煤價(jià)或告別847元/噸

近期，國內氣溫趨近峰值，電力需求穩步增長(cháng)，沿海電廠(chǎng)煤炭庫存由累積轉為消耗。隨著(zhù)南方高溫的到來(lái)，火電負荷承壓，電煤消耗加快。但是，進(jìn)口煤涌入與長(cháng)協(xié)供應穩固，保障了下游電廠(chǎng)煤炭供應無(wú)憂(yōu)。非電行業(yè)中，化工需求強勁，冶金建材則相對疲軟。

煤礦安全生產(chǎn)壓力與發(fā)運成本高企，進(jìn)一步壓縮了煤炭供應潛力，鐵路發(fā)運中規中矩。然而，隨著(zhù)夏季高溫的持續，電廠(chǎng)日耗上升，庫存逐步減少，采購需求或迎來(lái)轉機。特別是水電回歸常態(tài)、迎峰度夏需求釋放后，有望迎來(lái)顯著(zhù)增長(cháng)，推動(dòng)上下游港口庫存快速去化，為煤價(jià)反彈奠定基礎。隨著(zhù)電廠(chǎng)日耗的增加，煤炭消耗的加快，需求有增加的可能;但供應也不弱，手里有貨的貿易商不少，著(zhù)急出貨的賣(mài)家也大有人在，市場(chǎng)趨向供需平衡，煤價(jià)暫時(shí)不好下跌，但也漲不高。綜上所述，煤炭市場(chǎng)短期內雖處僵持，但長(cháng)遠看，隨著(zhù)季節性需求增長(cháng)與供應端調整，市場(chǎng)有望逐步回暖。初夏時(shí)節，需求低迷的情況下，環(huán)渤海港口煤價(jià)居然沒(méi)有跌破847元/噸。那么，日耗拉起后，上下游開(kāi)始去庫后，煤價(jià)就更不好跌了。而夏末秋季，隨著(zhù)經(jīng)濟的恢復，非電需求轉好，電廠(chǎng)迎來(lái)階段性補庫，煤價(jià)更無(wú)跌破847元/噸的可能。

為協(xié)助下游處理汛情，近期三峽主動(dòng)降低出庫流量，水電出力減少;疊加長(cháng)江中下游地區進(jìn)入高溫，沿海電廠(chǎng)日耗提升速度有所加快，創(chuàng )近期新高。未來(lái)7-10天，隨著(zhù)副熱帶高壓向西延伸，江南、華南的高溫悶熱天氣將呈現“爆發(fā)式”增長(cháng)，耗煤需求還將繼續提高。但從數據上看，目前，沿海電廠(chǎng)庫存保持在3745萬(wàn)噸左右，南方港口庫存接近4000萬(wàn)噸，均處于同期高位水平，即使日耗抬升，庫存也需要一段時(shí)間消耗;疊加進(jìn)口煤價(jià)格尚有優(yōu)勢，補充作用明顯。因此，短期內，終端采購動(dòng)能依舊不強，需求僅僅是小幅增加以及剛需采購而已。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)報價(jià)相對堅挺，市場(chǎng)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)現象稍有增多，部分下游需求釋放;且高溫預期、帶動(dòng)貿易商挺價(jià)情緒升溫，部分煤種探漲。但市場(chǎng)整體采購節奏偏緩，操作謹慎。此次煤價(jià)上漲，到底漲幅有多大，市場(chǎng)向好會(huì )持續多久，還要看電廠(chǎng)日耗的攀升空間以及去庫效果。