煤價(jià)尋底何時(shí)止?關(guān)鍵還得看這三件事

近期，北方港口庫存持續上升，下游采購需求疲弱，貿易商出貨壓力較大，報價(jià)持續下移。截至12月17日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品價(jià)格分別收于738、635、536元/噸，日環(huán)比均下降8元/噸，較前期高點(diǎn)分別下降93、101、105元/噸，降幅均在10%以上。

12月下旬，煤炭市場(chǎng)走勢如何?

1、終端用戶(hù)庫存去化緩慢

當前終端用戶(hù)電煤庫存可用天數處于相對較高水平，CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監測數據顯示，截至目前，沿海及內陸區域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫存可用天數高于去年同期水平。后期來(lái)看，據中央氣象臺消息，未來(lái)10天，影響我國的冷空氣活動(dòng)頻繁(冷空氣主要影響時(shí)段在19-21日和22-24日)，但勢力不強，全國大部地區平均氣溫仍較常年同期偏高，終端日耗水平或呈現環(huán)比提升、同比下降的態(tài)勢，預計12月下旬，在進(jìn)口煤和長(cháng)協(xié)煤穩定供應的背景下，終端用戶(hù)庫存去化或不明顯，其釋放大量采購需求的可能性較小。

2、12月下旬產(chǎn)地煤炭供應或收縮

產(chǎn)地方面來(lái)看，進(jìn)入下旬后，榆林地區完成全年生產(chǎn)任務(wù)的煤礦將停產(chǎn)，同時(shí)，受港口限制點(diǎn)菜單影響，產(chǎn)地煤炭外運將受限，并在一定程度上抑制產(chǎn)量釋放。綜上，預計12月下旬，產(chǎn)地煤炭供應將收縮。

3、北港煤炭庫存高位徘徊

近期，北港庫存持續攀升，截至目前，北方九港庫存已達到2900萬(wàn)噸以上的高位水平，同比變動(dòng)幅度由11月的下降10%變?yōu)樘嵘?%。短期來(lái)看，在去庫壓力較大的情況下，煤炭進(jìn)港量或將受限，但當前北方港口錨地船舶數量處于年內低位水平，預計北港煤炭庫存將繼續高位徘徊。

# 結論

12月下旬，雖然供應端有收縮預期，但各環(huán)節庫存高位，且去化緩慢，煤炭市場(chǎng)或難以出現較大規模采購，煤價(jià)將繼續尋底。后期需要重點(diǎn)關(guān)注供應端收縮程度、用煤旺季期間冷空氣持續時(shí)長(cháng)及各環(huán)節去庫情況，只有當供需偏寬松格局逐步改善時(shí)，煤價(jià)才可能止跌回穩。