港口煤價(jià)滯漲 后期市場(chǎng)如何

貿易商發(fā)運積極性提升，帶動(dòng)進(jìn)港資源有所增多;而南方地區以陰雨天氣為主，沿海電廠(chǎng)整體負荷相對偏低，長(cháng)協(xié)基本可滿(mǎn)足日常消耗。短期內，需求尚難有較大規模實(shí)質(zhì)性改善，加上港口偶有大風(fēng)、大霧封航擾動(dòng)，船舶裝卸效率下降，調出量整體依舊有限，不及調入量，環(huán)渤海港口庫存持續被動(dòng)上漲至2444萬(wàn)噸。目前，中轉港口和電廠(chǎng)持續壘庫，下游需求以少量剛需和投機需求為主，整體需求一般，價(jià)格支撐不強。下周，煤價(jià)有滯漲回落風(fēng)險。

煤價(jià)大幅下跌也不可能。首先，安全檢查趨嚴，產(chǎn)地市場(chǎng)活躍。雖然環(huán)渤海港口庫存回升較快，但主要以曹妃甸四港存煤增加為主，有“煤價(jià)風(fēng)向標”之稱(chēng)的秦港庫存依然在低位(550萬(wàn)噸以下)。其次，國家宏觀(guān)政策效應對制造業(yè)恢復發(fā)展，帶來(lái)用電增長(cháng)的良好預期，非電行業(yè)用煤需求有望得到提振，對市場(chǎng)情緒有較大的推動(dòng)作用。再次，迎峰度夏在即，大部分貿易商對市場(chǎng)抱有期盼，不會(huì )輕易賠本甩賣(mài)，也無(wú)法造成煤價(jià)大跌。

詢(xún)貨問(wèn)價(jià)偏少，煤價(jià)無(wú)持續上漲可能。首先，煤價(jià)繼續上漲，會(huì )造成國內煤價(jià)高于進(jìn)口煤，國內市場(chǎng)逐漸失去競爭。其次，未來(lái)一周，南方還將出現大范圍較強降雨天氣，水電發(fā)力，促使西電東送增加，火電壓力減輕，電廠(chǎng)日耗遲遲不振。再次，在長(cháng)協(xié)供應，疊加進(jìn)口煤補充的情況下，無(wú)論是沿海電廠(chǎng)還是接卸港，庫存均處于中高位水平;主力電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤采購數量很少，對煤價(jià)上漲形成制約。第四，詢(xún)貨者除了少許為終端用戶(hù)以外，大部分為投機的中間商或貿易商;一旦囤貨結束，大家手里的貨都在等待釋放，而社會(huì )庫存偏高，下游需求仍為啟動(dòng)，煤價(jià)逐漸失去上漲動(dòng)力。第五，受進(jìn)口煤沖擊，疊加消耗緩慢，華東、華南港口庫存高位，出貨壓力相對較大，一定程度上影響了價(jià)格上漲。第六，在鐵路優(yōu)惠政策以及旺季預期下，產(chǎn)地煤炭加速向港口轉移，而需求端暫無(wú)大規模實(shí)質(zhì)性改善，港口庫存將繼續積累，煤炭自燃期之前出貨意愿強烈。

六月份，市場(chǎng)利多因素如下。首先，六月份，天公作美，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，用煤旺季特征顯現，制冷負荷將拉起，電廠(chǎng)日耗將隨之提升。其次，增發(fā)國債項目六月底前必須全部開(kāi)工，工業(yè)用電將加快恢復。再次，重要會(huì )議之前，產(chǎn)地安監趨嚴。六月份，煤價(jià)走勢很可能是“先跌后漲”行情。