國際動(dòng)力煤市場(chǎng)依舊供需兩弱，價(jià)格走勢現分化

近期，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現供需兩弱的局面。供應端，印尼和南非的供應受到一定影響，但整體供應量仍保持較高水平。需求端，中國和印度買(mǎi)家采購需求有所回升，但歐洲和日韓需求仍疲軟。

價(jià)格方面，隨著(zhù)主要買(mǎi)家對低卡煤的詢(xún)貨積極性上升，低卡煤價(jià)格小幅上漲，中高卡煤需求低迷，價(jià)格穩中偏弱，高低卡煤價(jià)格走勢出現分化。未來(lái)一段時(shí)間，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)或將繼續保持穩中偏弱的走勢，價(jià)格波動(dòng)幅度有限。

—— 供應端 ——

| 印尼

過(guò)去一周，受印尼主產(chǎn)區降雨影響以及齋月臨近帶動(dòng)了貿易商集中詢(xún)貨，市場(chǎng)上印尼煤貨源偏緊，礦方報價(jià)出現企穩回升跡象。

截至上周晚些時(shí)候，印尼主流大礦3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤離岸價(jià)報50-51美元/噸，部分報指數+1.2美元/噸，3400大卡煤指數+2.5美元/噸。

截至2月14日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為49美元/噸，較前一周上漲0.5美元/噸，較上月同期下跌0.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為72.8美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較上月同期下降1.2美元/噸。

印尼作為全球最大的動(dòng)力煤出口國，近期受到加里曼丹島降雨天氣影響，煤炭生產(chǎn)和運輸面臨一定挑戰。由于印尼主要港口受到大雨影響，但目前來(lái)看，加里曼丹主產(chǎn)區發(fā)運和物流受到的挑戰暫未對市場(chǎng)帶來(lái)明顯支撐。

盡管生產(chǎn)未受到嚴重影響，但市場(chǎng)參與者對供應緊張的擔憂(yōu)有所上升，尤其是在2月底即將到來(lái)的齋月期間。目前，受中國買(mǎi)家需求帶動(dòng)，印尼生產(chǎn)商繼續保持供應量，希望以較好的價(jià)格達成交易。

| 俄羅斯

過(guò)去一周，印度買(mǎi)家對俄羅斯煤炭的采購意愿較強，但價(jià)格談判空間有限。俄羅斯動(dòng)力煤供應相對穩定，但由于地緣政治因素，其他市場(chǎng)對俄煤供應的穩定性仍存疑慮。

截至2月14日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠東港離岸價(jià)為69.3美元/噸，較前一周下降2.7美元/噸，較上月同期下降4.7美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)79.3美元/噸，較前一周下降2.7美元/噸，較前一月下降4.7美元/噸。

| 澳大利亞

上周，亞洲地區買(mǎi)家對澳大利亞動(dòng)力煤需求表現一般，煤價(jià)延續下行態(tài)勢，6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格繼續下行，至略高于100美元/噸。

截至2月14日，紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格為101.8美元/噸，較之前一周下跌3.6美元/噸，較上月同期下跌7.7美元/噸。

近期，中國終端用戶(hù)對進(jìn)口煤進(jìn)行集中招標采購，但詢(xún)貨多為低卡或超低卡煤種，對澳大利亞高卡煤的詢(xún)貨興趣一般，澳煤市場(chǎng)缺乏支撐。對于目前正在下行的市場(chǎng)，多數買(mǎi)家持觀(guān)望態(tài)度，等待價(jià)格進(jìn)一步下跌。

| 南非

上周，由于印度和亞太地區的需求有限，南非高卡動(dòng)力煤價(jià)格持續偏弱運行。截至2月14日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為102.5美元/噸，較前一周持平，較前一月上漲2.4美元/噸。

據市場(chǎng)消息稱(chēng)，由于南非總統施壓，南非國家貨運公司(Transnet)允許私人運營(yíng)商運營(yíng)整個(gè)鐵路網(wǎng)絡(luò )，包括北部物流走廊，這將有助于提高鐵路運輸的安全性和效率，從而有望在未來(lái)增加煤炭出口。

目前，印度國內用煤需求疲軟，導致進(jìn)口煤采購積極性低迷，同時(shí)，印度大幅增加國內煤炭產(chǎn)量，一定程度上減弱了對進(jìn)口煤炭的依賴(lài)，市場(chǎng)情緒疲軟，短期內價(jià)格波動(dòng)或有限。有市場(chǎng)參與者表示，除非需求回升，否則印度港口的南非動(dòng)力煤到岸價(jià)可能繼續承壓。

—— 需求端 ——

| 中國

節后以來(lái)，中國國內終端電廠(chǎng)維持高庫存運行，采購以剛需為主，但受海運費上漲帶動(dòng)，進(jìn)口煤到岸成本上升，貿易商報價(jià)小幅上探，整體成交情緒較前期有所好轉。

截至上周晚些時(shí)候，國內電廠(chǎng)招標3800大卡煤最低投標價(jià)462元/噸，相當于巴拿馬型煤離岸價(jià)50.3美元/噸。

截至2月14日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國南方港到岸價(jià)為55.8美元/噸，較前一周上漲1.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為78.5美元/噸，較前一周上漲0.7美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為88.7美元/噸，較前一周下降2.3美元/噸。

過(guò)去一周，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投活躍度提升，沿海電廠(chǎng)紛紛下場(chǎng)買(mǎi)貨，進(jìn)口貿易商報價(jià)略有抬升，中標價(jià)格整體變化不大。同時(shí)，由于電廠(chǎng)庫存處于高位，且遠高于上年同期水平，因此電廠(chǎng)采購以剛需為主，詢(xún)2-3月船期3000-3400大卡超低卡煤偏多。

受印尼報價(jià)小幅抬升和海運費上漲的影響，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒有所緩解，進(jìn)口貿易商降價(jià)出貨意愿不高，招標價(jià)格重心上移。不過(guò)，由于內貿市場(chǎng)價(jià)格持續走弱，內外煤炭?jì)r(jià)差持續收窄，進(jìn)口煤相較于內貿煤的價(jià)格優(yōu)勢再度下移。另外，當前港口錨地船舶數量偏少，出貨壓力較大，煤炭?jì)r(jià)格或仍有下行空間。

| 印度

近期，隨著(zhù)海運市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格維持低位，印度對低卡煤的需求增加，主要用于補庫和國內銷(xiāo)售活動(dòng)。同時(shí)，印度買(mǎi)家也在積極談判俄羅斯高卡煤，價(jià)格談判空間有限。

近日在印度新德里舉行的Coaltrans會(huì )議上，六位印度和國際煤炭貿易商表示，今年印度動(dòng)力煤進(jìn)口量預計將下降。其中，三位貿易商預計進(jìn)口量將下降約10%至1.55億噸左右，兩位預計下降1-2%，另一位則預計下降7-8%。印度煤炭進(jìn)口前景不甚樂(lè )觀(guān)引發(fā)了貿易商對全球煤炭供應可能出現過(guò)剩的擔憂(yōu)，同時(shí)印度進(jìn)口需求的減少可能進(jìn)一步壓低煤炭?jì)r(jià)格。

| 歐洲

盡管歐洲煤炭發(fā)電利潤率有所回升，但過(guò)去一周，隨著(zhù)用煤需求疲軟和天然氣消費量增加，疊加歐洲ARA三港煤炭庫存積累，歐洲動(dòng)力煤價(jià)格依舊延續跌勢，已跌破100美元/噸大關(guān)。

同時(shí)，隨著(zhù)歐洲天然氣價(jià)格觸及兩年來(lái)的高位水平，歐盟委員會(huì )正在考慮限制天然氣價(jià)格。最近一周，天然氣價(jià)格已經(jīng)由高位大幅回落。

截至2月17日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣3月期貨收于48.136歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的58.039歐元/兆瓦時(shí)下跌17.06%，創(chuàng )1月底以來(lái)新低。

上周，歐洲ARA三港煤炭庫存較前一周減少27萬(wàn)噸，但仍保持在400萬(wàn)噸以上，主要是由于當地電力用煤需求下降。