煤價(jià)或跌至12月中旬

市場(chǎng)需求持續偏弱，而報盤(pán)貨源穩中有增，導致賣(mài)方挺價(jià)信心繼續轉弱，報價(jià)穩中有跌。目前分析，由于產(chǎn)地產(chǎn)量表現超出預期，大秦線(xiàn)滿(mǎn)發(fā)，環(huán)渤海港口調入量保持高位，預計短期港口庫存仍將延續積累走勢，進(jìn)而對市場(chǎng)情緒形成明顯壓制。

本周，動(dòng)力煤市場(chǎng)略顯分化，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現，港口煤價(jià)進(jìn)入下跌通道。沿海電廠(chǎng)日耗提升不明顯，機組負荷不高，補庫積極性一般;而建材行業(yè)逐步進(jìn)入季節性淡季，水泥市場(chǎng)需求轉弱，疊加供暖季錯峰停窯等因素，水泥行業(yè)開(kāi)工率處于低位。甲醇、尿素等化工品價(jià)格窄幅震蕩，采購心態(tài)較謹慎，對原燃料維持按需采購模式。預計港口煤價(jià)還將下跌兩周左右，才有可能止跌企穩。

首現，下游以?xún)冬F長(cháng)協(xié)為主。目前，華東、華南沿海地區電煤消費仍處季節性淡季，電廠(chǎng)庫存平穩，尚未進(jìn)入去庫階段，補庫壓力整體有限。同時(shí)，內貿市場(chǎng)煤價(jià)出現承壓回調跡象，而進(jìn)口煤仍具價(jià)格優(yōu)勢，促使下游采購心態(tài)更趨謹慎，多以長(cháng)協(xié)及進(jìn)口資源為主，對市場(chǎng)煤集中采購意愿降低。其中，主打長(cháng)協(xié)的秦皇島港下錨船數量明顯好于去年同期，煤炭發(fā)運量創(chuàng )下了兩年來(lái)新高。

其次，環(huán)渤海港口庫存繼續提升。上周以來(lái)，受鐵路發(fā)運充足、港口調進(jìn)偏高，疊加現貨需求偏弱、港口多次封航等因素影響，環(huán)渤海港口煤炭庫存快速拉高。雖然目前港口存煤低于去年同期，但環(huán)比卻是有了一個(gè)顯著(zhù)飛躍。截止目前，秦京曹九港合計存煤2512萬(wàn)噸，同比減少206萬(wàn)噸，但較11月初卻是增加了306萬(wàn)噸。盡管我國大江南北出現降溫、華東地區氣溫走低，電廠(chǎng)消耗增加，但日耗增幅太少，工業(yè)用電負荷一般，無(wú)法支撐煤價(jià)止跌反彈。疊加流通環(huán)節庫存高位，貿易商手中囤貨不少;由于看不到上漲希望，著(zhù)急出貨，加快了煤價(jià)跌速。

再次，產(chǎn)地供應和外運保持高位。盡管超產(chǎn)核查，以及年底前的安檢高壓，但上級主管部門(mén)保供穩價(jià)的決心也很大。主產(chǎn)區產(chǎn)量增加，山西11月產(chǎn)量仍保持負增長(cháng)，但大秦線(xiàn)恢復后，鐵路發(fā)運持續大幅增加，內蒙產(chǎn)量明顯恢復，陜西繼續保持正增長(cháng)。

今年僅剩一個(gè)月了，天氣變化、能源保供強化、煤企沖刺年度奮斗目標和回收年度利潤的沖動(dòng)性很強。目前看，利好市場(chǎng)的只有出現極寒雨雪天氣，其他都是利空。