賣(mài)家出貨增多 煤價(jià)滯漲企穩

產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現，化工等終端剛需補庫良好，外購及港口行情上漲，站臺貿易商拉運積極，煤礦銷(xiāo)售良好，煤價(jià)持續上漲。隨著(zhù)煤礦生產(chǎn)恢復，部分前期漲幅較大的煤礦出貨轉差，價(jià)格回調。

環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒一般，上游報貨增多，下游需求一般，對煤價(jià)接受度不高，成交清淡。近期，部分煤礦價(jià)格下跌，下游需求疲軟，疊加封航、鐵路運力恢復，促使環(huán)渤海港口庫存小幅累積，市場(chǎng)漲價(jià)動(dòng)力不足。但進(jìn)口煤價(jià)格高企也對內貿形成一定支撐，價(jià)格下跌同樣受阻，預計煤價(jià)橫盤(pán)震蕩后回落。即使下跌，跌幅也非常有限。

首先，環(huán)渤海港口貨源結構性矛盾依然存在，賣(mài)方挺價(jià)心態(tài)偏強。盡管中小戶(hù)發(fā)運數量有所增加，鐵路煤炭運量提升，疊加環(huán)渤海港口封航時(shí)有發(fā)生;但封航解除后，環(huán)渤海港口再次進(jìn)入去庫模式。

其次，電煤消費時(shí)段性淡季特征明顯，買(mǎi)方權衡采購周期。長(cháng)假過(guò)后，下游復產(chǎn)緩慢，疊加全國大部地區氣溫偏暖，用電需求低迷，拖累發(fā)電負荷，電煤消費淡季時(shí)段性特征明顯。但受環(huán)渤海港口庫存偏低、進(jìn)口煤到岸少及部分外輪履約滯后等因素影響，部分終端用戶(hù)優(yōu)化采購策略，適時(shí)向內貿市場(chǎng)傾斜，北上拉運船舶數量回升，對煤價(jià)存在支撐。

再次，印尼RKAB審批問(wèn)題仍未緩解，印尼新政對市場(chǎng)的影響依然存在，市場(chǎng)缺貨局面難改，報價(jià)較節前上漲，貿易商投標價(jià)格亦同步跟漲。此外，受芬蘭灣海冰影響，俄煤經(jīng)波羅的海下水的煤炭減少，部分需求被迫轉向其他出口國以保障能源供應，推升了國際煤價(jià)。

第四，中東局勢加劇，直接拉高國際煤價(jià)和進(jìn)口煤成本。石油和煤炭是核心替代能源，油價(jià)暴漲，歐洲、日韓重啟煤電替代高價(jià)油氣，國際煤炭需求拉升;同時(shí)，國際海運費上漲，我國進(jìn)口煤到岸成本水漲船高，支撐了國內煤價(jià)。

隨著(zhù)全國大部地區氣溫穩步回升，傳統供暖季步入尾聲，民用電負荷呈現季節性回落。電廠(chǎng)在高庫存背景下，對市場(chǎng)煤的采購維持剛性策略，大規模補庫意愿不強;煤價(jià)支撐動(dòng)力主要來(lái)自非電行業(yè)復工復產(chǎn)帶來(lái)的原料煤需求，持續性尚需觀(guān)察。