無(wú)煙塊煤價(jià)格仍有回落空間

7月初以來(lái)無(wú)煙塊煤價(jià)格普遍回落

受小煤礦加快復產(chǎn)導致無(wú)煙煤產(chǎn)量快速增加，下游甲醇、尿素等產(chǎn)品市場(chǎng)需求疲軟等因素影響，7月份以來(lái)，主產(chǎn)區無(wú)煙塊煤價(jià)格普遍回落。統計數據顯示，截至到8月17日，山西陽(yáng)城無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅價(jià)為950元/噸，與7月初相比，每噸下降80元，降幅為7.8%；山西晉城無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅價(jià)為850元/噸，與7月初相比，每噸下降230元，降幅為21.3%；河南焦作無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅價(jià)為1050元/噸，與7月初相比，每噸下降150元，降幅為12.5%；河南永城無(wú)煙洗中塊車(chē)板含稅價(jià)為1120元/噸，與7月初相比，每噸下降80元，降幅為6.7%；寧夏石嘴山無(wú)煙洗中塊坑口含稅價(jià)為1000元/噸，與7月初相比，每噸下降150元，降幅為13.0%。

價(jià)格回落根源在于無(wú)煙塊煤市場(chǎng)供求寬松

一方面今年以來(lái)，國內無(wú)煙煤資源供給量快速增長(cháng)。

首先，國內無(wú)煙煤產(chǎn)量快速增長(cháng)，尤其是6、7月份以來(lái)，全國主要無(wú)煙煤產(chǎn)區紛紛恢復快速增長(cháng)勢頭。據國家統計局數據顯示，1-7月份，全國累計完成無(wú)煙煤產(chǎn)量28798.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.72%，其中6、7月份分別完成5198.3萬(wàn)噸和4728.6萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)15.71%和11.07%。從主要無(wú)煙煤產(chǎn)區來(lái)看，山西省1-7月份累計完成無(wú)煙煤產(chǎn)量7461.5萬(wàn)噸，同比下降0.81%，但是，6、7月份分別完成1369.8萬(wàn)噸和1226.7萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)13.59%和4.17%；河南省1-7月份累計完成無(wú)煙煤產(chǎn)量4389.1萬(wàn)噸，同比下降8.16%，6、7月份分別完成809.0萬(wàn)噸和940.0萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)6.13%和22.17%。

其次，受?chē)H市場(chǎng)煤炭供求形勢寬松等因素影響，今年以來(lái)無(wú)煙煤進(jìn)口量快速增長(cháng)。據海關(guān)總署統計數據顯示，1-6月份，全國累計實(shí)現無(wú)煙煤進(jìn)口1733萬(wàn)噸，同比增加539萬(wàn)噸，累計完成無(wú)煙煤出口132萬(wàn)噸，同比減少242萬(wàn)噸，在進(jìn)口增長(cháng)、出口下降共同影響下，今年1-6月份，全國累計實(shí)現無(wú)煙煤凈進(jìn)口1601萬(wàn)噸，同比增加781萬(wàn)噸。7月份全國煤炭進(jìn)口總量雖然環(huán)比有所下降，但仍然高達1389萬(wàn)噸，預計當月無(wú)煙煤進(jìn)口量仍保持在300萬(wàn)噸以上，粗略計算，1-7月份無(wú)煙煤凈進(jìn)口量將同比增加840萬(wàn)噸以上。正是由于無(wú)煙煤凈進(jìn)口量的快速增長(cháng)，1-7月份，國內無(wú)煙煤資源供給量同比增幅高達10%以上。

另一方面，下游主要產(chǎn)品需求疲軟，從而使無(wú)煙煤需求增長(cháng)受到一定影響。

首先，受?chē)H市場(chǎng)天然氣價(jià)格較低（國外甲醇、合成氨工藝大都為氣頭）等因素影響，今年以來(lái)，無(wú)煙煤主要下游產(chǎn)品國際貿易狀況發(fā)生了較大變化，甲醇進(jìn)口量快速增長(cháng)，尿素出口量大幅下降。據海關(guān)總署統計數據顯示，1-7月份，我國累計完成尿素出口88萬(wàn)噸，與去年同期相比，大幅減少303萬(wàn)噸，降幅達77.5%；另?yè)醪浇y計，1-7月份，我國累計實(shí)現甲醇進(jìn)口375萬(wàn)噸以上，同比大幅增加300萬(wàn)噸以上。兩大主要下游產(chǎn)品，一個(gè)出口大幅下降，一個(gè)進(jìn)口大幅增長(cháng)，結果是國內市場(chǎng)尿素和甲醇需求下降、供給增加，從而影響無(wú)煙煤需求釋放。

其次，受全球金融危機持續、我國經(jīng)濟增長(cháng)放緩等因素影響，國內市場(chǎng)甲醇、尿素等需求均有不同程度下滑，從而影響無(wú)煙煤需求釋放，促使無(wú)煙煤價(jià)格回調。甲醇方面：今年以來(lái)受甲醛、二甲醚、MTBE等主要下游產(chǎn)品開(kāi)工率不足等因素影響，甲醇市場(chǎng)需求持續疲軟，甲醇價(jià)格低位震蕩，庫存高位運行。據中經(jīng)網(wǎng)數據顯示，7月份，國內市場(chǎng)甲醇平均價(jià)格為1930元/噸，這一價(jià)格與2002年9月份價(jià)格基本持平，與去年同期相比，每噸大幅回落1770元，降幅達47.8%；另?yè)嘘P(guān)統計顯示，7月底，不包含用戶(hù)庫存在內的國內甲醇社會(huì )庫存在90萬(wàn)噸左右，基本上相當于國內一個(gè)月消費量。尿素方面：受經(jīng)濟增速下滑影響，工業(yè)用尿素需求有所下降，農業(yè)用尿素需求增長(cháng)較慢，國內尿素市場(chǎng)總體需求增長(cháng)緩慢，而尿素產(chǎn)量的快速增長(cháng)使尿素供求矛盾逐步加劇，尿素價(jià)格持續走低，庫存難以消化。據中經(jīng)網(wǎng)數據顯示，7月份國內市場(chǎng)尿素平均價(jià)格為1680元/噸，與去年同期相比，每噸大幅回落810元，降幅達32.5%。

局部地區無(wú)煙塊煤價(jià)格仍有回落空間

雖然目前經(jīng)濟企穩回升跡象逐步明朗，但是受經(jīng)濟總體復蘇基礎尚不牢固等因素影響，短期內無(wú)煙塊煤市場(chǎng)供求將繼續處于寬松態(tài)勢，局部地區價(jià)格仍有回落空間。

首先，下半年尿素產(chǎn)量增速將明顯放緩，無(wú)煙塊煤需求繼續回落。按照氮肥工業(yè)協(xié)會(huì )預測，2009年全年國內尿素實(shí)物消費量將不超過(guò)5000萬(wàn)噸，而1-7月份國內已經(jīng)累計完成尿素產(chǎn)量3735萬(wàn)噸，8-12月份再生產(chǎn)1000多萬(wàn)噸，就能滿(mǎn)足全年尿素需求，與去年8-12月份2295萬(wàn)噸尿素產(chǎn)量相比將大幅下降。即使8月份之后尿素企業(yè)繼續正常生產(chǎn)，全年累計實(shí)現6000萬(wàn)噸尿素實(shí)物產(chǎn)量，留給8-12月份的產(chǎn)量也只有2265萬(wàn)噸，與去年同期相比，依然減少30萬(wàn)噸。因此，受下半年尿素產(chǎn)量回落影響，下半年無(wú)煙煤需求也將繼續回落。

其次，小煤礦復產(chǎn)繼續推進(jìn)，無(wú)煙煤產(chǎn)量繼續快速增長(cháng)。今年前5個(gè)月，山西省由于加快推進(jìn)煤炭資源整合，多數小煤礦沒(méi)有及時(shí)復產(chǎn)，煤炭總體供給受到一定限制，在一定程度上改變了當時(shí)較為寬松的煤炭供求形勢。6月份之后，迫于經(jīng)濟增長(cháng)和財政收入壓力，小煤礦復產(chǎn)進(jìn)程逐步加速，山西省煤炭產(chǎn)量快速增長(cháng)。統計數據顯示，7月份，主要無(wú)煙煤產(chǎn)區之一的山西晉城地方煤礦完成原煤產(chǎn)量907.3萬(wàn)噸，與6月份相比，大幅增加447.96萬(wàn)噸，增長(cháng)1倍以上。另一無(wú)煙煤主產(chǎn)區山西陽(yáng)泉地方煤礦6、7月份原煤產(chǎn)量較5月份之前也有顯著(zhù)增加。此外，主要無(wú)煙煤產(chǎn)地河南省近期也在加快小煤礦復產(chǎn)。因此，未來(lái)幾個(gè)月無(wú)煙煤產(chǎn)量繼續較快增長(cháng)基本沒(méi)有懸念，這將給無(wú)煙煤價(jià)格帶來(lái)回落壓力。

最后，當前煤炭總體價(jià)格水平與去年同期相比已經(jīng)大幅回落，但是部分地區無(wú)煙煤價(jià)格回落幅度較小，因此未來(lái)仍有一定回落空間。目前，主產(chǎn)地山西動(dòng)力煤和煉焦煤坑口價(jià)同比降幅均在30%以上；秦皇島各煤種動(dòng)力煤平倉價(jià)同比降幅也都在30%以上；下游電廠(chǎng)和鋼廠(chǎng)電煤、冶金煤到廠(chǎng)價(jià)格同比降幅也都在30%以上，而無(wú)煙煤價(jià)格同比降幅大都在20%以下。據中國煤炭資源網(wǎng)統計數據顯示，在山西晉城、山西陽(yáng)泉、河南焦作、河南永城、寧夏石嘴山等5個(gè)無(wú)煙煤主產(chǎn)地中，目前除了山西晉城無(wú)煙中塊價(jià)格同比降幅達到30%以上之外，山西陽(yáng)泉、河南焦作、河南永城、寧夏石嘴山無(wú)煙中塊價(jià)格同比降幅分別只有16%、19%、14%和15%，因此，隨著(zhù)無(wú)煙塊煤供求形勢繼續寬松，未來(lái)部分地區無(wú)煙塊煤仍有一定回落空間。

當然，未來(lái)也存在一些對無(wú)煙煤價(jià)格構成利好的因素，主要是下半年甲醇進(jìn)口量與上半年相比將大幅下滑。主要原因是，一方面目前世界經(jīng)濟企穩回升跡象明顯，再加上美元貶值預期持續存在，下半年國際市場(chǎng)原油、天然氣價(jià)格震蕩上揚可能性較大，國際市場(chǎng)甲醇生產(chǎn)成本也將由此增加，從而提高甲醇進(jìn)口價(jià)格，影響我國甲醇進(jìn)口增加；另一方面，商務(wù)部從6月24日開(kāi)始對原產(chǎn)于沙特阿拉伯、印尼、馬來(lái)西亞、新西蘭等地的甲醇進(jìn)行反傾銷(xiāo)調查，這也將影響下半年甲醇進(jìn)口。但是，筆者認為，這些利好不足以改變下半年無(wú)煙煤市場(chǎng)寬松的供求形勢。