煤價(jià)能否迎來(lái)止跌企穩?

春節過(guò)后，由于對今年春季煤市和煤價(jià)走勢不看好，大部分貿易商保持低庫存策略，手里并未囤多少貨;而隨著(zhù)市場(chǎng)預期改善和鐵路運費下調刺激，四月中下旬開(kāi)始，貿易商開(kāi)始主動(dòng)提前備貨、期盼旺季行情上漲的意愿提升。五月份，港口煤價(jià)累計上漲了50元/噸。六月上旬，受降雨及降溫影響，電廠(chǎng)日耗上升空間有限，市場(chǎng)保持震蕩行情，港口煤價(jià)下跌了4元/噸。隨著(zhù)高溫范圍逐漸擴大，居民降溫解暑用電需求增加，電廠(chǎng)日耗出現恢復性增長(cháng)，終端采購需求隨之提升。本周，預計港口煤價(jià)跌幅有限，跌幅大概在2-3元/噸;本周末、最晚下周，煤市將迎來(lái)止跌企穩。

今年中國宏觀(guān)經(jīng)濟開(kāi)局平穩、增長(cháng)提速，其中，工業(yè)生產(chǎn)與制造業(yè)投資顯著(zhù)加快，出口的邊際改善也發(fā)揮了外需的拉動(dòng)作用，經(jīng)濟運行整體呈現出向好態(tài)勢。從主要耗煤行業(yè)看，電煤消費穩定增長(cháng)，1-4月份，火電增速為5.5%，同比增長(cháng)1.5%。首先，大規模設備更新與消費品以舊換新政策，推動(dòng)經(jīng)濟良性循環(huán)。其次，房地產(chǎn)新政的實(shí)施，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)加速復蘇，并帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同受益，推動(dòng)水泥和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，拉動(dòng)煤炭需求。再次，“一攬子化債”與超長(cháng)期特別國債齊推進(jìn)，支撐經(jīng)濟增長(cháng)。

宏觀(guān)經(jīng)濟持續回升向好，疊加氣候因素也將拉動(dòng)季節性電煤需求回升，預計煤炭需求仍將受到一定支撐。從氣候因素看，六月中下旬，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，用煤旺季特征逐漸顯現，多地制冷需求將增多，電廠(chǎng)日耗將隨之提升。華北、黃淮、蘇皖、湖北、陜西、內蒙古、新疆等部分地區高溫天氣增強;其中，河北、河南、山東部分地區可達40～42℃。此外，本周開(kāi)始，東部和沿海地區降雨時(shí)間也逐漸縮短，最高氣溫回升至33攝氏度，在高溫和高濕度的雙重作用下，熱浪影響也會(huì )加大。目前，上下游庫存均在高位，電廠(chǎng)積極消耗高庫存之后，補庫需求或逐步釋放。

綜合分析，六月中下旬，煤炭市場(chǎng)供、需均存在增長(cháng)的預期，煤炭供需關(guān)系或將總體平衡，市場(chǎng)煤價(jià)格以穩為主。但是，在安全事故頻發(fā)的情況下，安全監管也必將趨嚴，煤炭存在結構性的供需緊張現象。迎峰度夏到來(lái)之際，煤炭產(chǎn)量將小幅上升，用電量和耗煤量也將增長(cháng)，有可能出現供需雙旺、煤價(jià)止跌企穩現象。