MTB：晉陜蒙普降大雪，煤價(jià)卻跌得更猛

2025年的第一場(chǎng)雪，比以往都來(lái)得更晚一些，煤價(jià)沒(méi)等來(lái)上漲，反而跌得更猛一些!12月12日，山西、內蒙、陜西主產(chǎn)區迎來(lái)了2025年首場(chǎng)大范圍降雪，多條運煤高速實(shí)施交通管控，拉煤車(chē)輛滯留、短途運輸受阻的場(chǎng)景再次上演。按照往年經(jīng)驗，“降雪 = 運輸受限 = 供應收緊 = 煤價(jià)上漲” 的邏輯似乎也能達成共識，因為大范圍降雪會(huì )影響礦口運力、提升居民取暖和發(fā)電需求，理論上應推高煤價(jià)。但是奈何本周二我們就率先分析過(guò)“降雪≠漲價(jià)!原因有很多，且不少煤礦還在降價(jià)”。

神華巴圖塔站臺外購煤降價(jià)16元/噸截圖

今天上午8點(diǎn)左右，其實(shí)煤炭業(yè)內從業(yè)者的朋友圈和短視頻就都在傳播產(chǎn)地煤場(chǎng)、煤礦下雪的圖文消息，很多人看到神木和鄂爾多斯交警部門(mén)都發(fā)出了公路封路通知后，都很期待煤炭立馬開(kāi)始漲價(jià)，但最新市場(chǎng)數據卻給出了與我們預測一致的答案：煤價(jià)不僅未漲，反而加速下行!

神華巴圖塔外購煤最新一期收購價(jià)大降16元/噸，成功實(shí)現9連降!北方港口動(dòng)力煤指數今天再次大降8元/噸，5500大卡動(dòng)力煤已報757元/噸，再次進(jìn)入合理區間價(jià)格范圍。而陜蒙煤礦原煤價(jià)格更是跌至440元/噸低位，可可蓋6100卡精混塊起拍價(jià)僅為540元/噸。這場(chǎng) “降雪與降價(jià)” 的背離，背后是多重因素疊加的必然結果。如果大家看過(guò)陜西榆林煤炭市場(chǎng)的競拍價(jià)格表，就會(huì )發(fā)現降價(jià)50-74元/噸的煤礦都有。

2025年12月11日16：00起，混煤由兗礦陜動(dòng)五號調整為兗礦陜動(dòng)四號，現匯價(jià)格執行550元/噸，電煤價(jià)格執行529元/噸;精煤、塊煤不變。

金雞灘煤礦通知

另外，大家要知道，降雪僅造成短期局部擾動(dòng)，未改變供應充足格局。盡管陜蒙部分公路運力下降40%-60%，但大秦線(xiàn)、朔黃線(xiàn)等鐵路干線(xiàn)保持滿(mǎn)負荷運行，“公轉鐵” 調劑有效彌補了公路運輸缺口，主產(chǎn)區煤炭外運未出現實(shí)質(zhì)性中斷。疊加北方環(huán)渤海四大煤炭港區庫存截至12月12日已高達3062萬(wàn)噸，曹妃甸港單港庫存達1486萬(wàn)噸，疏港壓力持續高企，充足庫存完全消化了降雪帶來(lái)的短期供應波動(dòng)。

據小編了解，今天華南珠電和珠海高欄港的競拍行情顯示，神華所有煤種的起拍價(jià)下調了16-17元，這一調整使得今天的煤炭成交量回升至1.32萬(wàn)噸。今天參與競拍的煤炭總量為14.8萬(wàn)噸，具體競拍信息如下圖所示。需要指出的是，華南珠電對不同類(lèi)型的煤炭進(jìn)行了價(jià)格調整，其中，國內煤下調了15元/噸，澳洲煤下調了10元/噸，而印尼煤則下調了5-10元/噸。

12月12日珠海高欄港競拍行情與降價(jià)消息

煤炭寶認為，要理解煤價(jià)為何跌勢迅猛，關(guān)鍵在于掌握下游市場(chǎng)的真實(shí)成交情況。盡管前期囤煤看漲的貿易商已遭受重創(chuàng )，但市場(chǎng)環(huán)境今非昔比。因此，我們應摒棄舊有思維，以新視角審視煤炭市場(chǎng)行情。市場(chǎng)風(fēng)向的轉變并非全然消極，尤其對于那些精準把握趨勢的行家來(lái)說(shuō)，當下煤炭開(kāi)采行業(yè)的利潤依然可觀(guān)，而煤炭貿易中間商則面臨較大壓力。近期看空*煤(JM)的市場(chǎng)人士，正因判斷準確而欣喜萬(wàn)分、笑得合不攏嘴。