警惕節后市場(chǎng)變化

自美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)后，我國央行降息降準，政治局會(huì )議內容的公布，整個(gè)市場(chǎng)處于亢奮狀態(tài)，不論股市還是期貨，都持續大幅上漲。在這種情緒帶動(dòng)下，多地鋼企于29日接受焦炭第三輪提漲，1號落地，幅度濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸。

焦炭?jì)r(jià)格提漲能迅速落地，主要在于近期鋼價(jià)大幅上漲，鋼企利潤頗豐，在焦炭基本面扎實(shí)的情況下，不排斥其價(jià)格上漲，且利潤刺激下，鋼企開(kāi)工未來(lái)會(huì )上漲，對焦炭的需求增加，因此焦炭?jì)r(jià)格的上漲在所難免。

圖：上海及唐山三級螺紋鋼價(jià)格走勢

現階段，焦炭?jì)r(jià)格的走勢基本完全跟隨鋼價(jià)，且焦企對焦炭?jì)r(jià)格的話(huà)語(yǔ)權比較小，因此未來(lái)焦炭?jì)r(jià)格肯定還會(huì )延續現在的模式。鋼價(jià)的走勢成為黑色系的重中之重。

在宏觀(guān)政策頒布之前，從鋼材市場(chǎng)基本面來(lái)看，產(chǎn)量在增，庫存在降，其中產(chǎn)量的增量空間較小，庫存卻是在持續降庫，鋼材價(jià)格走勢震蕩或者偏強運行，這種狀態(tài)已持續一段時(shí)間了，但自宏觀(guān)政策頒布后，情緒熱度已遠超基本面的影響力，市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)持續大漲。

情緒誘發(fā)的價(jià)格變化猶如空中樓閣，最終價(jià)格還是得回歸基本面。鋼企對于未來(lái)節后的市場(chǎng)還是謹慎樂(lè )觀(guān)，考慮到情緒的消退，價(jià)格可能會(huì )小幅回落。目前鋼企的利潤在200+的水平，即使價(jià)格小幅回落，也不至于立刻打壓焦炭的價(jià)格，因此節后焦炭市場(chǎng)承壓暫穩，后期還需持續關(guān)注鋼材市場(chǎng)變化。