硅谷觀(guān)察：馬斯克罕見(jiàn)哀嘆處境艱難，賣(mài)不動(dòng)電車(chē)指望無(wú)人出租車(chē)

財報發(fā)布后的分析師電話(huà)會(huì )議，馬斯克說(shuō)了九次“處境艱難”。這對心高氣傲的全球首富來(lái)說(shuō)，還是頭一次。

彼時(shí)順風(fēng)順水時(shí)，豪言年銷(xiāo)兩千萬(wàn)輛;此時(shí)愁云慘淡時(shí)，則大談無(wú)人車(chē)和機器人。在持續大幅下滑的業(yè)績(jì)“毒打”下，即便是全球首富馬斯克，也只能暫時(shí)放下他的驕傲，連續感慨“艱難”。

又一份慘淡財報

特斯拉昨天公布了第二季度業(yè)績(jì)，沒(méi)有任何意外?，F在市場(chǎng)關(guān)注的已不是特斯拉業(yè)績(jì)是否止跌回升，而是降幅究竟有多慘。

那么，特斯拉財報到底有多慘?第二季度實(shí)現營(yíng)收225億美元，同比下降12%，創(chuàng )下十年來(lái)的最大降幅。其中核心的汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收下降16%，能源業(yè)務(wù)下降7%。當季特斯拉毛利潤38.8億美元，同比下滑15.3%。而外界關(guān)注的另一個(gè)指標是，當季特斯拉自由現金流只有1.46億美元，遠遠低于市場(chǎng)預期的7.6億美元。

特斯拉營(yíng)收下滑的原因包括汽車(chē)交付數量減少、監管積分收入下降、平均售價(jià)降低。此外，能源發(fā)電與儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收也出現下降。不過(guò)，包括超級充電網(wǎng)絡(luò )在內的業(yè)務(wù)板塊有所增長(cháng)。

從財報看起來(lái)，特斯拉的下滑趨勢并沒(méi)有什么好轉的跡象，幾大核心業(yè)績(jì)指標更加令人擔憂(yōu)。受此慘淡財報拖累，特斯拉股價(jià)昨天盤(pán)后就大跌4.5%，今天更是暴跌8.2%，市值再度跌破了1萬(wàn)億美元。顯然，投資者對這份財報以及特斯拉的前景表達了擔憂(yōu)。

特斯拉賣(mài)不動(dòng)了

特斯拉最大的危機就是車(chē)賣(mài)不動(dòng)了。第一季度如此，第二季度還是如此。特斯拉第二季度交付量下滑了13.5%，從上年同期的44.3萬(wàn)輛下滑到38.4萬(wàn)輛，降幅比第一季度甚至還更大了。

今年上半年特斯拉總計交付了72萬(wàn)輛車(chē)，同比下滑了13.24%?？雌饋?lái)特斯拉并沒(méi)有止住銷(xiāo)量大幅下滑的趨勢。按照這樣的勢頭，今年特斯拉總交付量或許難以超過(guò)150萬(wàn)輛，遠遠低于去年179萬(wàn)輛的數字，連續兩年下滑。

這樣的市況，或許是馬斯克想象不到的。僅僅三年前，馬斯克還在豪言要到2030年實(shí)現年銷(xiāo)量超過(guò)2000萬(wàn)輛，相當于豐田和大眾的銷(xiāo)量總和。然而特斯拉的銷(xiāo)量增長(cháng)去年就陷入了停滯，今年更是難止住下滑步伐。

僅僅半年前，馬斯克還在豪言美國工廠(chǎng)兩年內要產(chǎn)量翻倍，達到200萬(wàn)輛。但是這個(gè)產(chǎn)能目標也沒(méi)有了意義。因為特斯拉全球年銷(xiāo)量都達不到這個(gè)數字，何況還有上海和柏林工廠(chǎng)。

特斯拉也面臨著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。墨西哥新萊昂州的超級工廠(chǎng)項目已經(jīng)完全停工。當地政府投入了1.5億美元用于基礎設施建設，指望特斯拉工廠(chǎng)帶來(lái)150億美元投資和數千個(gè)就業(yè)機會(huì )，現在都成為了泡影。

理想很豐滿(mǎn)，現實(shí)很殘酷?，F在的特斯拉在全球三大市場(chǎng)都面臨著(zhù)銷(xiāo)售危機。這或許是驕傲的馬斯克所無(wú)法接受的：他的特斯拉真的賣(mài)不動(dòng)了。

今年上半年特斯拉在美國銷(xiāo)量下滑了13%。在美國最大的電車(chē)市場(chǎng)加州，特斯拉第二季度銷(xiāo)量下滑21%，連續第七個(gè)季度下滑，而且降幅越來(lái)越大。而歐洲市場(chǎng)的情況更慘，整個(gè)上半年特斯拉只賣(mài)出了10.9萬(wàn)輛，同比下滑33%。

中國乘聯(lián)會(huì )的數據顯示，今年第二季度特斯拉在中國銷(xiāo)量總計12.9萬(wàn)輛，同比下滑12%;上半年總銷(xiāo)量36.4萬(wàn)輛，同比下滑15%。值得一提的是，中國在特斯拉的銷(xiāo)量和產(chǎn)能占比都已經(jīng)超過(guò)了一半。

這樣的慘淡銷(xiāo)量，總得有人來(lái)背鍋。過(guò)去一個(gè)月時(shí)間，特斯拉負責美國和歐洲市場(chǎng)的高管相繼離職，這意味著(zhù)馬斯克在銷(xiāo)量下滑和戰略調整壓力下，正在進(jìn)行管理層大重組。

其中包括北美及歐洲的銷(xiāo)售與制造業(yè)務(wù)的高級副總裁阿斯法(Omead Afshar)、負責北美銷(xiāo)售、服務(wù)與交付副總裁瓊斯(Troy Jones)、北美市場(chǎng)人力資源總裁費羅阿(Jenna Ferrua)、自動(dòng)駕駛和機器人部門(mén)負責人科瓦奇(Milan Kovac)。他們不少是追隨馬斯克十多年的親信。在他們離職之后，現在馬斯克已親自接管美國和歐洲的銷(xiāo)售職責。

銷(xiāo)量銳減真正原因

或許馬斯克不愿承認的是，他自己才是特斯拉銷(xiāo)量大幅下滑的直接負責人。過(guò)去一年多時(shí)間，他的諸多爭議政治言行，他與特朗普政府的高度綁定，嚴重打擊了特斯拉在美國與歐洲市場(chǎng)的品牌形象，引發(fā)了特斯拉原本目標客戶(hù)的極度反感、抵制、抗議甚至是破壞。

即便馬斯克已經(jīng)退出了特朗普政府，還在上個(gè)月與特朗普公開(kāi)反目，還打算新立門(mén)戶(hù)成立新黨，但這并不會(huì )有效改善他在特斯拉的主要消費群體——自由派民眾心中的形象。

在歐美市場(chǎng)自毀品牌與用戶(hù)的同時(shí)，特斯拉又在中國市場(chǎng)遭遇了群狼競爭。除了原先的比亞迪(342.720, 4.65, 1.38%)、吉利、華為車(chē)伙伴以及蔚小理等新勢力品牌等，市場(chǎng)又涌現出了小米這樣產(chǎn)品定位“盯著(zhù)特斯拉”的新貴，直接蠶食了特斯拉的銷(xiāo)量。

最新發(fā)布的小米YU7 SUV與特斯拉Model Y產(chǎn)品定位相似，續航里程更長(cháng)，但價(jià)格更為便宜，剛剛上線(xiàn)就訂單超過(guò)20萬(wàn)。其中應該有不少原本是Model Y的潛在車(chē)主。

更加雪上加霜的是，隨著(zhù)特朗普政府全面撤銷(xiāo)電動(dòng)車(chē)激勵政策，從第四季度開(kāi)始全面取消7500美元的電動(dòng)車(chē)購置退稅補貼，以及給特斯拉帶來(lái)十億美元級別純利潤的碳信用交易體系，特斯拉在美國市場(chǎng)的銷(xiāo)量以及營(yíng)收未來(lái)還會(huì )遭受更大的打擊。

馬斯克在電話(huà)會(huì )議上感慨，“我們正處在一個(gè)奇怪的過(guò)渡期，美國會(huì )失去很多激勵措施。我們可能還會(huì )有幾個(gè)艱難的季度，我們不是說(shuō)一定會(huì )，但確實(shí)有這種可能。”

整場(chǎng)電話(huà)會(huì )議，他說(shuō)了九次“艱難”。這對心高氣傲的全球首富來(lái)說(shuō)，還是頭一次。

對特斯拉來(lái)說(shuō)，眼下最實(shí)際的提振銷(xiāo)量舉措就是降低定價(jià)，或者推出平價(jià)車(chē)型。投資者一直期待特斯拉可以推出平價(jià)車(chē)型，但去年馬斯克卻砍掉了傳說(shuō)中“Model 2”產(chǎn)品線(xiàn)。

值得注意的是，馬斯克在分析師會(huì )議上表示，特斯拉即將推出的平價(jià)車(chē)是“一款Model Y”?；蛟S，這意味著(zhù)接下來(lái)特斯拉還會(huì )推出價(jià)格下調的改版Model Y。雖然近期特斯拉中國預熱了一款“6座版Model Y”，但這是定位中高端市場(chǎng)，并非外界預期的平價(jià)版。

需要新故事支撐市值

既然電動(dòng)車(chē)龍頭企業(yè)賣(mài)不動(dòng)了，高達173倍的市盈率和萬(wàn)億美元市值靠什么來(lái)支撐?靠無(wú)人車(chē)和機器人的星辰大海夢(mèng)。

與上一個(gè)季度一樣，馬斯克在財報會(huì )議上談得更多的是無(wú)人車(chē)和機器人，希望這兩個(gè)前沿科技業(yè)務(wù)可以成為特斯拉未來(lái)的新?tīng)I收來(lái)源，希望特斯拉從電動(dòng)車(chē)巨頭轉型為人工智能巨頭。

上個(gè)月，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀總部附近推出了一支小型機器人出租車(chē)隊。該乘車(chē)共享應用目前僅限于奧斯汀市中心和南國會(huì )街區，僅限受邀用戶(hù)使用，暫時(shí)只有10輛車(chē)。

看起來(lái)，馬斯克對特斯拉無(wú)人車(chē)的測試非常滿(mǎn)意。上周他在自己的X平臺上發(fā)布了一張圖片，特斯拉無(wú)人車(chē)在奧斯汀市區的服務(wù)區域就像是一個(gè)“丁丁”的形狀。馬斯克得意地宣布，車(chē)費將從之前的4.20美元上調至每程6.90美元。

需要解釋的是，這是馬斯克很喜歡的的兩個(gè)數字。420是美國大麻日，也是馬斯克當初在推特戲言將特斯拉私有化的價(jià)格。首富依舊改不掉原先的惡趣味。

無(wú)人車(chē)是場(chǎng)豪賭

不過(guò)，從奧斯汀無(wú)人車(chē)具體運營(yíng)情況來(lái)看，特斯拉無(wú)人車(chē)與Waymo的無(wú)人車(chē)還有著(zhù)明顯的差距。車(chē)內仍有安全監控員，而且已經(jīng)多次出現了潛在事故風(fēng)險，只是因為安全員的介入才得以避免。

就在上周，一輛特斯拉無(wú)人出租車(chē)無(wú)視信號燈試圖穿越鐵道，FSD系統似乎沒(méi)有識別不遠處正在駛來(lái)的火車(chē)，如果不是安全員介入，這可能會(huì )成為一起慘烈的車(chē)禍事故。這一事件顯示，特斯拉的FSD還遠遠沒(méi)有成熟到像Waymo那樣可以脫離人類(lèi)安全員干預的水平。

特斯拉FSD社區的技術(shù)追蹤專(zhuān)家馬丁內斯(Elias Martinez)認為，馬斯克是在拿無(wú)人車(chē)進(jìn)行賭博。因為他所獲得的數據顯示，特斯拉最新版本的FSD(13.2.9)在城市和高速公路上每340英里(約合547公里)就會(huì )出現一次嚴重脫離，馬斯克所稱(chēng)的“我們很難找到脫離情況”這是胡扯。

馬丁內斯認為，奧斯汀出租車(chē)上的FSD也有類(lèi)似的問(wèn)題，例如會(huì )走錯車(chē)道，但特斯拉并沒(méi)有完善底層技術(shù)，而是不惜代價(jià)滿(mǎn)足馬斯克要在6月份上路運營(yíng)的時(shí)間表。這顯然是因為馬斯克需要講新的故事來(lái)支撐特斯拉股價(jià)，讓投資者淡忘電車(chē)銷(xiāo)量大幅下滑的負面影響。

特斯拉拒絕公布無(wú)人駕駛出租車(chē)的安全記錄，聲稱(chēng)這屬于商業(yè)機密，因此外界并不知道在奧斯汀市區的運營(yíng)過(guò)程中，特斯拉到底出現了幾次脫離。但在預測網(wǎng)站Polymarket上，投機者認為特斯拉在今年剩余時(shí)間內在全國任何地方推出完全無(wú)人駕駛出租車(chē)服務(wù)的概率僅為42%，低于一個(gè)月前的86%。

現在的特斯拉比以往任何時(shí)候都需要無(wú)人車(chē)的故事。馬斯克在分析師電話(huà)會(huì )議上宣布，特斯拉計劃將其無(wú)人駕駛出租車(chē)服務(wù)拓展至新的市場(chǎng)，包括佛羅里達、內華達、亞利桑那和加利福尼亞州的多個(gè)城市。

雖然馬斯克重申特斯拉在推出技術(shù)時(shí)“極其謹慎”，但他還是忍不住對未來(lái)做出夸張的承諾。他聲稱(chēng)，到今年年底，美國 50% 的人口將能夠使用特斯拉的無(wú)人駕駛出租車(chē)服務(wù)。

然而，特斯拉至少目前還沒(méi)有獲得在最重要的加州運營(yíng)無(wú)人車(chē)的牌照。而且，加州監管機構機動(dòng)車(chē)監管局(DMV)正在起訴特斯拉，指控特斯拉在A(yíng)utopilot和FSD的命名和營(yíng)銷(xiāo)上存在虛假誤導嫌疑，并要求在加州暫時(shí)禁售特斯拉一個(gè)月時(shí)間。馬斯克與加州政府惡劣的關(guān)系顯然對特斯拉沒(méi)有任何幫助。

馬斯克甚至畫(huà)了一張更圓的大餅，明年開(kāi)始數十萬(wàn)特斯拉車(chē)主可以將他們的愛(ài)車(chē)加入特斯拉的無(wú)人出租車(chē)隊獲得營(yíng)收。“我可以自信地說(shuō)，明年會(huì )實(shí)現”，馬斯克在電話(huà)會(huì )議上表示。“我不確定明年具體什么時(shí)候，但可以自信地說(shuō)是明年。”

市場(chǎng)情報公司Vital Knowledge創(chuàng )始人克里斯富力(Adam Crisafulli)在一份研究報告中寫(xiě)道，“如果你認為特斯拉的核心只是家汽車(chē)公司，那這份財報確實(shí)糟糕;但如果你認為特斯拉是AI和機器人領(lǐng)域的巨頭，那第二季度財報可能不會(huì )改變你對它前景的看法。”

或許，馬斯克是在進(jìn)行一場(chǎng)豪賭。只要投資者還相信他描述的無(wú)人車(chē)和機器人前景，那就不會(huì )過(guò)于在乎特斯拉持續糟糕的業(yè)績(jì)，畢竟特斯拉的電車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)看不到增長(cháng)空間了。