2025光伏狂歡背后，產(chǎn)能過(guò)剩疊加專(zhuān)利混戰，萬(wàn)億市場(chǎng)遭遇系統性崩塌

2024年，光伏行業(yè)經(jīng)歷了極為艱難的一年，整體呈現出系統性崩塌的態(tài)勢。一方面，大部分光伏企業(yè)在2024年業(yè)績(jì)大幅下滑，甚至虧損。

據相關(guān)統計，截至2024年底，光伏行業(yè)已有26家公司披露業(yè)績(jì)預告，其中超七成企業(yè)預虧，包括隆基綠能等行業(yè)巨頭也未能幸免。此外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的近百家上市公司在盈利、毛利率、負債率和現金流等方面全面告急。

另一方面，行業(yè)內專(zhuān)利戰愈演愈烈，成為企業(yè)競爭的新戰場(chǎng)。2024年，光伏行業(yè)專(zhuān)利糾紛頻發(fā)，例如天合光能向阿特斯索賠10億元的專(zhuān)利訴訟震動(dòng)業(yè)界。這場(chǎng)專(zhuān)利戰的背后，是企業(yè)在技術(shù)迭代和市場(chǎng)競爭中的焦慮，以及對市場(chǎng)份額和利潤空間的爭奪。與此同時(shí)，二級市場(chǎng)光伏指數也受到?jīng)_擊，出現了大幅下跌。

01 政策引爆狂歡浪潮后，又陷入產(chǎn)能地獄?

2025 年 6 月 1 日新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的倒計時(shí)，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。隨著(zhù)政策調整，光伏市場(chǎng)迅速反應，組件價(jià)格開(kāi)始上漲。

據悉，一位經(jīng)銷(xiāo)商透露，10天前，低價(jià)合同的經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)全款付清排隊等待發(fā)貨，但突然被告知低價(jià)合同無(wú)法供貨，企業(yè)開(kāi)始與客戶(hù)協(xié)商漲價(jià)。然而，即使漲價(jià)后，供貨也難以保證，后續可能還會(huì )因價(jià)格波動(dòng)而無(wú)法交貨。

另一家區域分銷(xiāo)商表示，目前組件價(jià)格不斷上漲，供應商頻繁毀約，尤其是低于0.69元/瓦的低價(jià)鎖貨訂單已經(jīng)被大量取消。本輪政策調整可能催生近十年來(lái)最猛烈的光伏搶裝潮。

為搶搭政策末班車(chē)，組件價(jià)格在半年內飆升 20%，從 0.67 元 / W 突破至 0.72 元 / W，頭部企業(yè)稼動(dòng)率突破 120%，但良品率驟降至 89%。這種非理性擴張猶如飲鴆止渴，政策窗口期結束后，裝機需求可能斷崖式下滑，組件價(jià)格或從 0.8 元 / W 腰斬至 0.5-0.6 元 / W 區間，形成"漲價(jià)去庫存、跌價(jià)毀市場(chǎng)" 的惡性循環(huán)。

據統計，2024 年光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能較三年前膨脹 3 倍，硅料、硅片、電池、組件環(huán)節有效產(chǎn)能分別達 265 萬(wàn)噸、1075GW、1140GW、1020GW，遠超 2025 年全球 2 億千瓦的裝機天花板。行業(yè)分析師預測，2025 年全行業(yè)虧損面將擴大至 60%，落后產(chǎn)能出清至少需 2-3 年。

02 龍頭“明哲保身”，中小企業(yè)困境加劇

隆基綠能、通威股份等頭部企業(yè)通過(guò)減產(chǎn)保價(jià)維持現金流，而聆達股份、金剛光伏等企業(yè)已啟動(dòng)破產(chǎn)重整。國際能源署預測，2030 年前全球新增清潔能源裝機 80% 將來(lái)自光伏，這為行業(yè)長(cháng)期發(fā)展提供支撐，但短期仍需跨越產(chǎn)能出清、技術(shù)迭代與全球化布局三重關(guān)卡。

在內卷加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，技術(shù)壁壘也成為企業(yè)最后的護城河。晶科能源、天合光能、晶澳科技等龍頭企業(yè)圍繞 N 型 TOPCon 技術(shù)展開(kāi)專(zhuān)利爭奪戰，僅晶科能源就布局了近千項專(zhuān)利，通過(guò)授權收費與侵權訴訟構建技術(shù)壁壘。數據顯示，TOPCon 電池在 2024 年的市場(chǎng)占比已突破 50%，成為主流技術(shù)路線(xiàn)。

這種技術(shù)博弈正從國內蔓延至國際市場(chǎng)。天合光能對潤陽(yáng)股份美國分公司提起訴訟，晶澳科技在德國起訴正泰新能侵權，海外市場(chǎng)毛利率高達 34% 的美國市場(chǎng)成為爭奪焦點(diǎn)。隆基綠能與晶科能源在國內互訴專(zhuān)利侵權，天合光能對阿特斯索賠 10.58 億元天價(jià)賠償，行業(yè)頭部企業(yè)幾乎全部卷入訴訟漩渦。

專(zhuān)利戰的背后是行業(yè)創(chuàng )新生態(tài)的隱憂(yōu) ——TOPCon 技術(shù)專(zhuān)利 80% 集中在頭部企業(yè)手中，諸如愛(ài)康科技因押注 HJT 技術(shù)資不抵債退市，棒杰股份等公司 TOPCon 產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)即落后等例子，中小廠(chǎng)商面臨 "不轉型等死，轉型找死" 的困局。

03 全球產(chǎn)業(yè)博弈，技術(shù)迭代轉型

光伏產(chǎn)業(yè)的危機不僅源于國內市場(chǎng)的供需失衡，更受到國際政治經(jīng)濟環(huán)境的深刻影響。歐美國家以 "產(chǎn)能過(guò)剩" 為由，對中國光伏產(chǎn)品頻繁發(fā)起 "雙反" 調查，印度、土耳其等新興市場(chǎng)也筑起貿易壁壘。

面對挑戰，中國企業(yè)加速全球化布局，隆基綠能、晶澳科技等頭部企業(yè)在美國、歐洲建立生產(chǎn)基地，試圖規避貿易風(fēng)險。

然而，海外建廠(chǎng)并非萬(wàn)全之策。美國 IRA 法案的本土化要求、歐洲《外國補貼法案》的審查，以及地緣政治的不確定性，都在考驗著(zhù)中國光伏企業(yè)的全球戰略。

數據顯示，2024 年中國光伏組件出口量同比下降 18%，海外市場(chǎng)拓展遭遇瓶頸。但與此同時(shí)，東南亞、中東等新興市場(chǎng)的需求增長(cháng)，為行業(yè)提供了新的增長(cháng)點(diǎn)。

在產(chǎn)能出清的同時(shí)，光伏技術(shù)正經(jīng)歷新一輪革命。TOPCon 電池效率突破 26%，HJT 技術(shù)成本持續下降，鈣鈦礦疊層電池實(shí)驗室效率達 33.7%，技術(shù)進(jìn)步為行業(yè)注入新動(dòng)能。晶科能源、天合光能等企業(yè)已啟動(dòng) TOPCon + 鈣鈦礦疊層電池中試線(xiàn)，計劃 2026 年實(shí)現量產(chǎn)。

行業(yè)整合也催生了新的商業(yè)模式。光伏企業(yè)加速向 "光伏 + 儲能"" 光伏 + 制氫 " 等綜合能源服務(wù)商轉型，阿特斯儲能業(yè)務(wù) 2024 年營(yíng)收占比提升至 15%，陽(yáng)光電源氫能裝備訂單同比增長(cháng) 200%。這種多元化布局不僅分散了風(fēng)險，更為能源革命提供了系統性解決方案。