環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數698元/噸

本報告期(2025年2月6日至2025年2月11日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于698元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為298條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價(jià)格為757元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為691元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格中價(jià)格下跌的有6個(gè)，跌幅均為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

分析認為，本周期春節效應逐漸減弱，上下游生產(chǎn)陸續恢復，但供需兩側仍呈現偏寬松格局，市場(chǎng)信心不足，沿海煤價(jià)短暫趨穩后進(jìn)入緩慢下跌通道。

一、供需兩側復工復產(chǎn)存在時(shí)間差，整體供應快于需求。春節假期過(guò)后，主產(chǎn)區有序推進(jìn)煤礦復工復產(chǎn)進(jìn)度，至元宵節前多數煤礦已恢復正常產(chǎn)銷(xiāo)，而工業(yè)企業(yè)將在元宵節之后迎來(lái)集中復工復產(chǎn)，周期內供應增量明顯高于需求增量，自產(chǎn)地開(kāi)始貨源下移周轉速度偏慢，上游出貨壓力增加。

二、各環(huán)節庫存明顯偏高，煤價(jià)整體承壓。節后至元宵節前，終端日耗尚在恢復階段，各環(huán)節庫存加速累積，與去年同期相比，環(huán)渤海九港庫存偏高180萬(wàn)噸、內河港口庫存偏高310萬(wàn)噸、南方港口庫存偏高950萬(wàn)噸、沿海八省電廠(chǎng)庫存偏高330萬(wàn)噸，周期內，部分港口已經(jīng)出現堆存壓力，開(kāi)始進(jìn)行疏港工作，但錨地船舶量普遍偏低，空泊較為嚴重。在強供弱需格局下，市場(chǎng)情緒普遍偏空，話(huà)語(yǔ)權偏向買(mǎi)方，價(jià)格磋商重心下移。

整體來(lái)看，現階段煤炭供需偏寬格局加劇，煤價(jià)底部支撐疲弱，下行通道逐漸夯實(shí)。隨著(zhù)元宵節過(guò)后下游企業(yè)開(kāi)工率提高，電煤消費需求也將逐漸恢復至正常水平，但短期來(lái)看，市場(chǎng)暫無(wú)超預期需求增量，在高位庫存壓制下，沿海煤價(jià)將繼續承壓弱勢運行。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年2月6日至2025年2月11日)，沿海煤炭運價(jià)保持底部震蕩。截至2025年2月11日，運價(jià)指數報收482.06點(diǎn)，與2025年2月7日相比下行7.98點(diǎn)，跌幅為1.63%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年2月11日與2025年2月7日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報24.0元/噸，環(huán)比下行0.5元/噸;秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報13.7元/噸，環(huán)比下行1.3元/噸;秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報14.7元/噸，環(huán)比下行1.0元/噸。