下周煤價(jià)能否迎來(lái)轉機?

沿海電廠(chǎng)日耗表現不佳，導致市場(chǎng)預期偏弱，部分賣(mài)方降價(jià)出貨意愿繼續提升。短期來(lái)看，產(chǎn)地市場(chǎng)下行趨勢較為明顯，低價(jià)資源對港口市場(chǎng)的沖擊仍將延續，疏港壓力之下，煤價(jià)仍將承壓運行。電廠(chǎng)負荷機組運行平穩，工業(yè)用電和供暖需求對耗煤量提升有限。采購渠道上，主要依靠長(cháng)協(xié)和進(jìn)口，對市場(chǎng)煤采購積極性偏低。下周，受冷空氣來(lái)襲、電廠(chǎng)日耗增加，疊加印尼今年產(chǎn)量配額已基本用盡等因素支撐，終端去庫加快，部分電廠(chǎng)采購恢復，預計港口煤價(jià)跌幅將明顯收窄。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)延續偏弱走勢，價(jià)格重心繼續下移。受鐵路補欠、冬季集中搶運等因素影響，各港調進(jìn)偏高;但下游需求不足，到港船減少，環(huán)渤海港口壘庫加快，尤其曹妃甸五港、秦皇島港庫存持續攀升。盡管已經(jīng)入冬，但沿海電廠(chǎng)日耗提升緩慢，沿海八省電廠(chǎng)日耗拉高至200萬(wàn)噸后，出現上漲乏力的現象;目前的電廠(chǎng)日耗較夏季最高峰時(shí)下降15.2%。本周，下游終端采購尚未放量，疊加“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)影響下，觀(guān)望情緒依舊較濃。貿易商悲觀(guān)看空，低價(jià)甩貨仍難出貨，成交困難。后續關(guān)注寒冬下，電廠(chǎng)日耗恢復情況以及補空單采購節奏。與此同時(shí)，坑口煤價(jià)持續下探，市場(chǎng)煤成本支撐減弱;貿易商報價(jià)加速下探，部分貨主低價(jià)拋售止損，下游繼續觀(guān)望，零星需求還盤(pán)壓價(jià)嚴重。買(mǎi)賣(mài)雙方報還盤(pán)差距明顯，實(shí)際成交慘淡。正值寒冬時(shí)節，南方大部分地區氣溫較常年偏高，電廠(chǎng)庫存充足，并無(wú)大規模、集中性采購需求釋放，部分貨主想低價(jià)甩貨，但賣(mài)不出去。

不過(guò)，當前市場(chǎng)也正逐步積累積極因素，預計下周煤價(jià)跌幅收窄，有可能在下周末止跌。首先，在成本支撐下，煤價(jià)進(jìn)一步下行的空間有限。其次，年末完成年度產(chǎn)銷(xiāo)任務(wù)的煤礦逐步增加，供給端壓力有望緩解。再次，新一輪寒潮將影響我國大部分地區，有望帶動(dòng)電煤日耗回升，提振冬季旺季需求預期。第四，印尼煤礦企業(yè)今年的產(chǎn)量配額已基本用盡，目前大都在等待明年的采礦工作計劃獲批。綜合分析，市場(chǎng)雖短期承壓，但底部支撐逐步增強。若寒潮帶來(lái)的日耗增長(cháng)如期兌現，電廠(chǎng)補庫需求釋放，市場(chǎng)情緒與交投活躍度有望得到改善。下周，多方面利好因素支撐之下，預計港口煤價(jià)跌幅收窄。