四季度或成研判煤企生存能力關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)

今年以來(lái)，我國煤炭市場(chǎng)持續呈現總量寬松、結構性過(guò)剩的態(tài)勢。但是進(jìn)入8月份以來(lái)，煤炭市場(chǎng)出現了一些積極變化，煤炭需求增速或將有所提升。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )9月13日通報：鐵路發(fā)運略有增加。前8個(gè)月全國鐵路發(fā)送煤炭15.14億噸，同比增加416萬(wàn)噸，增長(cháng)0.3%，今年以來(lái)首次出現同比增長(cháng)；其中8月份發(fā)送煤炭1.9億噸，同比增加1827萬(wàn)噸，增長(cháng)10.7%，連續3個(gè)月保持正增長(cháng)。

沿海市場(chǎng)上煤炭運價(jià)連續7周上漲，港口來(lái)船明顯增加。前7個(gè)月主要港口發(fā)運煤炭3.7億噸，同比增長(cháng)3%；其中7月當月發(fā)運5432萬(wàn)噸，同比增長(cháng)13.6%。

煤炭需求小幅增長(cháng)。據測算，前7個(gè)月全國煤炭消費23.4億噸，同比增長(cháng)2.1%，增速比上年同期回升0.3個(gè)百分點(diǎn)；動(dòng)力煤方面，從各環(huán)節價(jià)格變化情況看，8月份產(chǎn)地和消費地價(jià)格下降幅度明顯低于中轉地秦皇島的價(jià)格降幅。

煤炭行業(yè)研究員在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為：由于夏季用電高峰期來(lái)臨，煤炭需求量略有回升，煤市各項指標表現略有好轉，尤其是七八月份的表現可圈可點(diǎn)。同時(shí)，煤企、港口補庫存任務(wù)加重，一定程度刺激了煤炭運輸量的增大。而這一回暖態(tài)勢非常微弱，進(jìn)口煤沖擊、重工業(yè)萎靡將長(cháng)期制約煤炭市場(chǎng)的復蘇。

據悉，9月26日，動(dòng)力煤期貨正式登陸鄭商所，從其首日表現來(lái)看，給身處寒冬的動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來(lái)一絲暖意，動(dòng)力煤各合約走勢堅挺，全天運行于基準價(jià)上方，市場(chǎng)抗跌愿望強烈?，F貨市場(chǎng)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數延續跌勢，但跌幅繼續收窄，與此同時(shí)，神華、中煤等大型煤炭企業(yè)開(kāi)始上調部分動(dòng)力煤品種價(jià)格，預示動(dòng)力煤現貨“跌跌不休”的局面有望結束。

動(dòng)力煤市場(chǎng)復蘇主要依賴(lài)于宏觀(guān)經(jīng)濟的好轉。當前，隨著(zhù)“穩增長(cháng)”政策的落實(shí)及效應的顯現，國內宏觀(guān)經(jīng)濟企穩之勢越發(fā)明顯：2013年1-7月國內基建投資完成4.48萬(wàn)億，同比增長(cháng)23.87%，相較去年同期9.38%的增速，基建投資顯著(zhù)回升，對經(jīng)濟增長(cháng)具有一定的托底作用；PMI數據逐漸好轉，8月官方PMI51%，環(huán)比升0.7%，延續了7月份的回升勢頭，從分項指數看，11個(gè)分項指數全部環(huán)比回升。購進(jìn)價(jià)格、采購量、進(jìn)口、新訂單指數回升力度較大，環(huán)比回升力度均達到1.2%以上。

對于動(dòng)力煤市場(chǎng)而言，其復蘇的直接動(dòng)力是電煤需求的增長(cháng)。據相關(guān)人士預計，下半年受水電出力下降及電力需求增長(cháng)的影響，火電發(fā)電增速有望繼續回到4.8%左右。而從當前電煤庫存看，電煤庫存經(jīng)過(guò)半年的調整，已基本處于平均庫存水平，隨著(zhù)電煤“冬儲”的開(kāi)始及冬季火電出力上升的影響，電煤需求或迎來(lái)一小波高峰。

此外，建材耗煤也會(huì )擾動(dòng)煤炭市場(chǎng)。以水泥為主的建材業(yè)是節能減排的重點(diǎn)領(lǐng)域，隨著(zhù)國家“穩增長(cháng)”措施逐步實(shí)施，我國高耗能、高排放行業(yè)增長(cháng)加快，加大了今年節能減排目標完成的壓力。截至7月，我國水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)8.9%；預計全年增速8%左右，以水泥為主的建材業(yè)耗煤同比增長(cháng)約7.6%。

除生產(chǎn)因素外，進(jìn)口低價(jià)煤對國內煤炭?jì)r(jià)格的沖擊也導致國內煤炭銷(xiāo)售的萎縮和庫存的相應增加。不過(guò)，隨著(zhù)褐煤進(jìn)口關(guān)稅的實(shí)施，預計占煤炭進(jìn)口量20%的褐煤將得到遏制，這將有利于緩解煤炭庫存的壓力。

“從影響行業(yè)發(fā)展的各種因素來(lái)看，第四季度煤市會(huì )比前三季度略有起色，大漲、暴漲的現象很難出現，環(huán)保政策、清潔能源對煤炭的正面沖擊不容小覷。”上述研究員指出。

從行業(yè)經(jīng)濟運行走勢分析，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )預測，四季度煤炭需求將保持小幅增長(cháng)，市場(chǎng)繼續呈現供需總量寬松、結構性過(guò)剩態(tài)勢，全社會(huì )庫存維持高位，煤炭?jì)r(jià)格下行的壓力依然存在，行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存的任務(wù)繁重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍將面臨較大的困難。

據悉，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè )觀(guān)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降，前7個(gè)月規模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)收入18471.5億元，同比下降1.5%；行業(yè)利潤繼續大幅下降，前7個(gè)月規模以上煤炭企業(yè)利潤同比下降43.75%，90家大型煤炭企業(yè)利潤同比下降39.2%，企業(yè)虧損面繼續擴大，統計的90家大型企業(yè)中已有28家企業(yè)虧損，虧損面31.1%，黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽、江西等7個(gè)省份出現煤炭全行業(yè)虧損；由此帶來(lái)企業(yè)資產(chǎn)負債率上升，7月末規模以上煤炭企業(yè)資產(chǎn)負債率62.29%，同比上升2.55%，90家大型企業(yè)資產(chǎn)負債率66.24%，同比上升2.06%，有的企業(yè)超過(guò)75%，企業(yè)償債能力下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險增大。

因此上述研究員表示：第四季是研判煤炭企業(yè)生存能力的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，煤市未來(lái)能否徹底復蘇在年末便能見(jiàn)分曉，若燃煤需求量仍未有大幅攀升，則煤企兼并重組的浪潮會(huì )更加洶涌。