煤企100強的強中之“弱”

2013中國煤炭企業(yè)100強日前發(fā)布。在煤炭行業(yè)正面臨10年來(lái)最嚴峻挑戰之際，100強去年的營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額分別比2011年增長(cháng)18.15%和24.18%，經(jīng)營(yíng)規模繼續擴大，研發(fā)投入有所增長(cháng)，實(shí)屬不易。

但透過(guò)成績(jì)，也可以看到100強在發(fā)展中存在著(zhù)一些問(wèn)題，而且并非完全是煤市低迷所致的問(wèn)題。只不過(guò)低迷的市場(chǎng)讓這些問(wèn)題暴露得更加明顯。

資產(chǎn)質(zhì)量下降

今年是中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )第11次發(fā)布煤企100強。10年來(lái)，100強規?？焖僭鲩L(cháng)。數據顯示，10年間其營(yíng)業(yè)收入規模從0.28萬(wàn)億元增長(cháng)到3.78萬(wàn)億元，年均增長(cháng)36.6%；資產(chǎn)總額規模從0.61萬(wàn)億元增長(cháng)到5.05萬(wàn)億元，年均增長(cháng)26.5%，煤炭企業(yè)顯現出強大的發(fā)展勢頭和成長(cháng)能力。

但據中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )在發(fā)布會(huì )上對100強所做的點(diǎn)評，自2009年以來(lái)，其負債規?？焖僭鲩L(cháng)，凈資產(chǎn)增長(cháng)率快速下降。凈資產(chǎn)增長(cháng)率已經(jīng)連續4年低于資產(chǎn)增長(cháng)率，今年更為“十一五”以來(lái)的最低值。這表明100強的規模增長(cháng)開(kāi)始主要受負債增長(cháng)拉動(dòng)影響，資產(chǎn)質(zhì)量下降，企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險增加。

盈利能力下滑

受企業(yè)成本增加、稅負負擔加重以及煤炭?jì)r(jià)格回落等多重因素影響，今年煤企100強利潤比去年大幅下降26.33%，為8年來(lái)最低值；收入凈利率為3.99%，較上年下降2.41個(gè)百分點(diǎn)，同樣為8年來(lái)最低值。

這其中，煤價(jià)下跌固然是最重要的因素，但也有一些因素與煤價(jià)關(guān)聯(lián)不大。

例如，今年100強非煤收入比重首次突破60%，非煤產(chǎn)業(yè)收入利潤率僅為1.84%，比煤炭產(chǎn)業(yè)收入利潤率低9.26個(gè)百分點(diǎn)。100強中，近三成企業(yè)的非煤產(chǎn)業(yè)出現虧損。由此可見(jiàn)，有些煤炭企業(yè)在多元化過(guò)程中有盲目投資的現象。

另一個(gè)值得注意的現象是，今年有24家民營(yíng)煤炭企業(yè)入圍100強。盡管民營(yíng)企業(yè)規模不大，24家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和煤炭產(chǎn)量只占100強的5.16%和10.83%，但其利潤占到17.04%。24家民營(yíng)企業(yè)收入凈利率高達13.18%，較國有企業(yè)高出9.69個(gè)百分點(diǎn)。

這幾年煤礦整合重組門(mén)檻一再提高，民營(yíng)企業(yè)的生存發(fā)展壓力日益加大。在此情況下，民營(yíng)企業(yè)盈利能力還是遠遠高于國有企業(yè)，其中固然有國企歷史悠久、人多、社會(huì )包袱重等因素，但還是值得國有企業(yè)在降低成本提高效率方面反思和改進(jìn)。

如何從大走向強

煤炭行業(yè)正面臨著(zhù)嚴峻的現實(shí)，產(chǎn)業(yè)結構、環(huán)境容量、供求矛盾、國際競爭等問(wèn)題倒逼著(zhù)行業(yè)加快改革發(fā)展。100強是煤炭行業(yè)的領(lǐng)頭羊和中流砥柱，去年的煤炭產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的78%。100強經(jīng)營(yíng)管理的質(zhì)量和實(shí)力的強弱，很大程度上決定著(zhù)煤炭行業(yè)的發(fā)展潛力和抗風(fēng)險能力。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )對100強的點(diǎn)評中，還有一些值得想要更加強大的企業(yè)關(guān)注和思考。

截至去年底，100強擁有全資子公司或控股子公司3707家，比上年增加658家；有分公司979家，比上年增加184家；有參股子公司1150家，比上年增加34家。100強的快速擴張很多都是通過(guò)并購重組完成的。規模龐大一方面表明企業(yè)的資本運營(yíng)能力提升，另一方面是對其管理和調控能力的考驗。

數據顯示，此次100強人均創(chuàng )收91.21萬(wàn)元，人均利潤3.64萬(wàn)元，與2013中國企業(yè)500強這兩項指標相比，僅占其56%和51%。盈利能力等其他指標，100強與中國企業(yè)500強也有明顯差距。

此外，100強在規?？焖贁U張的同時(shí)，研發(fā)投入強度仍處于較低水平。100強的研發(fā)投入雖每年都有所增長(cháng)，但研發(fā)費用率從2005年的1.17%到今年的1.41%，僅提高了0.24個(gè)百分點(diǎn)。按國際通常標準，研發(fā)費用率達到2%的企業(yè)可以生存，達到5%的企業(yè)才有競爭力。