動(dòng)力煤旺季行情短期內或仍然難以?xún)冬F

本周以來(lái)，在南方大部高溫天氣的帶動(dòng)下，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格出現了小幅反彈上漲，難道市場(chǎng)早已期盼的旺季行情要到來(lái)?事實(shí)可能并非如此。

從市場(chǎng)上來(lái)看，部分貿易商仍然看好后期市場(chǎng)行情，認為隨著(zhù)伏天的到來(lái)，高溫將促使電廠(chǎng)日耗進(jìn)一步攀升，采購需求也將增加，利好價(jià)格持續上漲。

但更多的市場(chǎng)參與者則并不看好本輪上漲的持續性，根本原因在于，盡管價(jià)格開(kāi)始上漲了，但終端詢(xún)貨問(wèn)價(jià)反而進(jìn)一步減少了，市場(chǎng)冷清，成交僵持且稀少之下，預計本輪漲勢持續時(shí)間有限。

廣東某貿易商表示，雖然日耗確實(shí)起來(lái)了一些，但仍然不及預期，電廠(chǎng)庫存繼續處于同期高位，市場(chǎng)需求很差，華南更差，各港口擁堵嚴重，現有存煤難以消化的情況下，價(jià)格出現真正反彈上漲行情的難度較大。

有華南電廠(chǎng)表示，工業(yè)用電表現遲遲不見(jiàn)明顯好轉，僅靠居民用電支撐力度偏弱，疊加可再生能源出力偏強，區域內火電負荷不高，大部分在六成左右。

華中地區表現略好，但同樣不盡如人意。據浙江某貿易商介紹，電廠(chǎng)詢(xún)貨采購也有，但不多，而且壓價(jià)明顯，高價(jià)接貨的意愿偏低，市場(chǎng)上出貨的明顯比要貨的多。二港庫存較高，終端和中間商操作都比較謹慎，采購需求不多，對漲價(jià)還是比較謹慎。

華北地區大部分市場(chǎng)參與者相對更加悲觀(guān)。河北某貿易商表示，北港成交以小船為主，報價(jià)是起來(lái)了，但需求不多，南方電廠(chǎng)日耗提升對需求的提振效果并不明顯，感覺(jué)今年迎峰度夏的旺季行情可能也就本輪這一小波。

之前6月份遲遲未見(jiàn)電廠(chǎng)日耗的明顯攀升，進(jìn)入7月份后，隨著(zhù)副高的北抬，江南大部終于迎來(lái)了高溫天氣，促使電廠(chǎng)日耗出現了相對較為明顯的增加，給賣(mài)方挺價(jià)提供了直接支撐，促成了本輪價(jià)格的上漲。

但電廠(chǎng)日耗攀升幅度不及預期，在供煤處于高位的情況下，庫存消耗一般，市場(chǎng)拉運需求增量十分有限。因此，市場(chǎng)普遍不看好本輪上漲的持續性。

總的來(lái)看，賣(mài)方預期中的旺季行情可能短期內仍然難以?xún)冬F，主要來(lái)自于目前依舊凸顯的利空因素的壓制。

其一，工業(yè)用電量增幅有限，江南大部高溫影響雖有所增加，但范圍相對較小，對火電負荷增加的帶動(dòng)作用偏弱，電廠(chǎng)去庫效果不佳，仍然處于高位，補庫需求偏低，在長(cháng)協(xié)煤的穩定供應和進(jìn)口煤的補充下，市場(chǎng)采購需求更少。

其二，中轉港存煤高企，大部分都處于同期高位水平，即使日耗抬升，庫存也需要一段時(shí)間消耗;疊加進(jìn)口煤價(jià)格尚有優(yōu)勢，補充作用明顯，對內貿煤價(jià)格上漲形成較為明顯的壓制。

其三，盡管江南地區降水停歇，但主雨帶已向長(cháng)江上游轉移，西南地區降水明顯增加，疊加目前三峽水庫水位比常年同期偏高15米以上、創(chuàng )下建庫以來(lái)同期新高，三峽水庫后期開(kāi)閘泄洪的力度將逐漸增加，發(fā)電量也將增加。而周邊其他水電站預計也存在同樣的情況，水電出力將維持向好局面。