動(dòng)力煤價(jià)格終于迎來(lái)反彈 但未來(lái)走勢不樂(lè )觀(guān)

近日，秦皇島煤炭網(wǎng)公布了新一期（2013年10月9日-10月15日）的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數，環(huán)渤海地區發(fā)熱量5500大卡的動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格為531元/噸，這是自2012年11月7日以來(lái)出現的首次上漲。同時(shí)多地的煤炭?jì)r(jià)格也有小幅上漲，受此影響，A股市場(chǎng)煤炭板塊大漲2.31%。持續低迷一年多的煤炭市場(chǎng)要在入冬這個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)實(shí)現徹底反彈？

季節因素主導

對于此次動(dòng)力煤價(jià)格反彈，業(yè)內并沒(méi)有資本市場(chǎng)那么樂(lè )觀(guān)。中國能源網(wǎng)分析師郭占凱就分析說(shuō)，在完全市場(chǎng)里，商品價(jià)格的主導因素是供求關(guān)系，煤炭市場(chǎng)目前供大于求的局面短期內不會(huì )有大的改觀(guān)，因而單純外部的利好因素只能維持煤炭一時(shí)的波動(dòng)或反彈，卻難以支撐價(jià)格上漲。

大型煤炭企業(yè)生產(chǎn)能力導致產(chǎn)量難以控制，因此這次的價(jià)格反彈難以持續。持續一年多的煤炭?jì)r(jià)格低迷并沒(méi)有改變煤炭市場(chǎng)的供過(guò)于求局面，原因還在于即使低價(jià)導致煤炭企業(yè)虧損，應該仍在其承受范圍之內，否則煤炭企業(yè)早就大量關(guān)停了產(chǎn)能，進(jìn)而扭轉煤炭供求關(guān)系，使煤炭?jì)r(jià)格有發(fā)生根本性改變的動(dòng)力。

進(jìn)入十月中旬，伴隨著(zhù)北方取暖季的試暖，煤炭也開(kāi)始了其傳統的銷(xiāo)售旺季，供熱供電需求使煤炭消耗較大。而一些主要電力企業(yè)的煤炭庫存不高，其冬季儲備需求略有放大，這也在一定程度上利好煤炭?jì)r(jià)格止跌企穩。政府層面的“以銷(xiāo)定產(chǎn)”也在一定程度上促成了某些煤種的相對緊張。

煤企和動(dòng)力煤期貨助推

同期，煤炭龍頭神華集團16日發(fā)布公告稱(chēng)其9月完成煤炭銷(xiāo)售約5120萬(wàn)噸、同比增長(cháng)近40%的同時(shí)，也宣布再次大幅上調其煤炭銷(xiāo)售價(jià)格。此前神華集團取消了其“月底最低結算價(jià)格”，其后幾度上調煤炭銷(xiāo)售價(jià)格。其他煤炭企業(yè)如中煤、同煤等主要煤炭企業(yè)跟進(jìn)，由“降價(jià)促銷(xiāo)”轉向“主動(dòng)提價(jià)”，也激發(fā)了市場(chǎng)的需求熱情，造成一定程度的提前購買(mǎi)。

9月26日在鄭州商品交易所掛牌的動(dòng)力煤期貨，其主力合約TC1401在上市首日開(kāi)于525.4元/噸，高開(kāi)超過(guò)1%。郭占凱認為這也在一定程度上對動(dòng)力煤價(jià)格有一定的助推作用。因為期貨具有的發(fā)現價(jià)格和套期保值兩大基本功能，TC1401的上漲很容易被解讀為以前價(jià)格偏低，動(dòng)力煤期貨上市后合約的價(jià)格表現更貼近其真實(shí)價(jià)值，因而形成對動(dòng)力煤價(jià)格還會(huì )上漲的預期，進(jìn)而影響現貨市場(chǎng)，短期增加了需求。

但長(cháng)期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求導致的“買(mǎi)方”市場(chǎng)依然非常強勁，并且隨著(zhù)煤炭市場(chǎng)化改革的深入，整個(gè)市場(chǎng)的供過(guò)于求局面會(huì )愈加凸顯，在這一局面下，煤企和動(dòng)力煤期貨的助推顯得杯水車(chē)薪，只有供求關(guān)系有了明顯改觀(guān)，煤炭?jì)r(jià)格才會(huì )有根本性的轉變。