港口動(dòng)力煤價(jià)格繼續下跌，但需求預期不減

近日，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續小幅下跌。中國煤炭資源網(wǎng)數據顯示，截至12月1日，CCI5500報收于818元/噸，CCI5000為717元/噸，CCI4500為618元/噸，均較前一起下跌5元/噸，本輪下跌以來(lái)，分別累計下跌14元/噸、18元/噸、21元/噸。

目前來(lái)看，在日耗相對偏低，庫存和可用天數持續增加的情況下，終端仍然以長(cháng)協(xié)煤拉運為主，市場(chǎng)采購寥寥。即便有部分需求有所釋放，但壓價(jià)明顯，較難成交。

而產(chǎn)地發(fā)運一直處于高位，北港庫存繼續累積，部分港口場(chǎng)地愈加緊張，貿易商出貨壓力不斷增加，加之產(chǎn)地煤價(jià)的下跌，成本端支撐的減弱，促使貿易商出貨積極性繼續提升，導致報價(jià)持續小幅回調。

不過(guò)，賣(mài)方看法分歧仍存。部分表示需求低迷而供應增加之下，預計在旺季需求兌現之前價(jià)格將延續跌勢，因而報價(jià)相對偏低，以出貨為主。

山東某貿易商就表示，庫存壓力較大，出貨難度也很大，汽運價(jià)格報價(jià)更低依然出不動(dòng)。加之近期產(chǎn)地價(jià)格也在下跌，預計跌勢暫時(shí)止不住?，F(CV5000，S0.8)報指數下浮10元/噸。

浙江某貿易商也指出，終端需求太差，南方港口庫存也沒(méi)消化太多，貿易商接貨意愿不高，市場(chǎng)交易偏冷清，價(jià)格下跌空間仍存?，F(CV5000，S0.8)山西混煤報價(jià)708元/噸，(CV5500，S0.8)混煤報價(jià)808元/噸，(CV4500)報價(jià)623元/噸。

但部分市場(chǎng)參與者仍然看好12月份的需求表現，認為真正的需求旺季尚未到來(lái)，后續隨著(zhù)氣溫的進(jìn)一步走低，需求釋放只是時(shí)間問(wèn)題，因而挺價(jià)意愿仍然較高。

內蒙古一貿易商提到，全國大范圍降溫還沒(méi)有到來(lái)，后期伴隨著(zhù)寒潮天氣來(lái)臨，電廠(chǎng)日耗還有提升空間，帶動(dòng)部分下游補庫需求好轉，煤價(jià)還有一定支撐。

天津某貿易商也表示，進(jìn)入12月份后，產(chǎn)地供應量將有所減少，疊加需求的釋放，煤價(jià)仍有上漲可能。

總的來(lái)看，由于冬季需求尚未完全啟動(dòng)，當前存煤足以覆蓋冬季前半程需求，終端主動(dòng)補庫積極性不高;供需之間處于“弱平衡”態(tài)勢，市場(chǎng)缺乏上漲理由，部分貿易商著(zhù)急出貨，助推煤價(jià)繼續回落。

但鑒于動(dòng)力煤市場(chǎng)“看天吃飯”的特征，價(jià)格的后續走勢還要看天氣情況。如果冷冬預測兌現，疊加投機抄底，價(jià)格反彈也屬正常。如果需求一直不溫不火，則反彈難度較大，畢竟在迎峰度冬期間，供應端增量是必然的可能性更大。