重點(diǎn)電廠(chǎng)加快去庫 下旬或迎市場(chǎng)拐點(diǎn)

截止月初，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤降至9088萬(wàn)噸，較春節期間減少了800萬(wàn)噸，較一月初減少了400萬(wàn)噸，較去年12月初減少了1200萬(wàn)噸。從沿海八省電廠(chǎng)存煤情況來(lái)看，存煤較節前增加了170萬(wàn)噸;由于日耗偏低，存煤可用天數高企。

一月份，終端客戶(hù)按需采購，市場(chǎng)成交整體偏少。春節期間，煤炭?jì)r(jià)格處于弱穩狀態(tài)，主力煤礦開(kāi)足馬力，大秦線(xiàn)日發(fā)運保持在120萬(wàn)噸左右，唐呼線(xiàn)也不示弱，日運量在25-30萬(wàn)噸，大量煤炭流向環(huán)渤海港口。由于供應力度加大，而下游需求減弱，環(huán)渤海港口庫存總體高位，但大都為保供的電煤。節后，受需求低迷，而供應充足影響，港口煤價(jià)下跌了70元/噸，日均下跌10元/噸;貿易商發(fā)運市場(chǎng)煤價(jià)格倒掛，部分客戶(hù)減少了發(fā)運，有的等待市場(chǎng)轉好再說(shuō)，有的賠錢(qián)銷(xiāo)售后，保持觀(guān)望。后續市場(chǎng)走勢，需要關(guān)注正月十五以后，化工、水泥復工情況，以及工業(yè)用電恢復變化。如果非電行業(yè)用煤和耗電恢復樂(lè )觀(guān)，環(huán)渤海港口庫存加快去庫，價(jià)格會(huì )在二月下旬反彈。要是沒(méi)加速去庫，主力電廠(chǎng)依然采購無(wú)力，疏港動(dòng)作緩慢的話(huà)，煤價(jià)很可能是低位震蕩徘徊;而煤價(jià)下方的支撐點(diǎn)，很可能在1000-1100元/噸之間。

目前，下游企業(yè)用電量一般，終端電廠(chǎng)負荷在60%-80%運行，庫存可用天數達20天以上。隨著(zhù)春節假期結束，大部分電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)煤兌現較上月轉好，暫無(wú)市場(chǎng)煤采購計劃。而沿海電廠(chǎng)維持緩慢壘庫狀態(tài)，各大主力電廠(chǎng)庫存處于同期偏高水平，采購節奏緩慢。水泥企業(yè)復工進(jìn)度一般，少量復工企業(yè)庫存尚可，采購意愿不高。就港口情況而言，近期處于市場(chǎng)下行階段，終端用戶(hù)觀(guān)望為主，實(shí)際采購數量有限，環(huán)渤海港口預報船數量不高。近日，下游詢(xún)貨略有增多，但下游采購出價(jià)偏低，買(mǎi)賣(mài)雙方成交偏少。對于后市預期，環(huán)渤海港口場(chǎng)存持續高位，節后需求釋放不如預期;此次疏港，貿易商首當其沖，受到影響。而主力煤企和電企大都與港口簽訂的是長(cháng)租模式，不在疏港范圍內，這也造成了下周、鐵路仍會(huì )保持一定數量的車(chē)流;若下游接貨無(wú)力的話(huà)，環(huán)渤海港口庫存會(huì )繼續增加，對煤價(jià)反彈形成壓制。

正月十五過(guò)后，企業(yè)開(kāi)工率提升，經(jīng)濟復蘇在即;非電行業(yè)提前備貨，增加市場(chǎng)煤拉運數量，會(huì )促使下游需求恢復，煤價(jià)繼續大跌難度加大。綜合分析，二月中旬之前，市場(chǎng)價(jià)格會(huì )延續下行趨勢;下旬，會(huì )迎來(lái)拐點(diǎn)。