煤礦煉焦煤庫存連續去化，但去庫幅度較小

今年以來(lái)，產(chǎn)地煤礦煉焦煤庫存持續高位運行，期間庫存在春節假期及節前出現了小幅的下滑，這主要得益于節前下游的補庫及部分煤礦放假后停產(chǎn)不停銷(xiāo)。而年后在終端需求恢復遲緩、下游采購積極性較差背景下，煤礦庫存再度累積。

近兩周，隨著(zhù)需求稍有釋放，煤礦煉焦煤庫存又經(jīng)歷了連續的去化，但由于市場(chǎng)整體采購意愿并無(wú)明顯改善，煤礦出貨仍有不佳情況，庫存消化速度較緩，去庫幅度還是較小，整體煤礦庫存仍處于偏高水平。

中國煤炭資源網(wǎng)覆蓋138家363座煤礦的產(chǎn)運銷(xiāo)連續追蹤數據顯示，截至3月5日，樣本煤礦焦原煤庫存為425.73萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.2%，但較去年相近日期數據增46.1%;焦精煤庫存474.62萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.6%，較去年相近日期數據增72.9%。

而近來(lái)產(chǎn)地煤礦多維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量變化不大，整體偏穩，因此煤礦難以大幅去庫很大程度上在于市場(chǎng)煉焦煤需求釋放有限。

近兩周，隨著(zhù)煤價(jià)降至低位以及原料庫存偏低，部分焦企有適當增庫現象，且中間環(huán)節少量拿貨，煉焦煤需求稍有改善，但市場(chǎng)整體采購心態(tài)還是顯謹慎，拿貨力度偏弱，需求拉動(dòng)作用有限。

終端需求恢復偏緩，加之鋼廠(chǎng)高爐檢修復產(chǎn)并行，鐵水產(chǎn)量回升較為緩慢，加之部分區域焦鋼企業(yè)因兩會(huì )環(huán)保及虧損等因素有不同程度停限產(chǎn)，原料剛需支撐有限。

焦炭在2月末落實(shí)第十輪降價(jià)后，也仍有降價(jià)預期，另外重大會(huì )議缺乏超預期刺激政策，市場(chǎng)信心不足。下游對原料煤采購積極性受制約，采購態(tài)度謹慎，多繼續控制庫存。

因此，在需求釋放較弱情況下，產(chǎn)地煤礦煉焦煤庫存整體去化速度較慢，供需矛盾難改，煉焦煤價(jià)格缺乏支撐也延續偏弱走勢。

中國煤炭資源網(wǎng)CCI冶金煤指數顯示，截止3月7日，山西低硫煤指數1271元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下調24元/噸，月環(huán)比下調102元/噸;山西高硫煤指數1097元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比持平，月環(huán)比下調65元/噸;介休1.3中硫主焦指數1115元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比持平，月環(huán)比下調65元/噸。

現階段，市場(chǎng)看降焦炭十一輪預期偏強，市場(chǎng)參與者觀(guān)望情緒偏濃，煉焦煤采購還是比較謹慎，煉焦煤價(jià)格仍有所承壓。后期關(guān)注鋼廠(chǎng)復產(chǎn)節奏、焦炭?jì)r(jià)格走勢及煤礦庫存表現。