高溫天氣如約而至 煤價(jià)繼續穩如泰山

近期，電廠(chǎng)日耗稍有起色，沿海八省電廠(chǎng)日耗回升至180萬(wàn)噸以上位置，但庫存上升趨勢同樣明顯，無(wú)論是重點(diǎn)電廠(chǎng)，還是沿海電廠(chǎng)，存煤可用天數繼續維持在相對高位，補庫空間有限。江內和華南地區港口，庫存更是不斷刷新著(zhù)年內新高。部分港口甚至面臨疏港、下錨船排隊等泊位的壓力。終端采購動(dòng)力明顯不足，港口交投氛圍僵持，港口動(dòng)力煤價(jià)格穩如泰山。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)維穩運行，下游詢(xún)貨需求較前日好轉，但市場(chǎng)交易量仍然偏少，需求對市場(chǎng)價(jià)格支撐有限，港口報價(jià)維持堅挺。目前市場(chǎng)多空因素交織，市場(chǎng)參與者對后市預期略有分化，有貿易商認為，旺季需求提升預期仍在，但港口以及終端高庫存對價(jià)格形成壓制，等電廠(chǎng)消耗庫存后還有采購可能，夏季行情依然存在。也有貿易商不看好后期市場(chǎng)，認為上下游庫存均在高位，且進(jìn)口煤不少，煤價(jià)很可能出現暴跌，不如早點(diǎn)出貨。

綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)正在博弈旺季行情，貿易商高價(jià)備貨，挺價(jià)意愿較強;疊加產(chǎn)地市場(chǎng)偏好，兩者給予煤價(jià)較好的低位支撐。六月份，煤價(jià)整體趨穩，既無(wú)大跌可能，也無(wú)大幅上漲希望。首先，安監趨嚴的情況下，產(chǎn)地生產(chǎn)和發(fā)運中規中矩，大秦線(xiàn)、張唐線(xiàn)運量一般，環(huán)渤海港口庫存穩中略增。其次，南方高溫到來(lái)，廣東以及華東地區氣溫明顯回升，部分地區氣溫升至31攝氏度以上，民用電負荷提高，電廠(chǎng)日耗增加;但受高庫存制約，電廠(chǎng)采購積極性不高，消耗自身庫存即可，對市場(chǎng)煤采購有限。再次，電廠(chǎng)庫存快速增加，已有部分地區庫存達到較高水平，存煤基本覆蓋整個(gè)六月份。即使進(jìn)入炎熱夏季，電廠(chǎng)有補庫預期，但貿易商拋貨也會(huì )增多，電廠(chǎng)可以被動(dòng)接貨，對市場(chǎng)煤“挑肥揀瘦”，煤價(jià)依然上漲無(wú)力。因此，筆者預判，六月中旬，市場(chǎng)煤價(jià)格上漲無(wú)力;即使有上漲，可能也只是情緒上的挺價(jià)，而不是實(shí)際需求拉動(dòng)的。

南方地區經(jīng)過(guò)普遍、持續的高溫天氣之后，新一輪采購才會(huì )出現;但受進(jìn)口煤涌入，疊加長(cháng)協(xié)兌現等因素影響，大部分終端用戶(hù)對市場(chǎng)煤數量有限。預計夏初時(shí)節，港口煤價(jià)漲幅有限。