5月份動(dòng)力煤下跌空間有限!

隨著(zhù)大秦線(xiàn)檢修的影響減弱，上周以來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格下跌略有加速。4月28日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)5500K、5000K、4500K分別收于660、583、516元/噸，日環(huán)比變化-3、-3、-2元/噸，周環(huán)比變化-13、-12、-9元/噸。

其實(shí)，4月以來(lái)動(dòng)力煤市場(chǎng)存在的高庫存、低需求、弱預期的情況并未隨著(zhù)大秦線(xiàn)的檢修而改善。

庫存方面，截至4月28日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存3101.3萬(wàn)噸，較3月末增加29.5萬(wàn)噸，秦皇島港庫存僅下降2萬(wàn)噸。

需求方面，電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動(dòng)，僅維持長(cháng)協(xié)拉運;而非電雖然處于“金三銀四”旺季，但在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)以及外貿走弱預期升溫的影響下，也多維持剛性采購，對提高煤炭庫存持謹慎態(tài)度。

預期方面，國內煤炭產(chǎn)量維持高位水平，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松較為明顯，疊加處于電煤消費淡季時(shí)段，因此市場(chǎng)出貨承壓下，預期持續偏弱。

展望5月份，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松的局面仍將延續，但一些積極因素對動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響也將加強，因此雖然價(jià)格上漲缺乏支撐，但是下跌空間也將非常有限。

一是面對美國“對等關(guān)稅”的沖擊，預計進(jìn)入二季度后，一些既定經(jīng)濟政策以及根據外部形勢變化而推出的新政策將會(huì )加速落地，或將對動(dòng)力煤消費的基本盤(pán)形成托底支撐。

二是據氣象部門(mén)和相關(guān)機構預測，今年入夏后或面臨高溫天氣較多和降水偏少的情況，因此入夏后的電煤消費或好于市場(chǎng)預期， 不排除5月份庫存實(shí)現小幅度的去化。

三是進(jìn)口煤或將繼續處于收縮狀態(tài)。雖然近期進(jìn)口煤也出現松動(dòng)，但主力進(jìn)口品種的性?xún)r(jià)比仍明顯缺失，疊加國內對劣質(zhì)進(jìn)口煤的抵觸意愿升溫，因此預計5月份的進(jìn)口量仍存在環(huán)比繼續減少的可能性。