寒潮能否成為煤價(jià)上漲導火索?

港口市場(chǎng)弱勢運行，上游報價(jià)持續下跌，下游需求萎靡，壓價(jià)嚴重，較難成交。環(huán)渤海港口庫存持續積累，出貨壓力較大，貿易商低價(jià)出貨意愿增加;但下游實(shí)際需求較差，市場(chǎng)交易幾近停滯，單周煤價(jià)下跌38元/噸。不過(guò)主產(chǎn)區降雪，對供應及運輸有所影響，產(chǎn)地煤價(jià)或逐漸趨穩。周五開(kāi)始，北港到上海、江蘇等多條航線(xiàn)海運價(jià)出現小幅上漲;海運費是煤炭?jì)r(jià)格的先行官，下周，煤價(jià)能否止跌反彈，讓我們拭目以待。

市場(chǎng)利好消息：首先，產(chǎn)地供應增量有限。年底前，產(chǎn)地環(huán)保、安檢趨嚴，疊加產(chǎn)量核查、部分礦井年度生產(chǎn)任務(wù)完成，進(jìn)入檢修減產(chǎn)階段;年底前，煤炭供應增量有限。其次，工業(yè)補庫仍有需求。工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入年底沖刺階段，部分企業(yè)可能有補庫需求，對動(dòng)力煤市場(chǎng)存在支撐。再次，極端惡劣天氣出現。強冷空氣將影響我國大部分地區，若出現極端低溫天氣，電廠(chǎng)日耗可能會(huì )出現大幅增加，庫存加快消耗，市場(chǎng)煤需求可能會(huì )有所改善。利空消息：首先，供需關(guān)系依然寬松。“迎峰度冬”能源保供持續加強，冷空氣過(guò)后，南方天氣偏暖;疊加部分非電行業(yè)錯峰生產(chǎn)，終端電廠(chǎng)日耗表現不佳，采購意愿不強，社會(huì )庫存壓力加大，市場(chǎng)供大于求，對煤價(jià)壓制作用明顯。其次，市場(chǎng)情緒偏于悲觀(guān)。由于近期產(chǎn)地、環(huán)渤海港口煤價(jià)持續共振下跌，市場(chǎng)看空情緒濃厚;臨近年底，要回籠資金，貿易商出貨意愿強烈，報價(jià)降幅擴大。再次，進(jìn)口煤價(jià)格仍有優(yōu)勢。盡管進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢縮減，沿海電廠(chǎng)對進(jìn)口煤仍保持低價(jià)拿貨策略，在沿海地區保持一定市場(chǎng)份額。

本月，安監環(huán)保檢查和冬季保供并存，大部分煤礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量雖無(wú)明顯提升，但仍保持較高水平，鐵路外運繼續拉高，市場(chǎng)供需關(guān)系趨向寬松。但隨著(zhù)煤價(jià)的持續回調，接近用戶(hù)心理價(jià)位;疊加冷空氣來(lái)襲，電廠(chǎng)日耗拉高，部分電廠(chǎng)增加采購，將對市場(chǎng)情緒和煤價(jià)形成一定托底作用。若后期出現持續強冷空氣，帶動(dòng)日耗繼續回升，并加快港口庫存消化，市場(chǎng)有望逐步企穩;但從長(cháng)期來(lái)看，高庫存與弱需求的基本面難以得到根本扭轉，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍處于 “弱勢尋底”階段。