【江湖觀(guān)點(diǎn)】港口市場(chǎng)弱勢表現與大多數觀(guān)點(diǎn)一致

我們在最新發(fā)布的對上周港口價(jià)格預判的投票中，有74%的觀(guān)點(diǎn)認為價(jià)格會(huì )下跌，其中51%認為價(jià)格會(huì )加速下跌，跌幅在40-80元/噸。從上周市場(chǎng)煤價(jià)實(shí)際表現看，與多數觀(guān)點(diǎn)預期相符。

在兩會(huì )結束后，煤礦開(kāi)工率明顯回升，尤其長(cháng)協(xié)煤供應較為穩定，使得下游電廠(chǎng)整體庫存持續充裕。盡管上周接連發(fā)生安全事故，產(chǎn)地煤礦安全生產(chǎn)形勢更為嚴峻復雜，但現階段正處用煤淡季，且產(chǎn)地安監嚴格已經(jīng)常態(tài)化，突發(fā)事故對產(chǎn)地煤礦正常生產(chǎn)的影響明顯減弱，對港口市場(chǎng)行情的推動(dòng)更為有限。上周坑口市場(chǎng)行情持續低迷，煤價(jià)不斷下跌，也使得港口支撐不足。

雖然據市場(chǎng)消息，大秦線(xiàn)春季檢修即將展開(kāi)，時(shí)間為4月1-30日，但從歷年檢修期間及今年一季度發(fā)運數據來(lái)看，在需求持續低迷的背景下，即使四月份大秦線(xiàn)日運量下降，對市場(chǎng)的影響也不會(huì )太大。

需求方面，上周末受冷空氣影響，我國大部分地區氣溫將普遍下降4～8℃，但冷空氣過(guò)后，未來(lái)10天我國大部地區氣溫接近常年同期或偏高，其中江南西部和北部、華南北部等地氣溫較常年同期偏高2～4℃。隨著(zhù)天氣轉暖，各地供暖陸續結束，沿海電廠(chǎng)日耗將逐步回落，且整體庫存處于偏高水平，后續部分電廠(chǎng)將陸續開(kāi)始檢修，淡季特征會(huì )愈加凸顯，其補庫意愿也將持續低迷。

此外，由于國內外經(jīng)濟仍有較大壓力，政策力度不及預期，工業(yè)產(chǎn)業(yè)用電需求處于緩慢恢復階段，同時(shí)在基建降溫和房地產(chǎn)政策優(yōu)化的背景下，非電行業(yè)景氣度整體較差，需求也難有大規模釋放，更難以支撐起電力需求減弱后的市場(chǎng)需求轉化，后續需求端仍將延續弱勢。

對于本周市場(chǎng)行情，我們在上期的《環(huán)渤海動(dòng)力煤市場(chǎng)周報》中已明確指出，在產(chǎn)地煤炭供應穩定及進(jìn)口煤持續到岸背景下，市場(chǎng)供應保持寬松局面，同時(shí)電煤需求迎來(lái)淡季、非電需求恢復緩慢狀態(tài)下，終端需求難有明顯好轉，且當前市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀(guān)，甚至已有恐慌情緒的出現，也暫無(wú)觸底企穩跡象，預計本周港口市場(chǎng)價(jià)格將繼續偏弱運行。