煤價(jià)未觸底：5500大卡動(dòng)力煤將至400元/噸

煤價(jià)觸底了嗎？盡管煤價(jià)企穩的觀(guān)點(diǎn)在一路下跌的煤價(jià)大勢中頗有點(diǎn)愈挫愈勇的勁頭，盡管“金九銀十”的旺季來(lái)臨似乎讓煤價(jià)出現了拐點(diǎn)，但是，情形仍不容樂(lè )觀(guān)。同時(shí)，國內煤價(jià)下跌使得進(jìn)口煤的價(jià)差優(yōu)勢不再，進(jìn)口煤也受到影響。

企穩說(shuō)法尚為時(shí)過(guò)早

最新一期（8月28日至9月3日）環(huán)渤海地區發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格再次下跌，報收540元/噸。

就此，《中國電力報》記者采訪(fǎng)了該指數的數據采集機構秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)的董事長(cháng)范廣志。范廣志表示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數反映的是發(fā)布前一周的情況，實(shí)際上煤炭?jì)r(jià)格下滑的幅度已經(jīng)很有限了，預計9月份就會(huì )企穩。

秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛也對記者表示，目前煤價(jià)已經(jīng)接近底部，短期內就會(huì )企穩。

同時(shí)，煤價(jià)下跌會(huì )對進(jìn)口煤形成抑制作用。

汾渭能源煤炭分析師曾浩的看法略有不同，他認為從整體來(lái)看煤價(jià)還會(huì )繼續下跌一定的幅度，且不同熱值的價(jià)格走勢不一樣。他說(shuō)：“4500～5000大卡的動(dòng)力煤價(jià)基本上穩住了，而5500大卡的還會(huì )繼續下降，悲觀(guān)一點(diǎn)來(lái)看會(huì )降到500元/噸，樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)應該可以在520元/噸打住。”曾浩傾向于樂(lè )觀(guān)的一面。

而對于煤炭專(zhuān)家黃騰來(lái)說(shuō)，即便是降到500元/噸也都顯得過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

黃騰認為，以前是基于整個(gè)經(jīng)濟形勢來(lái)考察煤價(jià)，現在還要增加動(dòng)力煤被新能源替代的可能性以及環(huán)?！?nbsp; 因素的影響。過(guò)去大概30年是一個(gè)大的經(jīng)濟周期，煤價(jià)基本上是前20年下降，后10年上升。在經(jīng)歷了黃金十年之后，煤價(jià)開(kāi)始了新一輪的下降趨勢，盡管不見(jiàn)得會(huì )下降20年，但絕對不會(huì )在兩三年內結束。另外，天然氣、頁(yè)巖氣對動(dòng)力煤的替代作用也不能不考慮?；诃h(huán)保的理念，未來(lái)煤炭的使用成本也會(huì )越來(lái)越高。上述因素綜合作用，導致煤價(jià)會(huì )繼續下跌。

煤價(jià)或跌到成本線(xiàn)以下

曾浩之所以認為煤價(jià)可以繼續下跌，還有一個(gè)相對樂(lè )觀(guān)的理由，那就是煤企的虧損不是想象中的那么嚴重。

他認為，目前的煤價(jià)可能接近山西、陜西的成本線(xiàn)了，不過(guò)他們的地銷(xiāo)煤還是賺錢(qián)的，何況當地政府還出臺了幫扶政策，因而當地煤企業(yè)還能賺到錢(qián)。內蒙古當地的中小煤礦似乎是真的承受不住了，減產(chǎn)停產(chǎn)現象很?chē)乐?，但那邊的央企、地方國企上半年卻都在增產(chǎn)，對他們來(lái)說(shuō)，煤價(jià)肯定還有下降空間。

那么煤價(jià)會(huì )下跌到什么地步？黃騰的答案是，一定會(huì )跌到煤炭的成本線(xiàn)以下。

成本線(xiàn)是多少？黃騰說(shuō)，以澳大利亞為例，其成本也就60～70美元/噸，平均價(jià)折合人民幣在400元/噸左右。再看國內，以神華為例，其5500大卡噸煤的礦山成本大致120元，運輸到港口的運費算100元，外加港口各色費用50元，再加上100元不可知的其他費用，也就370元。

“在保留適當利潤之后，400元/噸應該是世界煤炭的成本底線(xiàn)。跌到這個(gè)程度，煤價(jià)才會(huì )稍微停頓。是否繼續降，要看其他替代性能源與煤炭的競爭格局。”黃騰說(shuō)。

但是，正如一位不愿具名的分析人士所說(shuō)，煤價(jià)主要受市場(chǎng)中的供需關(guān)系所左右，誰(shuí)說(shuō)就一定要保證煤企的利潤？

競爭將擠掉煤價(jià)的水分

煤價(jià)下跌既加快了整個(gè)全球市場(chǎng)在內的淘汰煤炭落后產(chǎn)能的步伐，也擠掉了煤炭的非正常成本。

事實(shí)上，正如普氏能源經(jīng)濟學(xué)家羅斯·馬克拉肯最近宣稱(chēng)的那樣，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)已經(jīng)步入殘酷的競爭時(shí)代，競爭的核心就是成本競爭。

黃騰說(shuō)，在這個(gè)過(guò)程中，只要煤炭行業(yè)還在繼續發(fā)展，國內附加在煤炭上面的非正常成本，都會(huì )逐漸地像衣服上的虱子一樣被抖落。這都是為國內的煤炭企業(yè)參與市場(chǎng)競爭做準備，他們既要與國內煤企競爭，也要與國外煤企較量。

他認為各地已經(jīng)啟動(dòng)的下調基金、減免稅費的措施正是這樣一個(gè)開(kāi)端。更關(guān)鍵的是，能源的多樣化已經(jīng)使得整個(gè)能源的價(jià)格下行，這在美國已經(jīng)得到了印證。如此，從長(cháng)遠來(lái)看，進(jìn)口煤的價(jià)差優(yōu)勢將會(huì )逐漸喪失，進(jìn)口煤的數量會(huì )減少。

就短期來(lái)看，曾浩了解到，7月份以來(lái)，受?chē)鴥让簝r(jià)下跌、海運費上漲、進(jìn)口煤貿易利潤攤薄等因素影響，貿易商大多在觀(guān)望，新簽訂的合同很少，所以他預計8月份動(dòng)力煤進(jìn)口會(huì )減少30%，數量在1200萬(wàn)噸左右，9月份還會(huì )更低。