煤價(jià)跌破650元/噸絕非戲言

環(huán)渤海港口市場(chǎng)需求延續低迷，疊加大秦線(xiàn)檢修結束，部分貿易商擔憂(yōu)后期港口庫存壓力繼續上升，挺價(jià)信心不斷轉弱，報價(jià)重心繼續下移。

產(chǎn)地方面，冶金、化工等終端用戶(hù)按需少量采購，貿易商和洗煤廠(chǎng)由于看空后市，拉運量較少;主要站臺發(fā)運正常，煤礦銷(xiāo)售平淡，一些煤礦降價(jià)后車(chē)流量有所增多，小幅漲價(jià)。市場(chǎng)對節前采購釋放預期不足，到港拉煤船舶稀少;大秦線(xiàn)集中修結束，進(jìn)車(chē)恢復至正常水平，環(huán)渤海港口依舊面臨較大疏港壓力。本周，后市看空情緒占據主導，港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤價(jià)延續陰跌。

下游終端高庫存、低日耗，非電行業(yè)開(kāi)工不足，均以剛需采購為主，環(huán)渤海港口船舶接續性不足，制約了煤炭下水效率，造成港口去庫緩慢，存煤保持高位震蕩。大秦線(xiàn)檢修結束后，市場(chǎng)對后市存看空預期，終端采購節奏大都放緩或延后，派船采購積極性整體欠佳，船多貨少再次出現，海運費再次承壓下行。由于節前補貨，疊加進(jìn)口煤價(jià)格持續倒掛，雖有少量電廠(chǎng)招標采購及進(jìn)口轉內貿需求釋放;但華南前汛期已開(kāi)啟，水電出力增加，此外，關(guān)稅和貿易摩擦影響沿海地區外貿和制造業(yè)發(fā)力，導致用電增量不足，影響日耗和電廠(chǎng)發(fā)電量。

但市場(chǎng)并非一無(wú)是處。首先，目前港口現貨成本較高，上游太低價(jià)格也不愿出貨;疊加環(huán)渤海港口適合流通貨源不多，造成部分擁有優(yōu)質(zhì)貨源的貿易商挺價(jià)強烈。其次，進(jìn)口煤成本增加，后續部分終端需求還將部分進(jìn)口轉至采購內貿采購。再次，入夏前，很多電廠(chǎng)需要提前備戰“迎峰度夏”，部分中小電廠(chǎng)要備煤，帶動(dòng)階段性采購需求增加。第四，上級將穩就業(yè)、穩企業(yè)、穩市場(chǎng)、穩預期，還將加大高品質(zhì)住房供給，建材等非電行業(yè)對煤炭的需求將緩慢轉好。

四月份，沿海煤炭市場(chǎng)供需基本處于弱平衡的狀態(tài)，全社會(huì )庫存變動(dòng)不大;但大秦線(xiàn)運輸恢復后，從四月底開(kāi)始，集港貨源可預見(jiàn)性增加或將打破這一僵局，社會(huì )庫存或繼續積累，環(huán)渤海港口煤價(jià)存在進(jìn)一步下行的可能。若主產(chǎn)區不限產(chǎn)，大秦線(xiàn)繼續高位運行，環(huán)渤海港口不斷壘庫，煤炭疏港壓力加大的話(huà)，港口煤價(jià)極有可能跌至650元/噸附近，甚至跌破650元/噸。