5月煤炭市場(chǎng)情況分析及6月行情判斷

5月份市場(chǎng)情況分析

(一)下游市場(chǎng)

國內鋼材市場(chǎng)漲勢趨緩，且品種間明顯分化，建材價(jià)格漲幅明顯收窄，板材市場(chǎng)依然偏弱。截至5月底，建材較上月底(下同)上漲25元/噸，熱板上漲10元/噸，中厚板上漲5元/噸，冷板下跌60元/噸。目前，唐山普碳方坯價(jià)格3550元/噸，上漲90元/噸。

焦炭市場(chǎng)反彈結束，穩中趨弱。截至5月底，唐山地區二級冶金焦價(jià)格1900元/噸，下跌100元/噸。

(二)煤炭市場(chǎng)

由于焦炭市場(chǎng)漸緩，下游企業(yè)煉焦煤采購趨于謹慎，煉焦煤需求受到抑制，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌。截至5月底，山西冶金煤市場(chǎng)價(jià)格指數為1839元/噸，比上月底下跌106元/噸。

動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢有所改變，價(jià)格小幅反彈。動(dòng)力煤市場(chǎng)仍處于需求淡季，但隨著(zhù)氣溫回升，需求略有改善，價(jià)格弱勢反彈。截至5月底，北方港口主流品種平倉價(jià)格比上月底上漲40-50元/噸。

6月份市場(chǎng)行情判斷

對6月份國內煤炭市場(chǎng)走勢影響較大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是近期房地產(chǎn)政策密集推出，有利于改變鋼材需求預期。近期，無(wú)論是國家層面還是地方政府，有關(guān)穩定房地產(chǎn)的政策接連出臺，比如，取消房貸利率政策下限、下調房貸首付款比例和公積金貸款利率、擬設立保障性住房再貸款、加快存量商品住房去化速度等等，這些措施將有助于國內房地產(chǎn)投資的止跌回穩;

二是災后重建萬(wàn)億元增發(fā)國債有望加速落地，有利于對沖淡季需求。截至目前，已落地的1.5萬(wàn)個(gè)項目中，1.1萬(wàn)個(gè)已經(jīng)開(kāi)工建設，開(kāi)工率達到72%，剩余項目將在6月底前全部開(kāi)工;

三是煤炭供給維持低位。4月份，國內原煤產(chǎn)量3.72億噸，同比下降2.9%，前四個(gè)月累計產(chǎn)量14.76億噸，同比下降3.5%，受“三超治理”影響，山西省煤炭產(chǎn)能受到顯著(zhù)抑制，盡管5-6月份會(huì )有所恢復，但煤炭產(chǎn)量總體上仍維持偏低水平運行。

★ 利空方面

一是焦炭市場(chǎng)轉弱，給煉焦煤市場(chǎng)帶來(lái)壓力。焦炭?jì)r(jià)格經(jīng)過(guò)快速反彈，五月下旬以來(lái)明顯轉弱，對煉焦煤需求及價(jià)格都產(chǎn)生明顯負面影響;

二是進(jìn)口煤維持高位運行。4月進(jìn)口煤炭4525萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)9.4%，繼續保持高位運行，明顯超出市場(chǎng)預期，盡管6月份進(jìn)口量會(huì )有所回落，但總體水平仍將保持在較高水平上，在一定程度上彌補了國內資源的不足;

三是枯水期結束，水電出力增加。4月份，水力發(fā)電量835億千瓦時(shí)，環(huán)比增加17%，同比增加21%，后期水電繼續好轉是大概率事件。

綜上所述，初步判斷：六月份煤炭市場(chǎng)總體穩健運行，煉焦煤市場(chǎng)與動(dòng)力煤市場(chǎng)仍有所不同。

具體來(lái)說(shuō)，宏觀(guān)經(jīng)濟改善對整體需求有所支撐，但在黑色品種一輪強勢反彈后，隨著(zhù)需求走弱，后期煉焦煤價(jià)格維持震蕩調整的概率較大;動(dòng)力煤市場(chǎng)逐步擺脫需求淡季，階段性補庫將帶動(dòng)需求短期釋放，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格總體表現為波動(dòng)上行。