2018年火電板塊虧損額將在140億元

周一滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，滬指高開(kāi)后在平盤(pán)線(xiàn)附近徘徊，震蕩整固，午后券商、雄安板塊沖高，帶動(dòng)滬指逐漸上行，重回2700點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指表現較差，低開(kāi)后快速殺跌，持續低位震蕩。周二受外盤(pán)影響，滬深兩市低開(kāi)，隨后震蕩下行，滬指跌超2%，深成指和創(chuàng )業(yè)板指跌超2.5%。周三受外盤(pán)影響，滬指跳空低開(kāi)，盤(pán)中券商、地產(chǎn)等板塊有所表現，帶動(dòng)滬指震蕩上行，深成指走勢與滬指基本一致，創(chuàng )業(yè)板指表現稍強，午后持續紅盤(pán)震蕩。周四滬深兩市雙雙高開(kāi)，受券商、銀行等權重板塊萎靡影響，滬指震蕩走低，午后小幅回升，跌幅略收窄。深成指和創(chuàng )業(yè)板指整體也呈震蕩走弱態(tài)勢。周五滬深兩市小幅低開(kāi)，隨后市場(chǎng)單邊下行，近期強勢的創(chuàng )投板塊全線(xiàn)退潮，市場(chǎng)資金恐慌，拋售情緒顯著(zhù)提升，午后，三大股指繼續下行，滬指跌破2600點(diǎn)整數關(guān)口。截止收盤(pán)，滬指報2579.48點(diǎn)；深成指報7636.70點(diǎn)；創(chuàng )指報1308.74點(diǎn)。

中國能源網(wǎng)能源綜合指數本周收于850.23點(diǎn)。其中，油氣指數收于716.75點(diǎn)，指數下跌；煤炭指數收于698.55點(diǎn)，指數下跌；電力指數收于1085.29點(diǎn)，指數下跌；新能源指數收于1331.52點(diǎn)，指數下跌。

本周油氣指數下跌。受隔夜原油價(jià)格重挫影響，本周A股石油板塊承壓下挫。招商證券認為，油價(jià)已系統性進(jìn)入中高油價(jià)，關(guān)注四條主線(xiàn)：一是低估值、高股息率的一體化油氣公司；二是價(jià)格傳導彈性兼具成長(cháng)的民營(yíng)大煉化標的；三是油氣上游業(yè)績(jì)釋放；四是PDH類(lèi)氣頭原料套利。

煤炭指數本周下跌。中國發(fā)改委已在通過(guò)口頭和會(huì )議形式通知全國主要港口，在今年年底之前，基本不再安排進(jìn)口煤炭通關(guān)。只有個(gè)別為保障冬季供電有緊急需求的電廠(chǎng)，可以通過(guò)上屬集團公司向發(fā)改委進(jìn)行申請豁免。發(fā)改委表示，今年迄今為止的煤炭進(jìn)口量，已經(jīng)幾乎達到去年全年水平。而發(fā)改委的目標是今年煤炭進(jìn)口規模與去年持平，因此需要采取嚴格限制措施。分析人士認為，目前電廠(chǎng)的動(dòng)力煤日耗低，庫存高，基本可以抵消進(jìn)口煤收緊所帶來(lái)的影響。

電力指數本周下跌。2016年下半年至今，我國部分地區煤價(jià)大幅度上漲，導致煤電企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢嚴峻。中電聯(lián)常務(wù)副理事長(cháng)楊昆表示，煤電企業(yè)的可持續發(fā)展，正面臨巨大挑戰。上一輪煤價(jià)上漲周期出現在2008—2011年，期間五大發(fā)電集團火電板塊連虧四年，累計虧損額高達921億元。據了解，煤價(jià)高位兩年半來(lái)，煤電行業(yè)當前虧損面已接近一半，其中，五大發(fā)電集團2017年火電板塊虧損132億元，預計2018年全年火電板塊虧損額將在140億元左右，虧損面將超過(guò)50%。

新能源指數本周下跌。近日，國家能源局公開(kāi)發(fā)布《關(guān)于實(shí)行可再生能源電力配額制的通知》（征求意見(jiàn)稿），首次提出將自2019年1月1日起正式進(jìn)行配額考核。申萬(wàn)宏源證券指出，配額制出臺將倒逼可再生能源消費比例提升，有力緩解可再生能源消納難題，為可再生能源長(cháng)期健康發(fā)展提供堅實(shí)保障。推薦關(guān)注受益棄風(fēng)限電率下降而“業(yè)績(jì)+估值”雙升的風(fēng)電運營(yíng)資產(chǎn)：福能股份、節能風(fēng)電等。