增，繼續保持去庫并維持少量剛需拉運。隨著(zhù)企業(yè)復工和基建加碼，非電行業(yè)耗煤量有所提升;但天氣轉暖后，民用電負荷回落，與非電需求將形成一跌一漲趨勢，造成終端現貨采買(mǎi)主動(dòng)性依然不強。但利好因素出現，因港口市場(chǎng)煤價(jià)跌至中長(cháng)協(xié)價(jià)格附近、階段性補空單需求增加，部分貿易商抵抗情緒升溫，報價(jià)持穩或小幅探漲，低價(jià)不出貨。

對于后市預期，市場(chǎng)參與者眾說(shuō)紛紜，據京唐港貿易商劉經(jīng)理分析，目前的市場(chǎng)暫穩主要是由于階段性補庫需求釋放而拉動(dòng)的，電廠(chǎng)集中釋放空單，僅粵電就釋放了50萬(wàn)噸市場(chǎng)采購;但市場(chǎng)供需寬松格局未改，下游需求釋放缺乏持續性，且庫存壓力仍存，后期煤價(jià)或緩慢回落。而黃驊港貿易商張經(jīng)理分析，目前，受電廠(chǎng)去庫加快、煤價(jià)跌破長(cháng)協(xié)，逼近進(jìn)口煤價(jià)格等因素支撐，市場(chǎng)煤詢(xún)貨增多，尤其優(yōu)質(zhì)低硫煤種緊缺，貿易商開(kāi)始挺價(jià);預計即使煤價(jià)上漲，頂多就是上漲一周。高庫存壓力之下，煤價(jià)根本漲不上去，他更關(guān)注重要會(huì )議結束后的下游需求釋放及環(huán)渤海港口去庫情況。

下游方面，利空消息不少。近期，沿海電廠(chǎng)日耗從203萬(wàn)噸的高位逐漸回落，去庫速度趨緩;盡管終端電廠(chǎng)釋放少量采購需求，但庫存仍在安全水平線(xiàn)上，疊加長(cháng)協(xié)供應穩定、電煤旺季漸近尾聲，臨近電廠(chǎng)機組檢修期，需求暫無(wú)大規模釋放，秦港下錨船只有11艘。進(jìn)口市場(chǎng)方面，受印尼齋月及煤炭銷(xiāo)售定價(jià)改變影響，市場(chǎng)流通貨盤(pán)有所減少，低卡煤價(jià)格表現相對堅挺;但近期國內電廠(chǎng)日耗仍處于偏低水平，在需求疲軟及對進(jìn)口煤價(jià)格上漲、接受度有限的情況下，維持少量剛需采購。與此同時(shí)，內貿煤價(jià)跌至700元/噸附近，尤其低卡價(jià)格優(yōu)勢顯現，部分電廠(chǎng)優(yōu)先消耗國內自產(chǎn)煤，在一定程度上助力電廠(chǎng)庫存水平去化。

綜合分析，后期市場(chǎng)走勢不樂(lè )觀(guān)。在高庫存壓制下，煤價(jià)推漲動(dòng)力不足，預計煤價(jià)上漲時(shí)間很短，接機出貨才是上上策。