為何此輪煤價(jià)不會(huì )大漲?

最近市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)逐步增多，現貨貿易商集體挺價(jià)，甚至有貿易商試探著(zhù)提高報價(jià)。進(jìn)港量有限和進(jìn)口煤價(jià)格倒掛，終于推動(dòng)港口電煤價(jià)格上漲了;與此同時(shí)，在下游剛需采購及長(cháng)協(xié)拉運支撐下，主產(chǎn)區銷(xiāo)售良好，基本產(chǎn)銷(xiāo)平衡;采購方多以化工、冶金剛需為主，部分煤礦小幅上調煤價(jià)。

當前，用戶(hù)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)稍有回暖，下游需求略有釋放，有貨的貿易商挺價(jià)心理漸濃，港口可售資源逐步縮減;這幾天終端放標也有，但是投的不多，性?xún)r(jià)比高的貨有價(jià)格優(yōu)勢，下游壓價(jià)依然明顯。盡管煤炭報價(jià)上漲，但無(wú)法改變市場(chǎng)低迷格局，對行情尚未有明顯的推動(dòng)作用。首先，淡季大背景下，下游電廠(chǎng)庫存儲備較足，疊加長(cháng)協(xié)及進(jìn)口保障，使其暫無(wú)大規模采購計劃。其次，終端電廠(chǎng)對后市看跌情緒依然存在，繼續觀(guān)望市場(chǎng)走勢居多，環(huán)渤海港口下錨船不多。再次，水泥、冶金等非電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤微薄，行業(yè)景氣度欠佳，采購維持剛需。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格出現小幅探漲，但下游少量詢(xún)貨仍以壓價(jià)為主，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈僵持，實(shí)際成交有限，個(gè)別剛需優(yōu)質(zhì)煤成交價(jià)小幅上移。也有貿易商挺價(jià)觀(guān)望，低價(jià)不出貨。無(wú)論是電廠(chǎng)還是非電行業(yè)，需求并未出現明顯改善;但港口市場(chǎng)可流通現貨偏緊、發(fā)運倒掛、進(jìn)口煤價(jià)格無(wú)優(yōu)勢也是不爭的事實(shí)，港口煤價(jià)有持續上漲四五天的可能，煤價(jià)漲幅不會(huì )超過(guò)20-30元/噸。

此次煤價(jià)應聲而漲在意料之內，首先，受大秦線(xiàn)檢修以及對后市看空影響，貿易商發(fā)運不多，環(huán)渤海港口可供銷(xiāo)售的現貨很少。其次，進(jìn)口煤倒掛后，部分終端轉而北上采購國內煤。再次，煤價(jià)跌至815元/噸的位置后，部分抄底及剛需出現，促使中低卡現貨率先上漲。但筆者預計此輪煤價(jià)漲幅有限，最直觀(guān)的數據就是，港口存煤下降的同時(shí)，環(huán)渤海港口下錨船及預報到港煤船依然不多。雖然環(huán)渤海港口貿易商挺價(jià)意愿比較強，但現在是淡季，在需求沒(méi)有爆發(fā)之前，只能依靠港口存煤減少來(lái)支撐煤炭?jì)r(jià)格，力度肯定是不夠的。綜合分析，環(huán)渤海港口詢(xún)貨雖有增多，但大部分用戶(hù)都在不慌不忙的壓價(jià)采購，市場(chǎng)需求并未出現實(shí)質(zhì)性改善。當前，日耗偏低、需求偏弱，部分電廠(chǎng)用電負荷只有50%左右。而市場(chǎng)采購方主要來(lái)自水泥、化工等少許非電行業(yè)用戶(hù)，還有就是來(lái)自進(jìn)口煤倒掛后，部分電力終端的被動(dòng)采購，預計本周末，煤價(jià)滯漲企穩。下周煤價(jià)小幅震蕩運行，大漲和大跌的機會(huì )都沒(méi)有。