80美元“曇花一現” 油價(jià)難逃震蕩旋律？

十月，是個(gè)收獲的季節，正如原油在十月的市場(chǎng)中終于尋回了昔日的“王者之風(fēng)”。強勢突破持續數月的盤(pán)整格局、闊別一年的80美元油價(jià)重出江湖、甚至一度激增至82美元之上，國際油價(jià)在僅僅十個(gè)交易日竟瘋漲十余美元。然驚現瘋狂漲勢后，身處高位的原油市場(chǎng)顯得搖擺不定，再次投身于寬幅震蕩的走勢。那么，究竟是什么原因令80美元油價(jià)曇花一現？十一月的原油市場(chǎng)又將何去何從？

10月：成也美元敗也美元

自今年三月份，美元從年內高點(diǎn)開(kāi)始下落，特別是進(jìn)入十月以來(lái)，美指在有效跌破80點(diǎn)支撐后，一路“碎步”下滑，甚至一度跌落75點(diǎn)，較之前最高時(shí)的89點(diǎn)，其跌幅已然達到15%。美元非但未在長(cháng)期弱勢后獲得像樣的反彈動(dòng)力，反而在經(jīng)濟走向復蘇的大環(huán)境下，不斷遭遇了更多的壓力。相繼出爐的利好財報提振了市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒、經(jīng)濟數據不乏亮點(diǎn)、以及“澳洲央行的意外加息”與“美聯(lián)儲將利率在相當長(cháng)的時(shí)間內維持在近零水平的決心”成鮮明對比，皆極大的帶動(dòng)了投資者對較高收益貨幣和資產(chǎn)的意愿，從而令美元遭到全線(xiàn)拋售。

就在美元持續貶值的同時(shí)，全球商品價(jià)格卻趁機不斷奔向年度新高。正如黃金突破千元大關(guān)后連創(chuàng )歷史新高，倫銅亦在庫存居高不下的背景下一路攀升至年內新高，不僅如此，原本就是商品市場(chǎng)“領(lǐng)頭羊”的原油亦再次成為商品的領(lǐng)漲者，成功攻克80美元。不過(guò)，好景不長(cháng)，美國10月消費者信心數據惡化，令美元在十月最后一周展開(kāi)“絕地大反彈”，引發(fā)商品期價(jià)全面走低。而原油價(jià)格的靚麗漲勢亦戛然而止，轉而呈現出劇烈震蕩的走勢。

而且，近期美國股市自高位回調同樣增強了美元的避險吸引力。就在十月的最后一個(gè)交易日，美國金融業(yè)遭遇“黑色星期五”，包括加州國民銀行在內的九家私人銀行當天倒閉，并由美國聯(lián)邦儲蓄保險公司接管。投資者擔憂(yōu)經(jīng)濟復蘇的勢頭不足以令股市連續七個(gè)月的漲勢持續，道瓊工業(yè)指數當日錄得7月以來(lái)最大單日跌幅。

本周將是一個(gè)“超級議息周”，先后有美國、澳大利亞、英國以及歐洲央行等幾大央行召開(kāi)議息會(huì )議并宣布利率決策，此背景下，美元究竟能否出現新的變化備受矚目。其中，美聯(lián)儲會(huì )議無(wú)疑是本周的重頭戲，不過(guò)，分析人士普遍認為，盡管三季度美國經(jīng)濟成功“轉正”,但美聯(lián)儲可能還不會(huì )改變將在“較長(cháng)一段時(shí)間”維持利率不變的基本立場(chǎng)。首創(chuàng )期貨分析師練異洞表示，目前各國央行的利率均處于低位，只要歐盟、英國不加息，美元將可能保持穩定，而進(jìn)入11月份，美元的走勢可能以振蕩為主，下跌趨勢尚在，但速度放緩。

11月：強勢震蕩仍是主旋律？

美國三季度GDP數據并未令投資者感到失望，美國商務(wù)部上周四表示，7-9月當季經(jīng)濟增長(cháng)環(huán)比年率為3.5%，創(chuàng )下2007年第三季以來(lái)最快增速，令連續四個(gè)季度下滑的勢頭戛然而止，此亦暗示70年來(lái)最嚴重的衰退已結束。強勁的GDP數據似乎是經(jīng)濟開(kāi)始復蘇的最好證明。然就在靚麗數據的背后，美國10月消費者信心明顯惡化，9月消費者開(kāi)支為五個(gè)月以來(lái)首次下滑，且9月新屋銷(xiāo)售亦意外大跌，亦令市場(chǎng)情緒備受打擊。

事實(shí)上，經(jīng)濟步入復蘇軌道已成市場(chǎng)共識，昨日公布的美國10月制造業(yè)活動(dòng)升至三年半高點(diǎn)，暗示10月勞動(dòng)市場(chǎng)改善，以及9月成屋待完成銷(xiāo)售指數意外上揚，再次減輕了經(jīng)濟復蘇可能不穩的疑慮。芝加哥MF Global的金融研究部門(mén)副總裁Nick Kalivas稱(chēng)，“這些數據會(huì )讓人們對復蘇更有信心，數據顯示進(jìn)入年底之際復蘇還有前進(jìn)的動(dòng)能?！辈贿^(guò)，雖然全球經(jīng)濟有復蘇跡象，且三大能源機構于十月公布的月度報告中紛紛上調原油需求預估，但每周公布的EIA庫存報告仍顯示，石油需求并未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性好轉，庫存仍居高不下且數據好壞不一。

然盡管如此，正如卡塔爾石油部長(cháng)阿提亞所言，“基本面因素并非導致高油價(jià)的原因”。進(jìn)入十月以來(lái)，原油市場(chǎng)出現的驚人漲幅顯然得益于美元貶值。市場(chǎng)人士紛紛表示，短時(shí)間內無(wú)論是油價(jià)突破80美元還是回落到70美元，更多的都是基本面之外的因素影響。西部期貨分析師李國表示，全球經(jīng)濟復蘇成為10月份以來(lái)包括原油在內的基礎條件，或者說(shuō)是主要支撐因素，而弱勢美元是其主要推動(dòng)因素，后期美元仍將是原油價(jià)格走勢的關(guān)鍵，基于上述對美元走勢的判斷，弱勢美元對原油價(jià)格的推動(dòng)作用將長(cháng)期存在。而對于十一月油價(jià)走勢，他亦稱(chēng)，“原油價(jià)格經(jīng)歷前期快速上漲后在80美元附近有一定調整需求，不過(guò)在當前經(jīng)濟和貨幣環(huán)境下，我們認為其回調空間有限，后期油價(jià)在80美元上下可能還將有所反復，但震蕩上行走勢不會(huì )改變?！?/p>