焦炭供小于需 后續提漲蓄勢待發(fā)

自4月15日之后，7月17日焦炭市場(chǎng)再次迎來(lái)久違的提漲落地，并且這次提漲態(tài)勢尚未止步。在焦炭供不應求的格局下，焦化廠(chǎng)庫存大幅降低，主產(chǎn)地焦企基本零庫存，與此同時(shí)，鋼廠(chǎng)催貨現象頻發(fā)，貿易商加價(jià)采購仍“一炭難求”，焦炭基本面呈現顯著(zhù)利好。

本輪提漲并非無(wú)源之水。早在焦炭漲價(jià)前，煉焦煤已數度提價(jià)，成本壓力層層加碼，焦企利潤被擠壓至虧損狀態(tài)。為自救，焦企罕見(jiàn)“抱團”，聯(lián)手向鋼廠(chǎng)施壓，通過(guò)議價(jià)將成本壓力向下游傳導;部分利潤修復后，挺價(jià)意愿愈發(fā)堅決，順勢謀求更大利潤空間。

需求端亦添了一把火。鋼廠(chǎng)采購態(tài)度積極，焦炭庫存已補至中位水平，但依舊不斷催貨，這種大范圍、集中性的補庫行為，迅速改變了焦炭供應格局，進(jìn)一步刺激焦炭?jì)r(jià)格提漲。

展望未來(lái)，焦炭?jì)r(jià)格極大概率延續漲勢。然而，鋼焦雙方的博弈并未因焦炭基本面強勁而減弱。從幾日前焦企發(fā)函提漲到最終落地過(guò)程可見(jiàn)，鋼廠(chǎng)采取了“緩接提漲、延長(cháng)落地”的策略，意在拖延漲價(jià)時(shí)間，并趁焦炭尚未大幅提漲之際加速補庫。盡管如此，此舉僅能短暫延緩提漲節奏。即便鋼廠(chǎng)有意拖延，焦炭提漲仍有望再漲1-2輪，累計漲幅或達3輪左右。