高溫帶動(dòng)需求回暖 煤市仍有反彈機會(huì )

根據最新的天氣預報，華東、華南等地將出現35～37℃的高溫悶熱天氣，江南部分地區最高氣溫可達38～40℃。未來(lái)10-15天，沿海電廠(chǎng)高日耗大概率要維持，去庫速度將有所加快。在煤價(jià)適度回落之后，后續將有一定數量的剛需采購釋放，也有部分貿易商抄底囤貨需求。值得注意的是，雖然雨水增多，水電有所恢復，但三峽水庫出庫流量仍偏低，溪洛渡水電站的流量同樣不盡人意。今年入庫流量始終保持低位平緩走勢，水電出力不理想，火電壓力加大。

進(jìn)入七月之后，迎峰度夏正式開(kāi)啟，沿海電廠(chǎng)日耗快速拉起;但因有長(cháng)協(xié)和進(jìn)口及時(shí)補充，主力電廠(chǎng)庫存下降緩慢，補庫需求釋放不多，環(huán)渤海港口下錨船舶數量保持偏低水平。若后續沿海電廠(chǎng)高日耗維持，去庫速度有可能加快，則北上拉運積極性將有所恢復。雖然在高溫影響下，沿海八省電廠(chǎng)日耗快速攀高至240萬(wàn)噸，提前20天達到去年峰值水平。但在調入量高位的情況下，庫存下降緩慢，電廠(chǎng)補庫需求釋放有限，導致運輸需求低迷;海運費始終在底部徘徊不振，煤價(jià)回落了三天，上周五出現止跌企穩。受高日耗拉動(dòng)，下游詢(xún)貨增多，本周煤價(jià)將回歸上漲通道。

目前，主產(chǎn)區大部分煤礦保持正常生產(chǎn)，供應保持高位狀態(tài);疊加進(jìn)口煤影響，市場(chǎng)處于供略大于求的狀態(tài)，對市場(chǎng)煤價(jià)形成一定壓力。港口調入方面，在保供政策推進(jìn)下，長(cháng)協(xié)煤發(fā)運較好，環(huán)渤海港口日均調入量回升至190萬(wàn)噸。調出方面，下游電廠(chǎng)日耗不斷走高，為滿(mǎn)足剛需需求，其長(cháng)協(xié)拉運兌現相對積極;但對市場(chǎng)煤存抵觸心理，其增量拉運積極性不高。港口調出量與調入量相差不大，環(huán)渤海九港庫存下降緩慢，基本圍繞著(zhù)2580萬(wàn)噸上下波動(dòng)，庫存主要以長(cháng)協(xié)為主，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤偏少。

值得注意的是，煤價(jià)經(jīng)歷了二季度摧枯拉朽式的崩盤(pán)，推動(dòng)了市場(chǎng)煤的加速出貨，部分貿易商黯然離場(chǎng)，造成市場(chǎng)煤交易規?？s減，這也促使中長(cháng)期長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤在市場(chǎng)中的地位得到加強;從而降低了市場(chǎng)煤價(jià)格的波動(dòng)幅度，國內煤價(jià)經(jīng)常出現“漲兩天、跌三天”的行情。此外，宏觀(guān)政策調控、穩投資、促消費、擴大有效需求等方面政策的實(shí)施，對市場(chǎng)向好發(fā)展以及煤價(jià)回歸理性發(fā)揮著(zhù)重要作用。