五月份煤價(jià)還會(huì )創(chuàng )新低嗎?

年初，筆者曾經(jīng)發(fā)表文章，預測今年港口煤價(jià)最低點(diǎn)應該會(huì )高于去年最低點(diǎn)(760元/噸)，今年最低點(diǎn)在800元/噸以上?；仡櫲ツ晡逶路莺土律涎?，港口煤價(jià)出現大幅下跌;那么，今年五月份，市場(chǎng)怎么看?港口煤價(jià)還會(huì )出現大幅下跌嗎?

今年，原煤生產(chǎn)增長(cháng)空間有限，全國主要主產(chǎn)區增量約為0.8-0.9億噸。同時(shí)，考慮到資源枯竭、小煤礦關(guān)停、安全隱患及長(cháng)期停產(chǎn)停工等導致的減產(chǎn)，今年凈增量大概在6000 萬(wàn)噸。進(jìn)口煤方面，盡管?chē)页雠_政策，恢復進(jìn)口煤關(guān)稅征收政策，但印尼及澳洲按照自貿協(xié)定繼續實(shí)施零關(guān)稅，不受影響。從1-4月份的進(jìn)口情況來(lái)看，今年我國進(jìn)口煤有點(diǎn)猛，有望超過(guò)去年水平，達到4.8-4.9億噸。

今年，隨著(zhù)擴內需、穩增長(cháng)政策措施見(jiàn)效，我國宏觀(guān)經(jīng)濟延續回升，有利于我國煤炭需求的增長(cháng)，預計今年煤炭需求有望增加1.5億噸。煤炭供應(國內+進(jìn)口)的增加數量明顯低于需求增量，大膽預測，港口煤價(jià)的最低點(diǎn)會(huì )高于去年最低點(diǎn)，煤價(jià)跌破800元/噸的可能性不大。首先，貿易商有了去年的經(jīng)驗，不會(huì )在需求最低迷的春季大量囤煤，而是更多的依靠背靠背銷(xiāo)售，以減少風(fēng)險。雖然用戶(hù)庫存偏高，但中轉港口存煤低，在一定程度上支撐了煤價(jià)。其次，安全環(huán)保檢查趨嚴，產(chǎn)地市場(chǎng)受進(jìn)口煤干擾小，產(chǎn)地市場(chǎng)相對活躍，支撐了港口煤價(jià)。再次，隨著(zhù)經(jīng)濟運行恢復，電力及化工行業(yè)用煤需求保持增長(cháng)態(tài)勢，煤炭需求端韌性較強。

三月份，隨著(zhù)需求的走弱，港口和電廠(chǎng)庫存的回升，市場(chǎng)煤價(jià)格應聲而落;港口5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤從月初的930元/噸跌至月底的830元/噸，單月煤價(jià)下跌了100元/噸。四月份，受供需雙弱影響，市場(chǎng)煤價(jià)格較為穩定，港口煤價(jià)先跌后漲再跌再漲，保持在810-840元/噸之間運行。五月份，市場(chǎng)看好，部分尚未完成采購任務(wù)的終端繼續拉運，預計上旬，煤價(jià)保持上漲走勢;五月中旬，有可能出現小幅回落走勢，但煤價(jià)最低點(diǎn)不會(huì )跌破810元/噸。下旬，終端電廠(chǎng)存在“迎峰度夏”補庫預期，下游需求仍有釋放潛力，仍有望走出低迷、出現反彈。