供應收緊但需求依舊疲軟，國際動(dòng)力煤價(jià)格繼續下行

過(guò)去一周，國際動(dòng)力煤價(jià)格以跌為主。供應方面出現收緊跡象，澳大利亞煤炭出貨受到氣候運動(dòng)組織者抗議影響，南非港口煤炭庫存低位以及后期鐵路年度檢修對供應帶來(lái)不確定性，印尼主產(chǎn)區降雨天氣影響，供應有所減量，部分礦商有減產(chǎn)計劃。

盡管海運市場(chǎng)供應出現一定下行壓力，但需求側尚未出現明顯改善，對市場(chǎng)的支撐作用有限。亞洲地區主要買(mǎi)家庫存高位、需求持續疲軟，加之近期天然氣價(jià)格持續下跌，歐洲港口動(dòng)力煤庫存上升等，國際動(dòng)力煤價(jià)格整體延續下行趨勢。

—— 供應端 ——

| 印尼

上周，印尼當地煤炭生產(chǎn)仍受降雨影響，但雨勢較此前有所緩和。不過(guò)，由于主要買(mǎi)家需求維持疲軟，印尼礦方報價(jià)較前一周有所下滑。截至上周晚些時(shí)候，印尼即期3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤離岸成交價(jià)報54.5-55美元/噸。

截至7月5日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為53.4美元/噸，較前一周下降0.4美元/噸，較上月同期下降2.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為74.5美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較上月同期下降2.7美元/噸。

受需求疲軟影響，部分印尼煤炭生產(chǎn)商已經(jīng)開(kāi)始下調與指數掛鉤的報價(jià)。盡管印尼主產(chǎn)區降雨持續，但雨量已較上個(gè)月的水平明顯下降。當地某煤炭生產(chǎn)商表示，受降雨以及海運市場(chǎng)需求低迷影響，公司已將7月份產(chǎn)煤目標減半。

多數印尼礦商對今年煤炭生產(chǎn)目標持謹慎態(tài)度，以避免在出口需求低迷的情況下出現供應過(guò)剩情況。此前印度煤炭開(kāi)采協(xié)會(huì )曾表示，今年一季度印尼煤炭產(chǎn)量較過(guò)去幾年同期偏低，因此不大可能實(shí)現政府設定的2024年9.22億噸產(chǎn)量目標。

| 俄羅斯

上周，由于中國和韓國消費者交易活動(dòng)有限，亞太市場(chǎng)上俄羅斯高卡煤價(jià)格繼續下行。據市場(chǎng)參與者表示，海運市場(chǎng)上俄羅斯煤報盤(pán)稀少，支付仍面臨問(wèn)題。目前亞太市場(chǎng)上俄羅斯5500大卡煤報價(jià)降至100美元/噸以下。

截至7月5日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠東港離岸價(jià)為83.5美元/噸，較前一周持平，較上月同期下降2美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)93.5美元/噸，較前一周持平，較前一月下降2美元/噸。

| 澳大利亞

上周，澳大利亞高灰動(dòng)力煤價(jià)格連續第六周呈現下跌趨勢，不過(guò)，中國南方港口煤炭庫存較前一周出現小幅下降。截至7月5日，紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格為133.9美元/噸，較之前一周的132美元/噸增長(cháng)1.9美元/噸，較上月同期下降5.5美元/噸。

亞洲地區需求疲軟、天然氣價(jià)格相對低位且供應充足等因素阻礙了澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格的上漲。而作為澳大利亞高灰煤主要買(mǎi)家之一，中國南方港口進(jìn)口煤供應依舊面臨過(guò)剩問(wèn)題。另?yè)毡竟I(yè)終端用戶(hù)表示，近幾周以來(lái)，東北亞市場(chǎng)上澳大利亞高卡小船煤貨源偏少。

受風(fēng)暴和氣候運動(dòng)組織者抗議影響，澳大利亞主要煤炭出口港紐卡斯爾港等待煤船數量創(chuàng )近兩年來(lái)新高。自6月末以來(lái)，環(huán)?；顒?dòng)組織Blockade Australia在新南威爾士州舉行抗議活動(dòng)，導致當地通往紐卡斯爾港的鐵路走廊運輸受阻，客運和運煤列車(chē)已停運超一周。截至上周晚些時(shí)候，組織計劃繼續進(jìn)行抗議。截至7月2日，紐卡斯爾港外煤船數量為31艘。

| 南非

由于印度買(mǎi)家需求持續疲軟，上周南非動(dòng)力煤價(jià)格延續下跌趨勢。截至7月5日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為106.3美元/噸，較前一周下降0.1美元/噸，較前一月下降0.3美元/噸。

盡管近期韓國和巴基斯坦買(mǎi)家對南非煤詢(xún)貨增加，但由于7月23-8月1日南非當地鐵路計劃檢修，屆時(shí)理查茲灣煤碼頭煤炭調入量面臨不確定性。同時(shí)，受印度雨季影響，市場(chǎng)參與者預計期間將影響印度買(mǎi)家對南非煤的詢(xún)貨需求。

因擔心雨季期間印度國內煤炭供應不足，上周印度電力部將要求電力企業(yè)進(jìn)口煤的期限由6月底延長(cháng)至10月15日。不過(guò)，印度海綿鐵行業(yè)是南非高卡煤的主要買(mǎi)家，因而此舉預計對南非煤需求的支撐作用有限。

—— 需求端 ——

| 中國

最近一周，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)依舊偏弱運行。盡管海運費較前期有所回落，但進(jìn)口煤成本仍偏高，貿易商投標價(jià)小幅下探，進(jìn)口煤倒掛情況未見(jiàn)明顯好轉。

受海運費回落以及內貿市場(chǎng)疲弱帶動(dòng)，截至上周晚些時(shí)候，貿易商3800大卡煤投標報價(jià)514元/噸左右，相比之下進(jìn)口煤成本普遍525元/噸。印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費7-7.3美元/噸左右。

截至7月5日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國南方港到岸價(jià)為63.3美元/噸，較前一周下降1美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為82美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為102.8美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸。

近期，江南和華南仍受持續性高溫天氣擾動(dòng)，沿海8省日耗預計繼續震蕩上行。當前港口和電廠(chǎng)高庫存問(wèn)題仍在，港口煤炭卸貨不暢，華東和華南庫存依舊滿(mǎn)庫，整體市場(chǎng)氛圍較為悲觀(guān)，進(jìn)口貿易商投機囤貨需求明顯下滑。短期內，華東和華南地區預計將繼續面臨高日耗高庫存問(wèn)題，當前電廠(chǎng)仍有剛需采購意愿，但庫存高企將會(huì )限制煤炭?jì)r(jià)格反彈，短期內進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)或繼續窄幅震蕩。

| 日韓

上周，隨著(zhù)空調制冷用電需求升高，日本市場(chǎng)高卡動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲。日本輸電系統運營(yíng)商數據顯示，6月28日-7月4日，日本平均電力需求為10萬(wàn)兆瓦，較前一周增長(cháng)5%，但與過(guò)去四年來(lái)同期水平相比，日本電力需求達到10萬(wàn)兆瓦時(shí)間點(diǎn)較往年推遲了一周左右。日本電力交易數據顯示，截止7月7日當周，日本在運營(yíng)燃煤發(fā)電能力預計為3.97萬(wàn)兆瓦，較前一周增長(cháng)10%。

盡管韓國根據韓國電力交易所對電廠(chǎng)的維護計劃，7月1日-7月7日，韓國在運營(yíng)燃煤發(fā)電能力預計將較前一周下降1%至3.01萬(wàn)兆瓦。截至7月4日當周，韓國電力需求平均峰值為7.52萬(wàn)兆瓦，較前一周增長(cháng)3%，較過(guò)去5年同期水平高2%。

| 歐洲

過(guò)去一周，由于天然氣價(jià)格下跌以及庫存增加，歐洲現貨市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格較前一周繼續下降。上周晚些時(shí)候，歐洲ARA三港6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)較前一周下跌3美元/噸，降至104.8美元/噸左右。

目前，歐洲ARA三港煤炭庫存超500萬(wàn)噸，達到516萬(wàn)噸，較前一周增加20萬(wàn)噸。同時(shí)，德國可再生能源發(fā)電量增長(cháng)，抑制了該國對電力用煤的需求。

上周，歐洲天然氣價(jià)格整體波動(dòng)下行，較前一周明顯下跌。截至上周晚些時(shí)候，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣7月期貨收于33.067歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的34.48歐元/兆瓦時(shí)下跌4.1%。