大集團庫存亟待疏港 或引發(fā)煤價(jià)二次探底

此輪煤價(jià)上漲，主要是部分電廠(chǎng)空單及剛需采購需求釋放，而貿易商手中的低價(jià)貨源偏少，促使市場(chǎng)出現短暫的供不應求現象，拉動(dòng)煤價(jià)出現5-10元/噸的一小波行情，部分貿易商接機出貨。在市場(chǎng)出現短暫亮點(diǎn)的同時(shí)，隱憂(yōu)仍在;目前，在環(huán)渤海港口，還有大量中低卡的長(cháng)協(xié)煤由于價(jià)格達不到下游要求，而無(wú)人問(wèn)津，等待疏港外運。

上周四開(kāi)始，環(huán)渤海港口市場(chǎng)報價(jià)止跌趨穩，并小幅反彈，主要是下游空單及剛需采購需求有所釋放，市場(chǎng)交易活躍度略有提升，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤種成交價(jià)格出現小幅上漲;但下游對高價(jià)煤接受度有限，市場(chǎng)煤成交稀少，交投以剛需和優(yōu)質(zhì)低價(jià)煤為主。目前，環(huán)渤海10港合計存煤高達3266萬(wàn)噸，高庫存重壓之下，各港口疏港步伐或將加大。而疏港的目標，不僅僅針對貿易企業(yè)發(fā)運的市場(chǎng)煤，也有國有大型煤企發(fā)至港口的長(cháng)協(xié)煤炭;由于某集團的長(cháng)協(xié)煤價(jià)格較當前市場(chǎng)煤價(jià)格高出近百元，造成本來(lái)就不缺貨的各大主力電廠(chǎng)寧可采購市場(chǎng)，也不愿兌現長(cháng)協(xié)。據了解，大型主力煤企約有500-700萬(wàn)噸的庫存堆積在產(chǎn)地和上下游港口，等待疏運，已逐漸轉化為無(wú)效庫存;該集團正在積極整改，準備降價(jià)促銷(xiāo)，或引發(fā)煤價(jià)再次進(jìn)入降價(jià)通道。綜合分析，上周四至今，因補空單需求，促使市場(chǎng)煤價(jià)格有支撐;但從市場(chǎng)反應預期來(lái)看，三月中下旬到四月份的市場(chǎng)并不看好。隨著(zhù)民用電負荷的回落，疊加電廠(chǎng)機組檢修開(kāi)始，日耗下降、需求走弱不可避免;若大集團加快降價(jià)促銷(xiāo)步伐，會(huì )促使整個(gè)市場(chǎng)行情再次向下運行，煤價(jià)仍有下跌壓力。

近期，呼局及部分自有鐵路等繼續落實(shí)新一輪運費優(yōu)惠政策，使得市場(chǎng)貨源成本明顯回落，集港發(fā)運利潤空間得到修復，港口調入量進(jìn)一步提升。本月下旬開(kāi)始，逐步進(jìn)入傳統用煤淡季;隨著(zhù)天氣轉暖，居民用電需求將持續走弱，后續終端電廠(chǎng)日耗預期難有亮點(diǎn)，市場(chǎng)供強需弱的局面很難得到根本性扭轉。終端暫不具備大規模采購國內煤炭的動(dòng)力，短期行情的改善或僅為階段性表現，后續走勢需觀(guān)察電廠(chǎng)日耗變化、非電行業(yè)采購情況，以及各方庫存去化情況。