霍爾木茲海峽航運停滯導致多個(gè)產(chǎn)油國出口受阻，供應風(fēng)險持續增強，國際油價(jià)上漲。最新交易日開(kāi)盤(pán)后，紐約原油期貨價(jià)格和倫敦布倫特原油期貨價(jià)格雙雙突破每桶100美元關(guān)口，為3年多來(lái)首次。
傳導至國內，3月9日24時(shí)，成品油價(jià)格將迎來(lái)2022年3月17日以來(lái)的最大漲幅。
按照現行成品油定價(jià)機制，國內成品油調價(jià)的主要依據是10個(gè)工作日國際原油價(jià)格加權平均價(jià)跟上一周期國際原油價(jià)格加權平均價(jià)對比得出的變化率。如果變化率對應調價(jià)金額每噸不足50元，汽、柴油價(jià)格不作調整，未調金額納入下次調價(jià)時(shí)累加或沖抵。
3月9日24時(shí)是國內成品油新一輪調價(jià)窗口。本輪調價(jià)周期（2月24日至3月9日）內，國際油價(jià)快速上漲并直接推高國內參考原油變化率，相關(guān)數值在正值范圍內持續上升。
截至3月6日，紐約商品交易所WTI原油期貨價(jià)格收于90.90美元/桶，周漲幅達35.6%；倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于92.69美元/桶，周漲幅27.88%，創(chuàng )2023年10月以來(lái)新高。3月6日參考原油變化率達15.12%，遠超50元/噸的調價(jià)紅線(xiàn)，觸發(fā)國內成品油價(jià)格上調機制。
據國家發(fā)展改革委價(jià)格監測中心監測，本輪成品油調價(jià)周期內，受美伊沖突持續升級影響，國際油價(jià)大幅上漲。3月9日24時(shí)起，國內汽柴油零售價(jià)格每噸分別上調695元、670元，全國平均來(lái)看：92號汽油、95號汽油、0號柴油分別上調0.55元、0.58元、0.57元。
隆眾資訊分析師李彥稱(chēng)，本輪調價(jià)周期原油綜合變化率以正向開(kāi)局，并一直維持在正向區間，最終對應成品油為大幅上調。周期內變化率最高為第十個(gè)工作日的14.26%，最低為第三個(gè)工作日的2.03%。最終調價(jià)窗口開(kāi)啟時(shí)、汽油和柴油對應上調幅度分別為695和670元/噸，也是2026年以來(lái)的第四次上調。
伊以沖突短期內難以結束，由此帶來(lái)的霍爾木茲海峽封閉、產(chǎn)油國減產(chǎn)等供應風(fēng)險不容小視，在地緣局勢發(fā)酵的背景下，不排除國際油價(jià)持續攀高的可能性。
消息面，據外媒報道，七國集團（G7）財政部長(cháng)將召開(kāi)緊急會(huì )議，討論在國際能源署（IEA）協(xié)調下聯(lián)合釋放應急石油儲備的可能性。此次會(huì )議旨在應對海灣地區沖突后油價(jià)飆升的局面。另?yè)战?jīng)新聞，日本已要求石油儲備機構準備釋放石油儲備。
但來(lái)自供應端的消息釋放仍然難以在短時(shí)間內扭轉國際原油市場(chǎng)的擔憂(yōu)。
“整體來(lái)看，預計下一輪成品油調價(jià)上調的概率較大。本輪調價(jià)周期內國際原油價(jià)格大幅上漲，成品油對應調整幅度擴大。截至3月5日，周期內參考原油均價(jià)為74.41美元/桶，較上一周期上漲10.22%，預計調價(jià)窗口開(kāi)啟時(shí)，對應成品油上調幅度在520元/噸附近，本輪調價(jià)最終上調已無(wú)懸念。”李彥表示。
而在地緣沖突短期內難以結束的預期下，霍爾木茲海峽封閉風(fēng)險及產(chǎn)油國減產(chǎn)預期可能繼續推高國際油價(jià)。下一輪調價(jià)窗口（3月23日）初期預計上調幅度約1500元/噸，上調概率仍然較大。
從資本市場(chǎng)表現看，3月9日，市場(chǎng)大幅下挫，油氣板塊逆勢上漲，截至發(fā)稿，油氣ETF匯添富（159309）漲1.30%；成分股潛能恒信(300191)漲超10%， 中國海油漲停，通源石油(300164)漲超7%，中國石油(601857)漲超6%，中油工程(600339)、中國石化(600028)、洲際油氣(600759)、中海油服(601808)等紛紛大漲。
資金借道ETF布局油氣板塊。數據顯示，油氣ETF匯添富（159309）近5日資金凈流入超40億；截至發(fā)稿，該基金盤(pán)中再獲凈申購1.42億份。
從國內產(chǎn)業(yè)實(shí)際情況看，本次汽柴油零售價(jià)上漲，加油站理論利潤空間拉伸。據隆眾資訊觀(guān)測，3月部分主營(yíng)煉廠(chǎng)調高了日均加工負荷，產(chǎn)能利用率有所上漲；獨立煉廠(chǎng)方面，山東、華南、西北等地區部分裝置重新開(kāi)工，獨立煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率走高。綜合之下本周期內整體產(chǎn)能利用率上漲。
后市來(lái)看，汽油需求延續弱勢，柴油需求恢復仍需時(shí)間，不過(guò)由于當前原油漲幅較大，煉廠(chǎng)成本端存較強支撐，部分地區汽柴油價(jià)格出現惜售、限量等現象，需求引導力度減弱，且當前部分地區汽柴油價(jià)格已推至零售限價(jià)，預計本輪零售價(jià)上漲后，國內汽柴油價(jià)格仍將維持上漲趨勢運行，繼續兌換原油漲幅。
油氣
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