中電聯(lián)發(fā)布 | 高溫拉動(dòng)煤耗區域性增長(cháng) 下水煤市場(chǎng)仍呈弱勢運行

中國電煤采購價(jià)格指數(CECI)編制辦公室發(fā)布的《CECI指數分析周報》(2024年第21期)顯示，本期(2024.06.06-2024.06.14)CECI曹妃甸指數整體走穩、中低卡現貨價(jià)格小幅回落。沿海指數中高卡現貨價(jià)格中樞上移，區間收窄。進(jìn)口指數到岸標煤?jiǎn)蝺r(jià)小幅回落。CECI采購經(jīng)理人指數處于擴張區間，分項指數中，供給、需求和庫存分指數處于擴張區間，價(jià)格和航運分指數處于收縮區間，供給和需求分指數環(huán)比上升，庫存、價(jià)格和航運分指數環(huán)比下降。

一、市場(chǎng)情況綜述

本期，電廠(chǎng)發(fā)電量環(huán)比漲幅較大，供熱量環(huán)比有較大降幅，電煤耗量環(huán)比有所增長(cháng)，入廠(chǎng)煤量環(huán)比基本持平，庫存小幅上漲。根據中電聯(lián)燃料數據統計，本期納入電力行業(yè)燃料統計的發(fā)電集團燃煤電廠(chǎng)日均發(fā)電量增長(cháng)6.0%，同比減少12.8%。電煤耗量環(huán)比增長(cháng)5.3%，同比減少11.4%。其中，海路運輸電廠(chǎng)日均發(fā)電量環(huán)比增長(cháng)3.9%，同比減少23.8%;日均耗煤量環(huán)比增長(cháng)1.9%，同比減少22.4%。華北、黃淮等區域持續高溫天氣拉動(dòng)電廠(chǎng)日耗增加，以華北、華中等區域增加最為明顯，華東、南方等區域由于持續降雨，水電等清潔能源出力明顯增加，電廠(chǎng)日耗增速較緩。電廠(chǎng)煤炭庫存小幅上漲，庫存可用天數28.4天，較上年同期增加3天。

煤炭產(chǎn)地供需方面，主產(chǎn)地安監要求持續嚴格，整體供應較為平穩，貿易商持觀(guān)望態(tài)度增多，但部分性?xún)r(jià)比高的煤礦銷(xiāo)售良好，坑口煤價(jià)整體以穩為主，少數庫存較低的煤礦價(jià)格探漲。港口市場(chǎng)方面，沿海和江內港口庫存較高，港口發(fā)運成本倒掛，且在迎峰度夏預期下大部分貿易商持觀(guān)望態(tài)度。但沿海電廠(chǎng)耗用增長(cháng)不及預期，在電煤中長(cháng)期合同和進(jìn)口煤有力支撐下，電廠(chǎng)現貨采購需求不強，僅釋放部分補庫剛性需求，電廠(chǎng)議價(jià)能力有所增強，市場(chǎng)預期存在分歧，市場(chǎng)交易氛圍較為冷清，實(shí)際成交量仍在低水平運行。

綜合來(lái)看，主產(chǎn)地煤炭市場(chǎng)整體供應以穩為主，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現，市場(chǎng)參與者持觀(guān)望態(tài)度。電廠(chǎng)負荷有所增長(cháng)，庫存儲備有保障，電廠(chǎng)采購仍以少量剛需為主。港口需求釋放有限，市場(chǎng)煤價(jià)持續平穩，旺季預期暫未兌現。

二、CECI指數分析

CECI沿海指數5500千卡/千克現貨成交價(jià)與上期持平，5000千卡/千克較上期上漲2元/噸。從樣本情況看，5500千卡/千克和5000千卡/千克規格品價(jià)格中樞小幅上移，區間收窄。從樣本熱值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克樣本在總量中占比分別為34.6%、55.4%、9.1%。

CECI曹妃甸指數6月13日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克價(jià)格分別為878元/噸、777.3元/噸和678.8元/噸，各規格品本周價(jià)格平均值分別比上周平均價(jià)格下跌0.8元/噸、1.5元/噸和4元/噸。電煤現貨價(jià)格整體平穩，中低卡煤價(jià)格略有下降，各熱值現貨交易樣本數量較上周均有所減少，反映市場(chǎng)交易冷清。

CECI進(jìn)口指數到岸標煤?jiǎn)蝺r(jià)1024元/噸，較上期下降8元/噸，環(huán)比下降0.8%。其中，5500千卡/千克、3800千卡/千克價(jià)格較上期分別下降12元/噸、6元/噸。到港樣本采購時(shí)間主要集中在5月下旬，沿海電廠(chǎng)庫存高位、負荷增長(cháng)偏緩，疊加南方港口趨于飽和，一定程度影響進(jìn)口煤到港量。

CECI采購經(jīng)理人指數為50.53%，處于擴張區間，環(huán)比上升1.08個(gè)百分點(diǎn)。分項指數中，供給、需求和庫存分指數處于擴張區間，價(jià)格和航運分指數處于收縮區間，供給和需求分指數環(huán)比上升，庫存、價(jià)格和航運分指數環(huán)比下降。其中，供給分指數為53.28%，環(huán)比上升1.99個(gè)百分點(diǎn)，連續14期處于擴張區間，表明電煤供給量繼續增加，增幅有所擴大。需求分指數為50.97%，環(huán)比上升0.82個(gè)百分點(diǎn)，連續3期處于擴張區間，表明電煤需求量繼續增加，增幅有所擴大。庫存分指數為50.65%，環(huán)比下降0.71個(gè)百分點(diǎn)，連續15期處于擴張區間，表明電煤庫存量繼續增加，增幅有所收窄。價(jià)格分指數為48.15%，環(huán)比下降0.48個(gè)百分點(diǎn)，連續3期處于收縮區間，表明電煤價(jià)格繼續下降，降幅有所擴大。航運分指數為47.93%，環(huán)比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)，連續3期處于收縮區間，表明電煤航運價(jià)格繼續下降，降幅有所擴大。

三、相關(guān)信息和建議

根據中國國家鐵路集團有限公司數據，5月份，國家鐵路發(fā)送貨物3.37億噸，同比增長(cháng)2.8%，日均裝車(chē)18.05萬(wàn)車(chē)，同比增長(cháng)3.0%。在重點(diǎn)物資運輸保障方面，用好大秦、浩吉、瓦日、唐呼、蘭新鐵路等主要貨運通道，加強西煤東運、北煤南運、疆煤外運組織，國家鐵路煤炭、電煤日均裝車(chē)分別保持在8萬(wàn)車(chē)、5.5萬(wàn)車(chē)以上高位水平，助力各地“迎峰度夏”。新疆鐵路前5個(gè)月煤炭外運量達到3505.3萬(wàn)噸，同比增長(cháng)49.4%。

根據國務(wù)院物流保通保暢工作領(lǐng)導小組辦公室監測匯總數據，6月3日-6月9日，全國貨運物流有序運行，其中：國家鐵路累計運輸貨物7635.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)0.6%;全國高速公路累計貨車(chē)通行5294.8萬(wàn)輛，環(huán)比下降0.71%。

綜合以上分析，產(chǎn)地方面坑口煤價(jià)以穩為主，終端維持剛性需求采購，部分性?xún)r(jià)比較高煤種銷(xiāo)售良好，少數庫存較低煤礦穩中小漲。近期高溫天氣主要集中于華北、黃淮地區，對華南、華東等地影響相對較小，疊加降雨水電充足拉動(dòng)水電出力，沿海電廠(chǎng)耗用增長(cháng)小于預期，北方港口需求較弱，市場(chǎng)預期分歧，交易雙方僵持。華南港口庫存高位，進(jìn)口即期貨源出貨壓力較大?？紤]迎峰度夏預期對煤市尚有支撐，多因素疊加，市場(chǎng)將維持區間運行。建議持續重點(diǎn)關(guān)注天氣、南方港口去庫及水電出力情況變化，根據實(shí)際需求適時(shí)補充剛需采購，切實(shí)確保迎峰度夏發(fā)電供熱用煤安全。