市場(chǎng)回暖，觸底反彈?

在焦炭多輪降價(jià)的影響下，煉焦煤市場(chǎng)持續下行。在經(jīng)過(guò)上周的加速下跌后，本周線(xiàn)下大礦煉焦煤價(jià)格似有探底之勢，價(jià)格趨于穩定，市場(chǎng)上詢(xún)盤(pán)也開(kāi)始增多。就線(xiàn)上競拍而言，本周市場(chǎng)情緒迎來(lái)好轉，流拍率大大減少且部分煤種成交價(jià)開(kāi)始反彈上漲。

作為線(xiàn)上競拍煤種代表沁新低硫主焦，7月份從最高價(jià)1900元/噸連續降至1620元/噸后(降幅280元)，本周觸底反彈，周環(huán)比上升5元。離柳集團兌鎮公路高硫主焦從7月最高點(diǎn)1732元/噸連續降至1350元/噸(降幅382元)，本周小幅上漲3元。其他配煤品種也分別有不同幅度的價(jià)格回彈?？傮w來(lái)說(shuō)，本周競拍氛圍有所回暖，漲價(jià)煤種數量較上周明顯增多，且個(gè)別煤種大幅降價(jià)后，下游有部分焦企進(jìn)行小單采購。

供應端而言，產(chǎn)地煤礦多數仍處于正常生產(chǎn)中，即使在煤價(jià)加速下跌、面臨頂庫風(fēng)險的情況下，礦廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)的意愿并不明顯。根據數據統計，上周全國523家煉焦煤礦原煤日產(chǎn)205萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.8萬(wàn)噸，庫存417萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.5萬(wàn)噸;精煤日產(chǎn)79.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸。

需求端而言，下游鋼廠(chǎng)對焦炭進(jìn)行多輪的打壓，焦企處于盈虧附近，焦炭產(chǎn)能利用率略有下降。從數據來(lái)看，上周全國230家獨立焦企樣本焦炭日產(chǎn)52.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.46萬(wàn)噸，庫存逐漸累積，焦企現階段以消耗內部庫存為主，對原料煤的采購需求疲軟。隨著(zhù)負反饋的不斷傳導，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率一直下降，鐵水產(chǎn)量降至224.46萬(wàn)噸，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的幅度或逐漸放緩。

為了降低利潤虧損面，鋼廠(chǎng)只能繼續打壓焦炭，因此本周焦炭仍有新一輪的提降預期。本周黑色期貨盤(pán)面連續兩日飄紅，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，建材成交量連續回升。蒙煤口岸通關(guān)數回落至千車(chē)以下，供應收縮。而現貨端煉焦煤價(jià)格逐漸見(jiàn)底，趨于穩定;線(xiàn)上競拍氛圍回暖，漲價(jià)煤礦漸多，少部分焦企有釋放小單采買(mǎi)需求，中間貿易商開(kāi)始入場(chǎng)采購。在煉焦煤供需市場(chǎng)向好的情況下，煤價(jià)或迎來(lái)觸底反彈，后期重點(diǎn)關(guān)注下游鋼廠(chǎng)補庫情況。