下周煤價(jià)繼續回落

終端電廠(chǎng)日耗提升緩慢，疊加“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”情緒影響，采購現貨的意愿偏低;而資源調入繼續保持在高位水平，市場(chǎng)貨源穩中有增。需弱供增情況下，賣(mài)方銷(xiāo)售壓力不斷提升，煤價(jià)承壓松動(dòng)下行。

港口市場(chǎng)煤炭?jì)r(jià)格整體承壓，各熱值煤種報價(jià)區間普遍下移，成交量偏弱，市場(chǎng)交投氛圍冷清。下游電廠(chǎng)采購需求疲軟，多以長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤補充庫存，導致市場(chǎng)煤交易活躍度降低。受發(fā)運成本支撐，貿易商降價(jià)空間有限，但出貨壓力加大，報價(jià)小幅下探。買(mǎi)賣(mài)雙方觀(guān)望情緒濃厚，實(shí)際成交以剛性需求為主，價(jià)格節節敗退，整體市場(chǎng)心態(tài)偏謹慎。

供應端方面，產(chǎn)地市場(chǎng)整體呈現弱穩運行格局。受大集團下調價(jià)格影響，市場(chǎng)看空情緒加劇，下游客戶(hù)普遍放緩采購節奏，觀(guān)望氛圍濃厚。華東、華南沿海地區電煤消費仍處季節性淡季，日耗提升緩慢，庫存積累，補庫壓力整體有限。雖然內貿市場(chǎng)煤價(jià)格出現承壓回調，但進(jìn)口煤仍具有價(jià)格優(yōu)勢，促使下游采購心態(tài)更趨謹慎，多以長(cháng)協(xié)及進(jìn)口資源為主，對市場(chǎng)煤集中采購意愿偏低。非電行業(yè)方面，“金九銀十”傳統旺季結束后，鋼鐵、水泥等行業(yè)陸續開(kāi)啟錯峰生產(chǎn)，原料煤需求支撐進(jìn)一步減弱，整體采購積極性不高。大集團外購價(jià)格下調，港口重要指數價(jià)格同步小幅走弱;疊加終端需求持續不振，部分用戶(hù)“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”，造成環(huán)渤海港口壘庫態(tài)勢延續，市場(chǎng)參與者對坑口、港口后市的看跌情緒升溫。展望后市，盡管“迎峰度冬”補庫需求仍在，但當前終端需求尚未出現實(shí)質(zhì)性改善，市場(chǎng)不確定因素較多，煤價(jià)回落風(fēng)險依然存在。但是，考慮到年底前冬儲補庫需求釋放、安全檢查常態(tài)化、煤礦核定產(chǎn)能約束以及臘月期間，部分煤礦完成任務(wù)提前停產(chǎn)等支撐因素，即使煤價(jià)出現階段性回落，跌幅也相對有限。

在電廠(chǎng)日耗上升緩慢，庫存積壓、場(chǎng)地緊張的大背景下，貿易商出貨壓力明顯增加，挺價(jià)心態(tài)減弱。盡管成本支撐使得報價(jià)并未大幅下跌，但買(mǎi)方普遍看跌并壓價(jià)還盤(pán)，市場(chǎng)實(shí)際議價(jià)空間擴大。下游需求持續低迷，采購以剛性需求為主，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，整體成交冷清，價(jià)格重心下移，呈現有價(jià)少市格局。