碳中和，未來(lái)四十年的財富大轉移!

1998年，當我還在上高中的時(shí)候，我偶爾從親戚朋友間聽(tīng)到了商品房這個(gè)概念，那時(shí)我住在四川一個(gè)叫德陽(yáng)的城市，隱約記得聽(tīng)他們說(shuō)德陽(yáng)的房?jì)r(jià)在每平米600左右。那是我第一次聽(tīng)說(shuō)商品房這個(gè)概念，也第一次對商品房這個(gè)東西的價(jià)格有了印象，但并沒(méi)有太多的感觸，心想大概就是房子能像其它商品一樣買(mǎi)賣(mài)而已。年少懵懂的我并沒(méi)有想到，商品房這個(gè)概念，將引起整個(gè)社會(huì )長(cháng)達幾十年的財富大轉移。

時(shí)間來(lái)到了2009年，那時(shí)我在韓國工作，兜里也有了一些積蓄。我借一個(gè)出差的機會(huì )回到了成都，我弟見(jiàn)我就一直建議我在成都買(mǎi)套房子，就算不住，拿來(lái)投資也不錯。那時(shí)汶川大地震剛過(guò)不久，房?jì)r(jià)有較大跌幅，政府為了刺激經(jīng)濟，首付2成就可以買(mǎi)房，當時(shí)成都的房?jì)r(jià)基本在2000左右。雖然我那時(shí)的積蓄還付得起首付，但我傻傻地覺(jué)得未來(lái)不會(huì )在成都生活沒(méi)有必要買(mǎi)，所以并沒(méi)有買(mǎi)。

2012年，我結婚了，覺(jué)得必須得買(mǎi)房了。那時(shí)我和老婆都在廣州，廣州的房?jì)r(jià)已經(jīng)到了2萬(wàn)左右，我們的積蓄并不足以支付廣州房子的首付，于是決定回成都買(mǎi)房，并且計劃回到成都生活，于是，我們在成都買(mǎi)了人生的第一套房，那時(shí)成都的房?jì)r(jià)已經(jīng)到了7000左右。后來(lái)，為了孩子上學(xué)，我們又買(mǎi)了另一套學(xué)區房。

到現在，這兩套房子的價(jià)值已經(jīng)翻了兩番，而當初我們曾經(jīng)在廣州看過(guò)的房子，到現在已經(jīng)翻了五番。

我盤(pán)點(diǎn)了一下，我這十來(lái)年辛辛苦苦工作的收入，并不比當初買(mǎi)的那套房子增值的收入多。我不由得想：難道我這十幾年工作創(chuàng )造的社會(huì )財富，連一個(gè)就杵那啥都不用干的房子增值速度都趕不上？

這是很多人疑惑的問(wèn)題，在2005~2020這15年里，大部分城市的房?jì)r(jià)翻了近十倍，70%有房一族的工作收入趕不上自己房子的增值速度，30%無(wú)房一族的收入趕不上首付的上漲速度。整個(gè)社會(huì )的財富分配變成了涇渭分明的兩個(gè)陣營(yíng)——有房一族和無(wú)房一族。有房一族即使不工作，財富也靠著(zhù)房子的增值蹭蹭往上漲，無(wú)房一族即使拼命工作，也永遠湊不夠付首付的錢(qián)，手上的錢(qián)也會(huì )莫名其妙地花光。同樣收入的兩個(gè)人，有房者幾年后財富翻幾番，無(wú)房者財富反而歸零。感覺(jué)起來(lái)，就像是無(wú)房一族創(chuàng )造的財富通過(guò)房?jì)r(jià)這只無(wú)形的手，轉移到了有房一族身邊。

這合理嗎？當然不合理，但事實(shí)就是那樣。在全球貨幣超發(fā)的大背景下，全社會(huì )創(chuàng )造的財富都通過(guò)房子這個(gè)載體進(jìn)行了再分配。有房一族通過(guò)房子拿走了本該屬于無(wú)房一族的大部分財富。

當然，從勞動(dòng)創(chuàng )造價(jià)值的角度上來(lái)看，它是不合理的，你也不會(huì )認同你工作了一輩子的勞動(dòng)收入，連你買(mǎi)的那套房的增值部分都抵不上。但世界上沒(méi)有絕對的公平，全社會(huì )財富在增長(cháng)的時(shí)候，并不是每個(gè)行業(yè)、每個(gè)個(gè)體的財富都是平均增長(cháng)的。在特定的時(shí)候，總有些行業(yè)會(huì )像炒一樣“躺著(zhù)賺錢(qián)”，而另一些行業(yè)，哪怕你再努力也最多只夠溫飽。如今，在政策層層加碼下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的這場(chǎng)長(cháng)達20年的財富大轉移已經(jīng)接近尾聲。而另一個(gè)財富大轉移的浪潮，才剛剛拉開(kāi)序幕，這個(gè)浪潮將比房地產(chǎn)波及范圍更廣、對社會(huì )影響更深、且持續時(shí)間更長(cháng)，它就是碳中和。

前段時(shí)間有個(gè)報道火了，報道說(shuō)根據2020的特斯拉財報，特斯拉在2020年靠出售碳排放額度實(shí)現盈利14億美元，首次實(shí)現全年盈利，在過(guò)去的五年里，特斯拉出售的碳排放額度為公司帶來(lái)了33億美元的收入。雖然特斯拉的收入并不是來(lái)自于碳配額而是新能源車(chē)積分，但它仍然是在碳中和背景下的一個(gè)典型財富轉移的案例。

有人會(huì )好奇，究竟是哪個(gè)冤大頭會(huì )花這么大的價(jià)錢(qián)買(mǎi)這看不見(jiàn)摸不著(zhù)的積分？答案是傳統的燃油車(chē)企。目前在美國有11個(gè)州要求汽車(chē)制造商在銷(xiāo)售車(chē)時(shí)，必須配備銷(xiāo)售一定比例的新能源車(chē)。如果沒(méi)有新能源車(chē)可銷(xiāo)售，那么就得購買(mǎi)像特斯拉這樣銷(xiāo)售新能源車(chē)的指標以滿(mǎn)足相關(guān)法律法規。直白點(diǎn)說(shuō)，就是燃油車(chē)企得分出部分利潤給到新能源車(chē)企。實(shí)際車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售沒(méi)有任何變化，財富卻悄悄從燃油車(chē)企流向了新能源車(chē)。

這只是碳中和背景下財富大轉移的冰山一角。2020年9月22日，我國在聯(lián)合國莊嚴宣布：中國將在2030年實(shí)現碳達峰，2060年實(shí)現碳中和。在我國提出碳達峰、碳中和目標以后，“碳中和題材”股一直是股市的熱門(mén)投資，新能源車(chē)和新能源電力相關(guān)題材股在短期之內都翻了幾倍。根據波士頓咨詢(xún)公司的報告，中國實(shí)現碳中和需要在2050年前累計投入90~100萬(wàn)億人民幣。而渣打銀行的預測更為激進(jìn)，127~192萬(wàn)億。在這樣一個(gè)確定的投資預期下，聞風(fēng)而動(dòng)的資本自然會(huì )一頭扎進(jìn)這個(gè)長(cháng)達四十年的長(cháng)坡賽道里，投資相關(guān)概念股當然不在話(huà)下。

對于資本市場(chǎng)投資題材的轉換，并不會(huì )對大多數人造成影響，但另一件事情可能就會(huì )影響到每一個(gè)人。

今年6月，我國將啟動(dòng)全球最大的碳交易市場(chǎng)，首批2225家電力行業(yè)企業(yè)將納入到這個(gè)市場(chǎng)中，排放超標的企業(yè)必須到市場(chǎng)上去購買(mǎi)配額以滿(mǎn)足政府要求。

除了電力行業(yè)以外，鋼鐵、水泥、化工、有色金屬等高排放行業(yè)也會(huì )陸續納入到碳交易體系，最終達到凡是能耗超過(guò)一萬(wàn)噸標煤的企業(yè),都將進(jìn)入全國碳市場(chǎng)，總的控排企業(yè)將超過(guò)一萬(wàn)家，它們的碳排放將通過(guò)市場(chǎng)手段受到最嚴格的控制。

這些控排企業(yè)未來(lái)幾十年的命運如何？首先參與碳交易的企業(yè)不一定都是受害者，中國已經(jīng)定了配額分配將采用基準線(xiàn)法的基調。所謂基準線(xiàn)法，就是對碳排放強度畫(huà)條線(xiàn)，排放強度低于這條線(xiàn)的將受益，高于這條線(xiàn)的將受害，而且這條線(xiàn)會(huì )逐年降低，隨著(zhù)碳價(jià)的不斷升高和基準線(xiàn)的不斷降低，那些效率低下的企業(yè)將逐漸被淘汰。

所以，整個(gè)碳交易機制就像是一個(gè)長(cháng)達四十年的的大逃殺游戲，跑在前面的企業(yè)不但不會(huì )死，而且還會(huì )持續不斷地吸取落后企業(yè)的利潤，直到落后企業(yè)利潤被吸干而退出。但跑在前面的企業(yè)也一刻都不能放松，因為不但有基準線(xiàn)的持續下壓，而且后面有大把的企業(yè)在往前沖，一旦被別人超過(guò)，自己就會(huì )可能成為被吸取利潤的企業(yè)，難逃被淘汰的厄運。真正到四十年后，能夠到達碳中和終點(diǎn)的企業(yè)，恐怕不及現在的千分之一。

不光是這些納入碳交易的企業(yè)，能夠產(chǎn)生減排的企業(yè)也會(huì )參與到這個(gè)全球最大的碳交易市場(chǎng)中來(lái)。根據《全國碳排放權交易管理辦法》，控排企業(yè)可以購買(mǎi)一定比例的CCER來(lái)抵消自身的碳排放。而CCER則主要來(lái)源于風(fēng)電、光伏、造林、沼氣回收等減排項目，擁有這些項目的企業(yè)就是碳減企業(yè)，是碳中和政策的絕對受益者。

在這場(chǎng)劃時(shí)代的財富大轉移中，將會(huì )涉及到數萬(wàn)億的財富從高排放企業(yè)轉移到低排放企業(yè)，從碳增的企業(yè)轉移到碳減的企業(yè)。這些企業(yè)一定或多或少與你有一定關(guān)系：或許你是這些企業(yè)中的一員，或許是你的供應商，亦或者是你的客戶(hù)、朋友或家人。它們在碳中和的大趨勢下，或乘風(fēng)而起，或黯然離場(chǎng)，但可以肯定的是，你我都不可能成為旁觀(guān)者。在碳中和這場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟社會(huì )系統性變革之下，任何人都不可能置身事外。

處于碳中和浪潮中的我們應該怎么辦？這是大家心中的一個(gè)問(wèn)題，如果我們只是盲目的追蹤熱點(diǎn)，今天追新能源車(chē)，明天追光伏，后天又不知道追什么了。難免感覺(jué)力不從心。

我們需要把眼光放高一點(diǎn)，才能一看這次財富大轉移的全貌。

財富大轉移的邏輯很簡(jiǎn)單，就是以碳排放為準繩，增加碳排放的產(chǎn)業(yè)財富縮水，減少碳排放的產(chǎn)業(yè)增值。這一點(diǎn)適用于任何場(chǎng)景，無(wú)論是投資理財還是求學(xué)就業(yè)。在未來(lái)十來(lái)年里，超過(guò)百萬(wàn)億美元的化石燃料資產(chǎn)擱淺已經(jīng)不可避免的，它們將設計上至化石燃料開(kāi)采儲運，下至各種終端使用設備，這些行業(yè)現在可能還有利可圖，但它一定是在走下坡路，而新興的低碳行業(yè)可能現在看起來(lái)不怎么掙錢(qián)，但它一定是在走上坡路，孰優(yōu)孰劣一目了然。我們幾乎能想象碳增行業(yè)的財富會(huì )慢慢碳減行業(yè)轉移。

那么這個(gè)財富轉移具體是怎么轉移的呢？如果說(shuō)房子是上次財富大轉移的媒介，那么碳資產(chǎn)就是碳中和浪潮下財富大轉移的媒介。

還是特斯拉的例子，傳統燃油車(chē)賺的財富，通過(guò)新能源車(chē)積分轉移到了特斯拉手中。同樣，碳增行業(yè)需要購買(mǎi)碳資實(shí)現了財富轉移到碳減行業(yè)手中。

舉個(gè)例子，如果碳價(jià)是每噸10塊，那么增碳企業(yè)就要從利潤中拿出10塊錢(qián)給減碳企業(yè)。10塊錢(qián)可能對增排企業(yè)來(lái)說(shuō)不算多，他們還有大把利潤。所以為了讓他們脫碳，必須增加他們的碳成本，也就是提高碳價(jià)，當碳價(jià)漲到100、300甚至500時(shí)，他們的碳成本可能就會(huì )超過(guò)利潤，企業(yè)要么低碳轉型，要么被淘汰。這個(gè)過(guò)程需要碳價(jià)上升幾十上百倍，個(gè)人如何以最簡(jiǎn)單的方式乘上碳中和這趟世紀財富轉移的列車(chē)，已經(jīng)不言而喻了。

風(fēng)起青萍之末，你現在看到的碳中和，不過(guò)是幾只個(gè)股的增長(cháng)、幾個(gè)企業(yè)的碳中和宣言、 一個(gè)小小碳市場(chǎng)的開(kāi)市。

而碳中和概念股票上漲時(shí)你沒(méi)有心動(dòng)，有進(jìn)入減碳行業(yè)的工作機會(huì )你沒(méi)心動(dòng)，全民可以投資碳資產(chǎn)時(shí)你沒(méi)有心動(dòng)。

多年以后，你發(fā)現，碳中和已經(jīng)成為完全左右人生財富的核心議題時(shí)。你才回想起房地產(chǎn)時(shí)期那句話(huà)：“早知道就多買(mǎi)幾套房子了。”

全國碳市場(chǎng)即將開(kāi)市。

希望你不要后悔！