一度突破9700美元/噸，銅價(jià)“一飛沖天”!兩家中國銅企新增產(chǎn)銅量領(lǐng)跑全球，7股成長(cháng)性未來(lái)可期

銅價(jià)上漲浪潮往往與大宗商品的整體牛市同時(shí)出現。

銅價(jià)一度突破9700美元/噸

4月18日，有色金屬板塊走強，北方銅業(yè)午后漲停，西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、電工合金、白銀有色、銅陵有色、云南銅業(yè)等跟漲。另外，LME銅3月合約盤(pán)中一度突破9700美元/噸，COMEX銅5月合約一度沖高至4.44美元/磅，創(chuàng )近兩年新高。

3月中旬至今，國內外大宗商品走勢出現分化，其中有色金屬價(jià)格一枝獨秀，銅價(jià)“一飛沖天”，與黃金一樣代表金融屬性的回歸。黃金近期的交易價(jià)格屢創(chuàng )歷史新高，鋅金屬的交易價(jià)格也達到一年來(lái)最高水平，銅價(jià)上漲浪潮往往與大宗商品的整體牛市同時(shí)出現。

基本面利多銅價(jià)有望持續走牛

據媒體報道，淡水河谷公司(Vale)和巴西帕拉州表示，巴西一家地方法院再次暫停了該公司旗(金麒麟分析師)下Sossego銅礦的運營(yíng)許可(金麒麟分析師)。

對此，智利世界銅業(yè)大會(huì )多家機構表示需要更高的價(jià)格才能激勵銅礦投資，且能源轉型和AI需求將帶動(dòng)銅需求的強勁增長(cháng)，高盛表示今年銅將出現供應缺口。

中信證券認為，在礦端持續偏緊、冶煉端減產(chǎn)落地預期下，疊加海內外主動(dòng)補庫周期時(shí)點(diǎn)臨近，銅供需格局或將轉為短缺。

對于后市，廣州期貨認為銅價(jià)還有可能再創(chuàng )新高。供應端，銅礦供給偏緊，需要廢銅供應放量來(lái)支撐銅冶煉廠(chǎng)保持較高的產(chǎn)出;需求端，新能源轉型帶來(lái)的新需求基數不斷抬升，就算增速放緩，但絕對增量依舊可觀(guān)。

另外，短期來(lái)看，新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電和家電出口對銅消費拉動(dòng)依舊存在。國內經(jīng)濟增長(cháng)和海外美元實(shí)際利率回落的宏觀(guān)環(huán)境同樣利好銅價(jià)。

中國兩家銅企將成為

2024全球第一大產(chǎn)銅增量來(lái)源

我國銅礦資源儲量較少，對外依存度較高，每年需大量從智利、秘魯、澳大利亞等國進(jìn)口銅礦。2023年我國進(jìn)口精煉銅351萬(wàn)噸，出口27.92萬(wàn)噸。近年來(lái)，我國精煉銅產(chǎn)量維持較高水準，2023年產(chǎn)量達到1298.80萬(wàn)噸，同比增加17.40%。

以美國地質(zhì)勘探局(USGS)2023年2200萬(wàn)噸的全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量，及高盛預測的2024年2300萬(wàn)噸的產(chǎn)銅量計算，洛陽(yáng)鉬業(yè)和紫金礦業(yè)這兩家中國企業(yè)的新增產(chǎn)銅量將占2024年增量的25%。洛陽(yáng)鉬業(yè)以15.05萬(wàn)噸的最高新增產(chǎn)銅量領(lǐng)跑全球主要礦企，紫金礦業(yè)以10萬(wàn)噸的增量排名全球新增產(chǎn)銅量第二。

洛陽(yáng)鉬業(yè)官方微信表示，公司旗下兩大世界級銅鈷礦TFM和KFM均已全線(xiàn)投產(chǎn)，其中，TFM擁有45萬(wàn)噸的年產(chǎn)銅能力，KFM擁有9萬(wàn)噸以上的年產(chǎn)銅能力。KFM今年1月的產(chǎn)銅量為超1.4萬(wàn)噸，2月的產(chǎn)銅量超1.5萬(wàn)噸，創(chuàng )下歷史紀錄。公司還明確表示會(huì )加強地勘工作，啟動(dòng)增儲計劃，為T(mén)FM三期和KFM二期開(kāi)發(fā)做準備。

紫金礦業(yè)2023年礦產(chǎn)銅、金產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，全年實(shí)現礦產(chǎn)銅產(chǎn)量101萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11%，成為中國唯一礦產(chǎn)銅破百萬(wàn)大關(guān)的企業(yè)，也是近年全球增長(cháng)最快的大型銅礦公司。

北方銅業(yè)是華北地區最大的采選冶銅聯(lián)合企業(yè)，擁有自有礦山一座(銅礦峪礦)，保有銅資源礦石量9.78億噸。

西部礦業(yè)已成為西部最大的有色金屬礦業(yè)公司之一。玉龍銅礦一、二選廠(chǎng)改擴建工程完工玉龍銅礦選礦量從1989萬(wàn)噸/年增加到2280萬(wàn)噸/年，2024年銅精礦生產(chǎn)目標16萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3萬(wàn)噸，貢獻利潤增量。

江西銅業(yè)是國內最大的銅冶煉企業(yè)及領(lǐng)先的銅礦生產(chǎn)商，年產(chǎn)銅精礦含銅超過(guò)20萬(wàn)噸，年加工銅產(chǎn)品超過(guò)180萬(wàn)噸，旗下貴溪冶煉廠(chǎng)為全球單體冶煉規模最大的銅冶煉廠(chǎng)。

金屬銅量?jì)r(jià)齊升

7股成長(cháng)性未來(lái)可期

2月6日大盤(pán)探底反彈以來(lái)，金屬銅個(gè)股漲勢強勁，板塊平均上漲超50%。在此期間，北方銅業(yè)大漲147%，江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、西部礦業(yè)等6股漲超50%。

資金動(dòng)向來(lái)看，北上資金年內凈買(mǎi)入云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、金誠信、銅陵有色分別為7.2億元、5.7億元、4.4億元、3.1億元。成交活躍度大幅度提升，北方銅業(yè)日均成交額4.8億元，環(huán)比去年增幅近6倍;銅陵有色、江西銅業(yè)也均超2倍。

目前2023年業(yè)績(jì)報告已出的金屬銅個(gè)股有8只，其中楚江新材、鵬欣資源、金誠信、電工合金、江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)6股業(yè)績(jì)實(shí)現增長(cháng)。

楚江新材2023年業(yè)績(jì)大增，預計2023年實(shí)現凈利潤5億元至5.5億元，凈利潤同比增長(cháng)274.06%至311.47%。公司再生原料綜合利用技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先，“廢銅生產(chǎn)高精密銅合金產(chǎn)品資源化處理技術(shù)”被中國資源綜合利用協(xié)會(huì )授予“科學(xué)技術(shù)一等獎”。公司銅合金產(chǎn)品再生銅利用比例在60%~70%左右。

面對全球銅礦趨緊，而下游需求旺盛的背景下，自身銅礦資源儲備豐富，且2024年銅礦項目加速推進(jìn)的相關(guān)企業(yè)有望充分受益。多家機構看好銅價(jià)上漲以及銅企產(chǎn)能擴張帶來(lái)的業(yè)績(jì)兌現。根據2家及以上機構一致預測，7股今明兩年業(yè)績(jì)有望超20%的幅度增長(cháng)。