何時(shí)迎來(lái)煤價(jià)底部

產(chǎn)地國有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦全面復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩步回升。在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售情況一般，坑口價(jià)格繼續承壓運行。但市場(chǎng)需求恢復偏緩，下游用戶(hù)采購積極性不佳，終端電廠(chǎng)以拉運長(cháng)協(xié)為主，非電行業(yè)保持零星剛需采購。貿易商及煤廠(chǎng)觀(guān)望情緒又起，操作心態(tài)謹慎，市場(chǎng)煤需求冷清。

冷空氣對電廠(chǎng)日耗提振減弱，電廠(chǎng)存煤偏高，上下游去庫效果不佳。節后，上游供應快于下游，鐵路調進(jìn)恢復較好，造成環(huán)渤海港口庫存回升較快，部分港口實(shí)際存煤已達到設計能力的80-90%，個(gè)別港口督促貿易商加快疏港;下游電廠(chǎng)無(wú)力消化，不但市場(chǎng)煤拉不動(dòng)，對長(cháng)協(xié)的兌現也在“挑肥揀瘦”，部分用戶(hù)對價(jià)格高出心理價(jià)位的長(cháng)協(xié)推遲拉運計劃。環(huán)渤海港口發(fā)運情況較差，秦港下錨船保持個(gè)位數，其他港口空泊現象也屢見(jiàn)不鮮，市場(chǎng)交投氛圍冷清。

本周，南方天氣繼續回暖，電廠(chǎng)負荷回落，日耗增長(cháng)乏力，終端企業(yè)庫存維持高位;疊加市場(chǎng)情緒不佳，短期煤炭需求釋放有限。非電方面，部分水泥、化工等工業(yè)企業(yè)復產(chǎn)，但銷(xiāo)售不佳，耗煤、用電無(wú)明顯提升，并未出現放量式增長(cháng)。目前，社會(huì )用電量恢復緩慢，部分電廠(chǎng)負荷率僅相當于正常水平的70%，且去庫緩慢，對后市持觀(guān)望態(tài)度，補庫需求釋放力度有限，對煤價(jià)支撐不足。據華東某電廠(chǎng)劉經(jīng)理介紹，雖然旗下的電廠(chǎng)日耗已恢復至節前的70-80%，但之前積攢的庫存并未消化，存煤可用天數較為樂(lè )觀(guān)。環(huán)渤海各大港口督促沿海電廠(chǎng)派船拉煤，但由于電廠(chǎng)庫存過(guò)高，對長(cháng)協(xié)拉運在減少，更談不上市場(chǎng)煤采購。

本周，電力需求端在春節后的季節性抬升之中，但回升的勢頭非常虛弱。后續來(lái)看，春季，電廠(chǎng)日耗很難有亮點(diǎn)出現，表現甚至可能不及去年春季。在此影響下，沿海地區電廠(chǎng)北上采購積極性偏低，環(huán)渤海港口錨地和預到船舶數量持續處于低位，進(jìn)而造成港口快速壘庫。因高庫存和弱需求引起的一系列壓力，持續壓向中下游港口和主產(chǎn)區。但市場(chǎng)并非完全悲觀(guān)，隨著(zhù)春節假期影響的消退，我國消費市場(chǎng)的潛力持續激發(fā)，投資、外貿回穩向好發(fā)展，助推春季經(jīng)濟發(fā)展實(shí)現“開(kāi)門(mén)穩”。預計二月底，將迎來(lái)港口煤價(jià)的底部。