10月經(jīng)濟數據喜憂(yōu)參半

央行12日發(fā)布數據顯示，10月新增貸款和社會(huì )融資增量雙雙創(chuàng )15個(gè)月新低。結合統計局陸續公布的10月份經(jīng)濟數據，各主要經(jīng)濟指標喜憂(yōu)參半：外貿形勢環(huán)比再度惡化，工業(yè)生產(chǎn)和投資數據依舊黯淡，但消費“馬車(chē)”繼續發(fā)力。業(yè)內人士分析稱(chēng)，10月宏觀(guān)數據基本符合市場(chǎng)預期，印證著(zhù)四季度經(jīng)濟走穩的判斷。從10月數據所展現的趨勢特征來(lái)看，經(jīng)濟仍難擺脫中期下行壓力，但已經(jīng)蘊藏著(zhù)一些短期企穩因素。

消費“馬車(chē)”繼續發(fā)力

宏源證券分析師陳磊接受信息時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資增速下行是今年經(jīng)濟增速放緩的最主要原因，而制造業(yè)、房地產(chǎn)與基礎設施投資是固定資產(chǎn)投資最重要的三個(gè)組成部分。從目前運行情況來(lái)看，基建投資增速低于社會(huì )預期，其中道路和鐵路運輸業(yè)投資由于去年同期增速較快而出現持續回落；房地產(chǎn)調整仍在繼續，下一步房地產(chǎn)投資增速可能還會(huì )下行；制造業(yè)投資也未見(jiàn)到明顯轉暖跡象。因此，短期投資數據回暖還有不小難度。

但10月經(jīng)濟亮點(diǎn)依然閃爍：國慶黃金周成色十足，10月份社會(huì )消費品零售總額增長(cháng)11%，增速比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，并顯現出城鄉同步加快、商品餐飲雙雙提速的特點(diǎn)，消費“馬車(chē)”繼續發(fā)力。

交通銀行金融研究中心報告認為，前三季度全國居民人均可支配收入增速在上半年基礎上繼續加快，居民消費能力得到保障；大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新對消費增長(cháng)的帶動(dòng)作用逐漸體現；互聯(lián)網(wǎng)＋助推網(wǎng)絡(luò )消費保持較快增長(cháng)。“綜合判斷，消費能夠保持穩定增長(cháng)，對穩定經(jīng)濟增長(cháng)的作用進(jìn)一步突顯”。

此外，10月份投資到位資金增速小幅回升、新開(kāi)工項目計劃總投資增速連續6個(gè)月反彈等先行指標的變化，也預示下一階段投資增長(cháng)的支撐作用會(huì )有所增強。

陳磊表示，目前經(jīng)濟在趨勢性下行中已經(jīng)表現出了一定的邊際企穩因素。從10月經(jīng)濟數據來(lái)看，在制造業(yè)投資、資金到位狀況、地產(chǎn)投資、實(shí)際消費等領(lǐng)域，企穩跡象已經(jīng)初步顯現。

預計年末兩月表現穩定

業(yè)內專(zhuān)家普遍認為，雖然短時(shí)間內實(shí)體經(jīng)濟依舊缺乏向上的內生動(dòng)力，但四季度經(jīng)濟繼續波動(dòng)向下的空間并不大，預計年末兩個(gè)月的經(jīng)濟將表現穩定。

匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評稱(chēng)，工業(yè)生產(chǎn)增加值超預期回落至5.6%，采礦和電力部門(mén)增速放緩是主因。而固定資產(chǎn)投資累計增速10.2%，制造業(yè)單月投資弱改善。工業(yè)弱勢格局不改，但經(jīng)濟企穩跡象已現。資金到位和新開(kāi)工項目持續改善。在寬松加碼背景下，經(jīng)濟或將在四季度溫和回升。

中投證券則表示，10月宏觀(guān)數據整體乏善可陳。投資、工業(yè)增加值降幅收窄，消費小幅改善，基本符合市場(chǎng)預期，印證著(zhù)短期（四季度）經(jīng)濟走穩的判斷。從10月數據所展現的趨勢特征來(lái)看，經(jīng)濟仍難擺脫中期下行壓力，但蘊藏著(zhù)一些短期企穩因素。消費還將維持“穩定中略改善”態(tài)勢。在需求側回穩態(tài)勢下，工業(yè)增加值年內繼續波動(dòng)向下的空間并不大。預計11、12月經(jīng)濟表現穩定，維持四季度GDP增速6.9%的判斷。