中曼石油(603619)：油氣持續起量 董事長(cháng)大額增持

事件：

近日，公司董事長(cháng)李春第先生或其控制的企業(yè)計劃在12 個(gè)月內，通過(guò)上海證券交易所系統以集中競價(jià)交易方式增持公司無(wú)限售流通A 股股份。增持金額不低于人民幣 5000 萬(wàn)元，不超過(guò)人民幣10000 萬(wàn)元。

高管增持顯信心，增持期間不減持

據公司公告，此次董事長(cháng)大額增持公司股份，主要是基于對公司長(cháng)期投資價(jià)值和未來(lái)發(fā)展前景的高度認可，關(guān)注并維護中小股東利益，促進(jìn)公司持續、穩定、健康的發(fā)展。此外，公司董事長(cháng)承諾在上述實(shí)施期限內完成本次增持計劃，承諾在增持期間及法定期限內不減持公司股份。

溫宿區塊持續增儲上產(chǎn)

溫宿目前井數已超過(guò)400 口井，井數和產(chǎn)量都在不斷攀升中。公司正加快溫宿區塊柯柯牙油田探評建一體化實(shí)施步伐，完善柯柯牙油田井網(wǎng)部署，做好新井投產(chǎn)、老井措施等工作，進(jìn)一步提升溫宿區塊產(chǎn)量，公司現已基本探明并初步估算柯柯牙油田F1 斷裂帶上盤(pán)石油地質(zhì)儲量1092 萬(wàn)噸，將及時(shí)編制儲量報告并完成儲量申報。此外，公司溫宿二期817 平方公里的勘探工程亦持續推進(jìn)。

海外油氣區塊拓展加速

2023 年11 月,公司完成了堅戈油田收購手續，間接持有堅戈油田53.6%權益，并于當月末并表。2024 年5 月，TOGHI 公司股權交易通過(guò)哈薩克斯坦能源部審批，成為公司控股子公司，公司間接持有岸邊區塊 87%權益。公司正加快堅戈油田水平井實(shí)施步伐，并部署岸邊油田試采井組，形成一定的初期生產(chǎn)能力。與此同時(shí)，2024 年5 月公司成功中標伊拉克石油部EBN區塊和MF 區塊的開(kāi)發(fā)權，區塊面積分別231 和1073 平方千米，有望持續貢獻業(yè)績(jì)增量。

盈利預測、估值與評級

我們預計公司2024-2026 年收入分別為47/55/63 億元，對應增速分別為25%/18%/15% ， 歸母凈利潤分別為13.0/15.2/17.1 億元， 對應增速60%/17%/13%，EPS 分別為3.23/3.79/4.28 元/股，3 年CAGR 為28%，當前價(jià)格對應2024 年P(guān)E 為6.3 倍。鑒于公司核心勘探業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，成長(cháng)空間大，我們維持公司“買(mǎi)入”評級。

風(fēng)險提示：油價(jià)大幅下跌、溫北油田開(kāi)采進(jìn)度不及預期、油氣區塊勘探結果不及預期、海外區塊業(yè)務(wù)地緣政治風(fēng)險、增持因故無(wú)法完成的風(fēng)險