冬季煤價(jià)不漲反跌 何時(shí)迎來(lái)反彈行情

冬季煤炭?jì)r(jià)格不漲反跌，供過(guò)于求導致價(jià)格逆市場(chǎng)走勢下行，其中，長(cháng)協(xié)供應充足和進(jìn)口煤大量涌入是抑制國內煤價(jià)反彈的主要原因。冬季煤市疲軟還有一個(gè)原因，就是貿易商對冬季的期望值過(guò)高，提前大量囤煤，而入冬后，卻發(fā)現終端對市場(chǎng)煤需求低迷，于是又趕緊出貨，促使煤價(jià)持續下跌。在長(cháng)協(xié)保供的支撐下，疊加大量進(jìn)口煤涌入、貿易商拋貨，今年冬季，煤價(jià)非但沒(méi)有上漲，反而是一路下跌。自去年12月份以來(lái)，無(wú)論是國產(chǎn)煤還是進(jìn)口煤價(jià)格均呈一路下跌走勢。

近期，市場(chǎng)需求端表現偏軟，用煤企業(yè)采購積極性較低，甚至部分非電行業(yè)和貿易商早已提前放假。與需求端疲軟的不同，煤炭生產(chǎn)供應端，受去年保供應以及預期向好等因素影響，煤炭生產(chǎn)水平以及庫存水平較高，疊加進(jìn)口煤源源不斷進(jìn)入國內市場(chǎng)，尤其沿海市場(chǎng)，造成下游對國內市場(chǎng)煤采購無(wú)力。即使在環(huán)渤海港口，有詢(xún)貨問(wèn)價(jià)，也主要是剛需采購，無(wú)大規模持續性拉運。因此，冬季即使電廠(chǎng)日耗高位運行，但對國內市場(chǎng)和煤價(jià)上漲并無(wú)帶動(dòng)作用，充其量就是寒潮到來(lái)后，貿易商挺價(jià)兩三天而已，煤價(jià)會(huì )再次下跌。

上周六開(kāi)始，全國迎來(lái)今年首場(chǎng)寒潮，南方將現今冬來(lái)最強雨雪天氣，1月22日6時(shí)繼續發(fā)布暴雪黃色預警：預計1月22日08時(shí)至1月23日08時(shí)，湖南南部、江西中南部、浙江西南部、福建西北部、廣西東北部、廣東北部等地的部分地區有大到暴雪(10～15毫米)，上述部分地區新增積雪深度2～6厘米，局地可達8厘米以上。寒潮天氣下，民用電負荷拉起，日耗繼續保持高位，從而繼續降低廠(chǎng)內和港口庫存水平。此外，當前煤炭發(fā)運仍有倒掛，多半貿易商早已歇業(yè)，放假回家;其余貿易商發(fā)運數量減少，有少量市場(chǎng)煤發(fā)運到港，主要是發(fā)至大企業(yè)專(zhuān)用場(chǎng)地的煤炭。持續去庫下，貿易煤逐步減少，下游節前或少量補庫但整體需求有限，供需兩弱下，本周，港口煤價(jià)依舊維持震蕩走勢。

近期，煤礦事故頻發(fā)，疊加春節臨近，產(chǎn)地多以安全生產(chǎn)為主。國有煤礦春節檢修原則上安排在除夕、初一至初三，鄉鎮煤礦春節期間原則上放假檢修。春節期間，預計供給端有所收縮，大秦線(xiàn)、張唐線(xiàn)運量將有所下降，到港量減少。但是，一旦進(jìn)入春節期間，電廠(chǎng)日耗大幅下降，終端可能會(huì )被動(dòng)壘庫。春節后，非電旺季需求恢復，將帶來(lái)價(jià)格上漲的窗口期。