煤價(jià)暗戰：攻守易位，煤商焦慮，電企放飛自我

針尖對麥芒背后，誰(shuí)心里都已清楚，煤電的“暗戰”的大幕已經(jīng)徐徐拉開(kāi)。

接踵而來(lái)的變化，讓煤企們和煤商們再度焦慮起來(lái)。

這些消息包括：

1、動(dòng)力煤的市場(chǎng)煤價(jià)格跌破長(cháng)協(xié)價(jià)

2、內貿煤的價(jià)格逼近進(jìn)口煤價(jià)格

3、電廠(chǎng)高庫存，煤企高產(chǎn)量以及進(jìn)口煤高增長(cháng)

在行業(yè)外看來(lái)它們可能很不起眼，但對能源從業(yè)者卻好似石破天驚。因為它們共同指向一個(gè)趨勢：那就是煤價(jià)雖然短期反彈，但因需求太弱，仍深不見(jiàn)底且易跌難漲。

而對于礦方，即便目前煤價(jià)連續下跌，但仍能保持淡定。因為“從絕對值來(lái)看，現在的煤價(jià)還是歷史高位，2014、2015年時(shí)候一、兩百也賣(mài)過(guò)?，F在這個(gè)價(jià)格，礦上利潤還是很不錯。”榆林一位分析師稱(chēng)。

煤商焦慮與減產(chǎn)保價(jià)

某大型煤企曾打破多年來(lái)季度末調價(jià)慣例，提前一個(gè)月下調長(cháng)協(xié)價(jià)，正是企業(yè)面對價(jià)格快速大幅下跌造成的市場(chǎng)價(jià)與長(cháng)協(xié)價(jià)嚴重倒掛的既無(wú)奈又理性的選擇。

一般是每季度末調長(cháng)協(xié)價(jià)，但因為市場(chǎng)價(jià)持續下降，下游戰略客戶(hù)壓力比較大，為?？蛻?hù)只能調價(jià)。”該人士稱(chēng)，“當然，同時(shí)也會(huì )通過(guò)主動(dòng)減產(chǎn)、減少供應來(lái)保價(jià)。而在火電企業(yè)作為下游的動(dòng)力煤領(lǐng)域，電煤的長(cháng)協(xié)定價(jià)由來(lái)已久，數年間歷經(jīng)多次變化調整，最新執行的規則機制是在2021年底重新確定下來(lái)的。

2021年9月開(kāi)始，電煤異常緊張，煤價(jià)瘋漲。2016年動(dòng)力煤期貨價(jià)格突破每噸700元時(shí)，已經(jīng)引發(fā)各界驚奇，誰(shuí)也想不到5年后的秋天，動(dòng)力煤價(jià)能沖上每噸2600元。

彼時(shí)，煤電企業(yè)或無(wú)煤可買(mǎi)，或無(wú)錢(qián)買(mǎi)煤，或臨時(shí)停機，共有超過(guò)20個(gè)省級電網(wǎng)采取有序用電措施，少數省份出現拉閘限電，國家相關(guān)部門(mén)開(kāi)始重新考量長(cháng)協(xié)價(jià)的定價(jià)模式。

最后的結果是，動(dòng)力煤簽訂長(cháng)協(xié)按照“ 基準價(jià) + 浮動(dòng)價(jià) “ 的價(jià)格機制實(shí)行，其中基準價(jià)定為“5500 大卡動(dòng)力下水煤(產(chǎn)地運到港口)675元/噸 ，同時(shí)限定秦皇島港下水煤(5500千卡)中長(cháng)期交易價(jià)格區間為每噸570—770元(含稅);

也就是說(shuō)，合理區間內的定價(jià)理論上由買(mǎi)賣(mài)雙方根據市場(chǎng)形勢而定。于是，隨著(zhù)市場(chǎng)煤價(jià)一路下行甚至偶有跌穿區間上限，200元差價(jià)悄然成為上下游博弈的重要“戰場(chǎng)”。

“煤企與電企常年都在博弈中，現在市場(chǎng)煤價(jià)格下來(lái)了，一點(diǎn)變化就會(huì )引發(fā)心理上的很大變化。比如煤企認為這是短暫的，等日耗上去了價(jià)格還會(huì )回去，現在已經(jīng)大概到底;而電企則希望借著(zhù)這個(gè)趨勢把價(jià)格再拉下來(lái)些，你是電廠(chǎng)你也會(huì )這么想。”某大型煤企人士分析稱(chēng)，“煤企肯定是希望簽到最高價(jià)，但只要有供需就有博弈，接下來(lái)假如煤價(jià)還是繼續跌有些事情就不好說(shuō)了，畢竟現在執行的保供價(jià)都是價(jià)格區間的上限。”

地處蒙東的某能源相關(guān)人士稱(chēng)，的確已有遇到“電廠(chǎng)不履約長(cháng)協(xié)，消極拉煤，市場(chǎng)更便宜就從市場(chǎng)買(mǎi)”的情況。煤企目前能做的是會(huì )對客戶(hù)做信用評級考核，合同量?jì)冬F不到一個(gè)百分比，或者以后價(jià)格就不給長(cháng)協(xié)或者重新考慮是否合作。